Japanischer Yen hält an bescheidenen Erholungsgewinnen fest, während die Erwartungen an eine feste Zinserhöhung der BoJ steigen
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- Der japanische Yen zieht einige Käufer an und beendet eine dreitägige Verlustserie gegenüber dem USD.
- Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ in der nächsten Woche und die vorsichtige Marktstimmung kommen dem JPY zugute.
- Dovishe Erwartungen an die Fed belasten den USD und USD/JPY vor dem wichtigen Zentralbankereignis.
Der japanische Yen (JPY) bleibt am Mittwoch während der asiatischen Sitzung auf der Überholspur, nachdem der japanische Unternehmensgüterpreisindex die Erwartungen übertroffen hat und die Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) bekräftigt wurden. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den dovishen Erwartungen der US-Notenbank (Fed) dar, was frische Verkäufe des US-Dollars (USD) auslöst und dem niedrig verzinslichen JPY zugutekommt. Abgesehen davon unterstützt die vorsichtige Marktstimmung den sicheren Hafen JPY dabei, eine dreitägige Verlustserie gegenüber seinem amerikanischen Pendant zu beenden und sich leicht von einem zweiwöchigen Tief, das am Dienstag erreicht wurde, zu erholen.
Allerdings könnten Bedenken hinsichtlich expansiver fiskalischer Maßnahmen in Japan und Wachstumsängste die JPY-Bullen davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren. Die Investoren scheinen ebenfalls zögerlich zu sein und entscheiden sich, auf das Ergebnis einer zweitägigen FOMC-Sitzung später heute zu warten, um weitere Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad der Zentralbank zu erhalten. In der Zwischenzeit halten die sich festigenden Erwartungen an eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die Fed den US-Dollar (USD) nahe seinem niedrigsten Stand seit Ende Oktober gedrückt und wirken als Gegenwind für das Währungspaar USD/JPY. Das gesagt, wäre es klug, auf starke Anschlussverkäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass das Währungspaar seinen Höchststand erreicht hat.
Japanischer Yen erhält etwas Unterstützung von hawkischen BoJ-Erwartungen; fehlt an bullisher Überzeugung
- Die am Mittwoch von der Bank of Japan veröffentlichten Daten zeigten, dass der Corporate Goods Price Index im Oktober um 2,7% im Jahresvergleich gestiegen ist, leicht zurück von 2,8% im Vormonat. Die Daten lagen zwar im Einklang mit den Konsensschätzungen, deuteten jedoch darauf hin, dass die Inflation in Japan weiterhin deutlich über den historischen Niveaus liegt.
- Darüber hinaus wiederholte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda am Dienstag, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die grundlegenden wirtschaftlichen und preislichen Aussichten der Zentralbank verwirklichen, allmählich erhöht hat. Dies unterstützt den Fall für eine weitere Normalisierung der BoJ-Politik und bietet während der asiatischen Sitzung einige Unterstützung für den japanischen Yen.
- Ueda fügte hinzu, dass die BoJ plant, den Kauf von Staatsanleihen zu erhöhen, wenn die langfristigen Zinssätze stark steigen. Tatsächlich erreichte die Rendite der Benchmark 10-jährigen japanischen Staatsanleihen in dieser Woche ein 18-Jahres-Hoch, unterstützt durch die großen Ausgabenpläne des japanischen Premierministers Sanae Takaichi zur Ankurbelung des schwachen Wachstums.
- Der überarbeitete Bericht zum Bruttoinlandsprodukt Japans, der in dieser Woche veröffentlicht wurde, zeigte, dass die Wirtschaft im dritten Quartal um 0,6% geschrumpft ist, verglichen mit der ursprünglichen Schätzung von 0,4%. Im Jahresvergleich schrumpfte die Wirtschaft um 2,3%, was das schnellste Tempo seit Q3 2023 darstellt, im Vergleich zu einem Rückgang von 2,0%, der erwartet wurde, und 1,8%, die ursprünglich gemeldet wurden.
- Dennoch preisen die Händler weiterhin eine über 75%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die BoJ die Zinssätze bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 18.-19. Dezember erhöhen wird. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den Erwartungen an eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die US-Notenbank dar und kommt dem niedrig verzinslichen JPY zugute.
- Die US-Zentralbank wird voraussichtlich die Kreditkosten am Ende einer zweitägigen Sitzung später heute um 25 Basispunkte senken. Daher werden die Händler die aktualisierten wirtschaftlichen Projektionen und die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell während der Pressekonferenz nach der Sitzung genau beobachten, um weitere Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad zu erhalten.
- Der Ausblick wird eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen Preisbewegungen des US-Dollars spielen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen. Die Marktaufmerksamkeit wird sich dann auf die BoJ-Sitzung in der nächsten Woche richten, die helfen sollte, die nächste Phase einer richtungsweisenden Bewegung für das Währungspaar zu bestimmen.
USD/JPY-Abwärtsbewegung scheint gepuffert; Durchbruch über den Konfluenzpunkt von 155,30 am Dienstag bleibt aktiv
Der nächtliche Ausbruch durch den 155,30-Zusammenfluss – bestehend aus dem 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) und dem oberen Ende eines kurzfristigen absteigenden Trendkanals – wurde als wichtiger Auslöser für die USD/JPY-Bullen angesehen. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren auf den Stunden- und Tagescharts im positiven Bereich und unterstützen den Fall für eine weitere kurzfristige Aufwertung. Einige Anschlusskäufe über die runde Marke von 157,00 werden die konstruktiven Aussichten bestätigen und die Spotpreise auf die Zwischenhürde von 157,45 auf dem Weg zur 158,00-Nachbarschaft oder einem Mehrmonatshoch, das im November erreicht wurde, anheben.
Auf der anderen Seite könnte ein weiterer Rückgang in Richtung der 156,00-Marke als Kaufgelegenheit angesehen werden. Dies sollte wiederum die Abwärtsbewegung des USD/JPY-Paares in der Nähe des 155,35-155,30-Zusammenflusswiderstandspunkts, der jetzt zur Unterstützung geworden ist, begrenzen. Allerdings könnte ein gewisser Anschlussverkauf, der zu einer anschließenden Schwäche unterhalb der psychologischen Marke von 155,00 führt, die positive Aussicht negieren und die kurzfristige Tendenz zugunsten bärischer Händler verschieben.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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