Kanadas Loonie trifft auf weitere 50 % Zoll
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- USD/CAD handelt knapp über der Marke von 1,4100, steigt um rund ein Fünftel eines Prozents und legt die zweite Sitzung in Folge zu.
- Washington startet die Woche mit einer 50%-Zollrunde auf die meisten kanadischen Waren.
- Rekordhohe US-Importpreise zeigen, wer tatsächlich für die Zollmauer zahlt, doch Ottawa eilt trotzdem zum Verhandlungstisch.
Der USD/CAD handelt knapp über der Marke von 1,4100 am nordamerikanischen Nachmittag, steigt um rund ein Fünftel eines Prozents und steuert auf den zweiten aufeinanderfolgenden Tagesanstieg zu. Die Erholung folgt auf den Juli-Rückgang vom Jahreshoch nahe 1,4250 bis zum 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA), einer Unterstützung, die das Paar letzte Woche verteidigte, wobei der tägliche Stochastische Relative Strength Index (SRSI) nahe null verharrte. Der Anstieg hat nun einen fundamentalen Auslöser, denn der Handelskrieg hat wieder Kanadas Haustür erreicht.
USA drohen mit 50% Zoll auf die meisten kanadischen Waren
Das Weiße Haus eröffnete die Woche mit einer neuen 50%-Zollrunde auf die meisten kanadischen Waren, die von Regierungsbeamten als Vergeltung für angebliche Handelsdiskriminierung gegen US-Produkte dargestellt wird. Die Fortsetzung folgte am Dienstag, als US-Handelsbeauftragter Jamieson Greer im Fernsehen ankündigte, dass bald Maßnahmen gegen Dutzende Länder folgen werden, was Berichte über eine breitere Welle untermauert, die vor Ablauf des aktuellen globalen 10%-Regimes vorbereitet wird.
Das Paar driftete am Londoner Vormittag auf ein Tagestief knapp über 1,4050, bevor die nordamerikanische Nachfrage übernahm und es zu neuen Höchstständen über die Marke von 1,4100 trieb. Die Marktreaktion auf die Zollmeldungen verlief wie üblich: Zunächst als US-Dollar-Geschichte und erst in zweiter Linie als kanadische Wachstumsstory.
Ottawas Antwort war, den Kalender statt der Vergeltungsliste zu bemühen. Premierminister Mark Carney hat sich auf beschleunigte Handelsgespräche mit Washington geeinigt, ein Zugeständnis an die Logik des Überprüfungszyklus des United States-Mexico-Canada Agreement (USMCA). Die USA lehnten es ab, das Abkommen in seiner aktuellen Form bei der gemeinsamen Überprüfung am 1. Juli zu verlängern, was den Prozess in jährliche Überprüfungen überführt, die bis zur Verlängerung oder zum Ablauf des Abkommens im Jahr 2036 laufen.
Die Prognose sagte 5%, das Weiße Haus sagte 50%
Das unangenehme institutionelle Detail ist, dass der Juli Monetary Policy Report der Bank of Canada, der am 10. Juli finalisiert wurde, einen durchschnittlichen US-Zollsatz auf Kanada von 5,0 % enthielt, während 1,5 % in die andere Richtung liefen. Elf Tage später liegt der festgelegte Satz für die meisten kanadischen Waren bei 50 %. Die Ölprognose des Berichts wurde bereits auf der Juli-Pressekonferenz als veraltet eingestuft, und die Zollprognose ist inzwischen noch veralteter.
Dasselbe Dokument geht davon aus, dass der Loonie im Prognosezeitraum durchschnittlich etwa 0,71 USD beträgt, und jeder Cent unter dieser Annahme importiert Inflation in eine Wirtschaft, die sich bereits in einer technischen Rezession befindet. Die Märkte haben diese Rechnung bis zum Ende durchgespielt. Eine Zinserhöhung der Bank of Canada ist für die Sitzung am 9. Dezember vollständig eingepreist, und eine Währung, die aufgrund des Zollrisikos nachgibt, stärkt den Fall eher, als ihn zu schwächen.
Die Rechnung landet an der US-Grenze
Der bislang wenig beachtete Teil der Geschichte ist, wer tatsächlich für eine Zollmauer zahlt, und die Importpreisdaten vom Juni beantworteten diese Frage, bevor diese Runde überhaupt angekündigt wurde. Der US-Importpreisindex erreichte mit 150,8 Punkten einen Rekordwert, den höchsten Wert seit Beginn der Reihe 1982, mit einer jährlichen Rate von 7,1 %, dem schnellsten Anstieg seit August 2022. Der Index schließt Zölle per Konstruktion aus, sodass steigende Grenzpreise unter dem Zollregime bedeuten, dass die Exporteure die Abgaben nicht absorbieren. Dieser Aufschlag landet bei den Verbrauchern der eigenen Regierung.
Der heimische Beschäftigungsindikator ist darauf ebenfalls nicht offensichtlich vorbereitet. Der wöchentliche Beschäftigungsindikator von ADP verlangsamte sich heute Morgen um 12:15 GMT auf einen Vier-Wochen-Durchschnitt von 16,5K, nach unten revidiert von 19,25K, und stellt die vierte aufeinanderfolgende Woche der Verlangsamung dar. Ein abkühlender Arbeitsmarkt, der in einen frischen Importpreisschock hineinläuft, ist die Ausgangslage, in der die Federal Reserve (Fed) nächste Woche tagt, wobei die Märkte weiterhin eine vollständig eingepreiste Zinserhöhung bis Dezember erwarten.
Die Agenda: Einzelhandelsumsätze, vorläufige PMIs, dann die Federal Reserve
Die kanadischen Einzelhandelsumsätze für Mai eröffnen am Donnerstag um 12:30 GMT den lokalen Datenkalender, mit einem Konsens von 1 % MoM im Gesamtergebnis und 1,4 % ohne Autos, beides eine Beschleunigung, und ein höherer Wert würde der Preisbildung für die Zinserhöhung im Dezember einen weiteren Datenpunkt liefern. Am Freitag folgt um 13:45 GMT der vorläufige Einkaufsmanagerindex (PMI) von S&P Global für Juli aus den USA, wobei für das verarbeitende Gewerbe ein Wert von 54,5 erwartet wird.
Das bedeutendere Ereignis findet am folgenden Mittwoch, dem 29. Juli, statt, wenn die Fed um 18:00 GMT entscheidet, ohne dass eine Prognoserunde angehängt ist, bevor am Freitag, dem 31. Juli, um 12:30 GMT die kanadischen Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Zahlen für Mai veröffentlicht werden. Zwischen einem Zollschock, einer veralteten Prognose und zwei Zentralbanken, die Zinserhöhungen eingepreist haben, bietet der Kalender der Erholungsbewegung reichlich Katalysatoren.
Technische Niveaus des Loonie
Widerstand: Die Marke von 1,4100 ist die unmittelbare Obergrenze, mit dem Tagesshoch knapp darüber. Darüber hinaus ist das Ausbruchsniveau von Juni bei 1,4150 die Linie, die das Paar zurückerobern muss, um den Aufwärtstrend wieder zu eröffnen, und darüber wartet das Jahreshoch knapp unter 1,4250.
Unterstützung: Das Tagestief knapp über 1,4050 ist das erste Plateau. Darunter bildet die Marke von 1,4000 die Unterstützungsuntergrenze, die den Verkaufsdruck im Juli absorbierte.
Tendenz: Bullisch, solange das Paar über 1,4000 bleibt. Ein Tagesschlusskurs über 1,4150 eröffnet einen Anlauf auf das Jahreshoch bei rund 1,4250, während ein Tagesschlusskurs wieder unter die Region die Kontrolle an die Verkäufer übergibt und den 200-Tage-EMA knapp unter 1,3900 in den Fokus rückt.
USD/CAD 5-Minuten-Chart
Kanadischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Schlüsselfaktoren, die den kanadischen Dollar beeinflussen, sind vor allem die Zinspolitik der Bank of Canada, der Ölpreis als Hauptexportgut sowie die gesamtwirtschaftliche Lage des Landes. Auch das wirtschaftliche Verhältnis zu den USA spielt eine entscheidende Rolle.
Die Bank of Canada (BoC) übt erheblichen Einfluss auf den Kanadischen Dollar (CAD) aus, indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Dies wirkt sich auf die allgemeinen Zinssätze im gesamten Wirtschaftskreislauf aus. Das Hauptziel der BoC ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 1-3 % zu halten. Höhere Zinssätze wirken in der Regel stützend für den CAD, während quantitative Lockerungsmaßnahmen tendenziell eine abschwächende Wirkung auf die Währung haben.
Der Ölpreis spielt eine zentrale Rolle für den Wert des kanadischen Dollars. Als Kanadas wichtigstes Exportgut beeinflussen Preisschwankungen bei Erdöl den CAD unmittelbar. Steigt der Ölpreis, gewinnt auch der kanadische Dollar an Wert, da die Nachfrage nach der Währung steigt. Fällt der Ölpreis, gilt das Gegenteil. Hohe Ölpreise führen zudem häufig zu einer positiven Handelsbilanz, was den CAD zusätzlich stützt.
Inflation wurde traditionell als Bedrohung für Währungen angesehen, da sie deren Kaufkraft schmälert. Doch in einer globalisierten Welt mit gelockerten Kapitalverkehrskontrollen zeigt sich ein anderes Bild: Höhere Inflation zwingt Zentralbanken oft dazu, die Zinssätze anzuheben. Dies wiederum lockt internationale Investoren an, die nach attraktiven Anlagemöglichkeiten suchen, was die Nachfrage nach der heimischen Währung erhöht – wie im Fall des kanadischen Dollars.
Makroökonomische Datenveröffentlichungen dienen als Barometer für die wirtschaftliche Gesundheit und können den kanadischen Dollar spürbar beeinflussen. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, Beschäftigungszahlen sowie Konsumentenstimmungsumfragen spielen hierbei eine zentrale Rolle. Eine robuste wirtschaftliche Lage stärkt den kanadischen Dollar. Sie lockt nicht nur vermehrt ausländische Investitionen an, sondern könnte die Bank of Canada dazu veranlassen, die Zinsen anzuheben, was den CAD weiter stützt. Schwache Wirtschaftsdaten hingegen dürften zu einer Abwertung der Währung führen.
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