Indonesische Rupiah stärkt sich, da ausländische Zuflüsse in heimische Vermögenswerte stark ansteigen

• Ausländische Investoren pumpten im Juli 195 Billionen IDR in Staatsanleihen und Wertpapiere und beendeten damit monatelange anhaltende Verkäufe.
• Indonesiens Devisenreserven sanken im Juli aufgrund von Schuldentilgungen leicht auf 145,3 Mrd. USD und lagen damit weiterhin deutlich über den globalen Benchmarks.
• Der US-Dollar gewinnt angesichts der erneuten Nachfrage nach sicheren Häfen inmitten eskalierender Spannungen im Nahen Osten an Stärke.

USD/IDR hat seine jüngsten Gewinne vom Vortag wieder abgegeben und handelt während der asiatischen Handelsstunden am Freitag um 17.940. Das Währungspaar wertet ab, da sich die indonesische Rupiah (IDR) fest zeigt, gestützt durch erneute ausländische Zuflüsse in Staatsanleihen und inländische Aktien im Juli, wodurch mehrere Monate anhaltender Verkäufe effektiv beendet wurden. Als Hinweis auf diese Dynamik erklärte die amtierende Gouverneurin der Bank Indonesia, Destry Damayanti, vergangene Woche, dass ausländische Investoren bis letzte Woche 195 Billionen Rupiah (rund 10,7 Mrd. USD) in Staatsanleihen und Bank Indonesia Rupiah Securities (SRBI) gelenkt hätten.

Trotz dieser positiven Zuflüsse gingen Indonesiens Devisenreserven im Juli leicht auf 145,3 Mrd. USD zurück, nach 145,6 Mrd. USD im Juni. Dieser Rückgang wurde vor allem durch Rückzahlungen staatlicher Auslandsschulden und Marktinterventionen der Zentralbank zur Unterstützung der Rupiah inmitten erneuter Volatilität an den globalen Finanzmärkten verursacht, wodurch die Zuwächse aus Steuer- und Dienstleistungseinnahmen sowie globalen Anleiheemissionen ausgeglichen wurden.

Dennoch bleiben Indonesiens Reserven robust und decken 5,5 Monate Importbedarf bzw. 5,3 Monate Importe und Schuldendienst im Ausland ab, womit sie den internationalen Richtwert von drei Monaten komfortabel übertreffen.

IDR-Unterstützung durch zurückkehrende ausländische Nachfrage nach lokalen Anleihen gestützt

Ökonomen von ING heben hervor, dass sich die verbesserte Stimmung gegenüber indonesischen Vermögenswerten in einem erneuten ausländischen Interesse am heimischen Anleihemarkt widerspiegele. Sie merken an, dass sich die "ausländische Beteiligung am lokalen Anleihemarkt Indonesiens nach den jüngsten Zinsentscheidungen sowie gezielten Maßnahmen zur Stabilisierung der Rupiah allmählich erholt habe", was die Rolle der jüngsten politischen Maßnahmen bei der Stützung der Nachfrage nach auf IDR lautenden Anleihen unterstreiche

Das Währungspaar USD/IDR könnte sich erholen, da der US-Dollar (USD) angesichts der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten durch eine erneute Nachfrage nach sicheren Häfen Unterstützung erhalten könnte. Die Marktstabilität wurde durch wachsende Skepsis hinsichtlich der Wiedereröffnung der strategisch wichtigen Straße von Hormus erschüttert.

Zusätzlich zur geopolitischen Belastung berichtete The Guardian, dass Saudi-Arabien beabsichtigt, die Militäroperationen gegen mit dem Iran verbündete Huthi auszuweiten, um die international anerkannte jemenitische Regierung zu unterstützen, nachdem Angriffe auf die südliche Provinz Najran erfolgt waren. Unterdessen prüft das iranische Parlament einen Entwurf, der US- und israelische Schiffe verbieten, eine Frachtstrafe von 20% gegen feindliche Staaten verhängen und den Korridor bis zur Aufhebung der US-Blockade einschränken würde.

Musalem warnt vor Aufwärtsrisiken für die Inflation und unterstützt zugleich eine schrittweise Straffung der Fed

Fed-Mitglied Musalem schlägt einen moderat hawkisheren Ton an, mit einem FXS Speechtracker-Score von 7,4/10 im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 7/10, und betont, dass die Inflationserwartungen Gefahr laufen, ihren Anker zu verlieren, auch wenn sie derzeit weiterhin mit dem 2%-Ziel im Einklang stehen. Der Fokus auf die Kerninflation angesichts der Volatilität bei Energiepreisen, eine Präferenz für schrittweise Zinserhöhungen und die Einschätzung, dass die Kerninflation wahrscheinlich im Bereich von 2,5%-3% liegt, zusammen mit einer höheren Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation über dem Ziel bleibt, sowie einer jüngsten Präferenz für Zinserhöhungen, unterstreichen insgesamt Aufwärtsrisiken für die Inflation, trotz Musalems Zuversicht in den starken Arbeitsmarkt und die anhaltende Rolle des Dollars als wichtigste Reservewährung.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb unverändert und legte um 0,00 Punkte auf weiterhin erhöhte 138,69 zu, was signalisiert, dass der breitere Kommunikationshintergrund der Fed weiterhin klar im hawkishen Bereich liegt. Die fehlende Bewegung des Index deutet darauf hin, dass Musalems Äußerungen weitgehend mit dem aktuellen hawkishen Ausgangsniveau übereinstimmen und die vorherrschenden Erwartungen an die Reaktionsfunktion der Fed eher bestätigen als verschieben.