Yen nahe Zwei-Wochen-Hoch – Markt setzt auf unterschiedliche BoJ-Fed-Wege

• Der japanische Yen startet die neue Woche positiv, da die Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ steigen.
• Ein weicheres Risikoklima kommt dem sicheren Hafen JPY zugute und belastet USD/JPY aufgrund eines schwächeren USD.
• Dovishe Fed-Erwartungen ziehen den USD während der asiatischen Sitzung auf ein fast zweiwöchiges Tief.

Der japanische Yen (JPY) hält seinen starken Kaufdruck zu Beginn der europäischen Sitzung am Montag aufrecht, da Äußerungen von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda die Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung bekräftigten. Der hawkische Ausblick treibt die Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) auf die höchsten Niveaus seit Jahren und verringert den Zinsunterschied zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften. Dies, zusammen mit der vorsichtigen Marktstimmung, wird als Unterstützung für den sicheren Hafen des JPY angesehen.

Der US-Dollar (USD) hingegen scheint sich von einem fast zweiwöchigen Tiefpunkt leicht zu erholen, obwohl das Aufwärtspotenzial angesichts der Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) diesen Monat erneut die Zinsen senken wird, begrenzt bleibt. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zur BoJ dar, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für den niedrig verzinslichen JPY nach oben führt. Händler blicken nun auf die wichtigen US-Makrodaten dieser Woche, beginnend mit dem ISM Manufacturing PMI später heute, um neuen Schwung zu erhalten.

Japanischer Yen hält Gewinne, da BoJ-Gouverneur Ueda die Wetten auf Zinserhöhungen bekräftigt

• BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda bekräftigte am Montag, dass die Zentralbank auf Kurs bleibt, die Zinssätze weiter zu erhöhen, wenn sich Preise und Wirtschaft wie erwartet entwickeln. Die Wahrscheinlichkeit, dass das Basisszenario der BoJ für Wachstum und Inflation verwirklicht wird, steigt allmählich, fügte Ueda hinzu.
• Dies bekräftigt die Marktwetten auf eine Zinserhöhung der BoJ, entweder im Dezember oder Januar, und hebt die zinsempfindliche zweijährige Rendite japanischer Staatsanleihen auf 1% für das erste Mal seit Juni 2008. Darüber hinaus steigt die 20-jährige Rendite auf Niveaus, die seit November 2020 nicht mehr gesehen wurden, und hebt den niedrig verzinslichen japanischen Yen.
• Das japanische Finanzministerium berichtete heute früh, dass die Investitionen in Kapital im dritten Quartal in Folge um 2,9% im Vergleich zum Vorjahr im Zeitraum Juli-September gestiegen sind. Dies stellt jedoch einen bemerkenswerten Rückgang gegenüber dem Anstieg von 7,6% im vorherigen Quartal dar, hat jedoch wenig Einfluss auf den JPY.
• Der Composite PMI Japans für 2025 wurde für November mit 52,0 finalisiert, nach 51,5 im Vormonat. Dies deutet auf ein moderates Wachstum im gesamten privaten Sektor hin, bedingt durch eine Kombination aus dem langsameren Rückgang der Fabrikaktivitäten, die nun im fünften Monat in Folge schrumpfen, und dem anhaltenden Wachstum im Dienstleistungssektor.
• In der Zwischenzeit verspricht Japans Premierministerin Sanae Takaichi, das Haushaltsmanagement fortzusetzen und dabei die Zinsentwicklung und andere Faktoren genau zu beobachten. Dies, zusammen mit der Verkaufsneigung des US-Dollars (USD), übt während der asiatischen Sitzung einen gewissen Verkaufsdruck auf das USD/JPY-Paar aus.
• Die jüngsten dovishen Äußerungen mehrerer Vertreter der Federal Reserve haben die Marktwetten auf eine weitere Zinssenkung im Dezember angehoben. Dies zieht den USD-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, auf ein fast zweiwöchiges Tief und belastet weiter das USD/JPY-Paar.
• Händler blicken nun auf die Veröffentlichung des US ISM Manufacturing PMI für neuen Schwung später in der nordamerikanischen Sitzung. Darüber hinaus werden die wichtigen US-Makrodaten dieser Woche, die zu Beginn eines neuen Monats geplant sind, eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung des USD und des USD/JPY-Paares spielen.

USD/JPY muss unter den 100-Perioden-SMA auf H4 fallen, um die Argumentation für tiefere Verluste zu unterstützen

Bären warten nun auf einen nachhaltigen Durchbruch unter die Region von 155,40-155,35, die den 100-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart darstellt. In der Zwischenzeit haben die Oszillatoren auf dem genannten Chart negative Dynamik gewonnen, während die technischen Indikatoren auf dem Tageschart weiterhin im positiven Bereich liegen. Dies deutet darauf hin, dass das USD/JPY-Paar wahrscheinlich eine angemessene Unterstützung in der Nähe der psychologischen Marke von 155,00 finden wird. Ein gewisser Verkaufsdruck würde jedoch einen Durchbruch bestätigen und den Weg für eine Ausweitung des einwöchigen Abwärtstrends ebnen.

Auf der anderen Seite könnte jeder bedeutende Erholungsversuch nun auf ein unmittelbares Hindernis vor der runden Marke von 156,00 stoßen. Eine nachhaltige Stärke darüber könnte eine Short-Covering-Bewegung in Richtung der Region von 156,65-156,70 auslösen, über der das USD/JPY-Paar die Marke von 157,00 zurückerobern könnte. Das Momentum könnte sich weiter in Richtung des Zwischenwiderstands von 157,45-157,50 ausdehnen, auf dem Weg zum mehrmonatigen Hoch, das im November in der Nähe von 158,00 erreicht wurde.