Goldpreis-Prognose: XAU/USD bleibt von der Panik verschont, für die es geschaffen wurde
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- XAU/USD notiert nach einem Rückgang von rund 1,4 % bei etwa 4.020 USD und markierte in den Minuten nach einer schwachen Vertrauensumfrage für Juli das Tagestief.
- Koreanische Aktien fielen um fast 11 % und der Halbleitersektor wurde weltweit verkauft, doch keine dieser Ängste erreichte das Metall.
- Die Entscheidung der Federal Reserve fällt am Mittwoch, wobei für die gesamte Kurve bis 2026 keine Zinssenkung eingepreist ist.
Gold notiert am Dienstagmorgen in New York bei etwa 4.020 USD, rund 1,4 % im Minus in einer Sitzung, die nahe 4.075 USD begann und nie Kaufinteresse aufbauen konnte. Der Rückgang verlief direkt durch einen globalen Schock an den Aktienmärkten, der für das Metall in den vergangenen Monaten die stärkste Werbung hätte sein sollen, und stattdessen wurde das Tagestief knapp über der Marke von 4.000 USD markiert.
Ein Angst-Trade, der das Angst-Asset ausließ
Die Schäden über Nacht konzentrierten sich auf Asien, wo koreanische Aktien um fast 11 % fielen, da die beiden größten Speicherchip-Hersteller dort zweistellig nachgaben, der Nikkei 225 um fast 4 % einbrach und der regionale Leitindex 3 % verlor. Neue Zweifel an den Renditen der Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI) gaben den Ausschlag. Geld floss in Staatsanleihen und den US-Dollar statt in Bullion.
Der US-Dollar-Index (DXY) liegt nahe 101,50 auf einem Einmonatshoch, und der US-Dollar notiert gegenüber dem Yen knapp unter 164,00. Die Renditen der US-Staatsanleihen gaben angesichts der Aktienbewegung nach, was normalerweise einen Vermögenswert stützt, der keinen Kupon zahlt. Gold fiel dennoch, was darauf hindeutet, dass sich die Nachfrage nach Sicherheit in Währungen und Laufzeiten und nicht in Metall ausdrückt.
Das andere Kaufinteresse, das das Metall verloren hat, ist der Krieg, und die Pause in diesem Krieg dauert nun seit vier Tagen an. Amerikanische Angriffe auf den Iran sind seit vier Tagen ausgesetzt, wobei Washington behauptet, Teheran habe um die Pause gebeten, während Teheran bestreitet, dass über Gespräche mit Oman über sicheren Durchgang hinaus Verhandlungen laufen. Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus liegt weiterhin bei weniger als zehn Schiffen pro Tag gegenüber rund 100 vor dem Konflikt, sodass der Engpass in der Praxis weiterhin geschlossen bleibt, während sich der Preis so verhält, als wäre er offen.
Eine Variable, und sie meldet sich am Mittwoch
Das Metall hat den Juli damit verbracht, auf einen einzigen Impuls zu handeln, und dieser Impuls wird am Mittwoch um 18:00 Uhr GMT veröffentlicht. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung für diese Sitzung liegt seit Mitte der vergangenen Woche bei rund 36% und wurde weder durch die Deeskalation im Golf noch durch einen Rückgang von 7% beim Rohöl beeinflusst, wobei bis September mindestens eine Erhöhung mit etwa 80% eingepreist ist und auf der gesamten 2026er-Kurve keine Zinssenkung zu sehen ist.
Der Inflationswert für Juni tat den Rest des Schadens, und die Mathematik dahinter ist nicht subtil. Die Gesamtinflation bei 3,5% im Jahresvergleich gegenüber einer Obergrenze von 3,75% drehte den realen Leitzins nach zwei Monaten im negativen Bereich wieder ins Positive, und die Kernrate bei 2,6% vergrößert diese Lücke auf mehr als einen Prozentpunkt. Ein Metall, das nichts abwirft, kann gegen einen Leitzins, der steigen könnte und nicht fallen wird, nicht ankommen.
Die Eigentümer haben sich geändert, die Geschichte nicht
Die Mittelzuflüsse im Juni erklären die Entwicklung dieses Marktes besser als jede Schlagzeile. Physisch gedeckte, börsengehandelte Produkte verzeichneten im Monatsverlauf laut Daten des World Gold Council Abflüsse von rund 8,9 Mrd. Dollar und reduzierten die Bestände um 74 Tonnen auf etwas über 4 Tsd. Tonnen, wobei der Großteil der Abflüsse aus Nordamerika kam, da die Anleger andernorts nach Rendite suchten. Das erste Halbjahr blieb mit Nettozuflüssen von rund 8 Mrd. Dollar weiterhin positiv, und asiatische Fonds nahmen davon einen Rekordbetrag von 12 Mrd. Dollar auf.
Diese regionale Aufteilung erklärt einen Markt, der weder einbricht noch sich erholt. Westliche Anleger verkaufen das Metall, wenn die Realzinsen steigen, und asiatische Käufer akkumulieren es aus Gründen, die nichts mit der nächsten geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve (Fed) am Mittwoch zu tun haben. Das Ergebnis ist ein Boden knapp unter 3.950 USD, der weiterhin hält, während jede Rallye seit Juni unter den gleitenden Durchschnitten endet, wobei ein Rückgang von rund 28% vom Rekordhoch im Januar nahe 5.600 USD keinerlei Kapitulation ausgelöst hat.
Die Daten, die das Metall überstehen muss
Die Entscheidung am Mittwoch erfolgt ohne neue Projektionen, sodass der Wortlaut der Erklärung und die Pressekonferenz um 18:30 Uhr GMT das gesamte Signal liefern. Am Donnerstag folgen um 12:30 Uhr GMT der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben für Juni, mit einer Konsensschätzung von 0,2% im Monatsvergleich und 3,3% im Jahresvergleich gegenüber zuvor 0,3% und 3,4%, sowie die erste Schätzung des Bruttoinlandsprodukts für das zweite Quartal mit annualisiert 2,1% und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe mit 200 Tsd. gegenüber 187 Tsd.
Die US-Daten in dieser Woche waren schwach, und das Metall wurde dafür nicht bezahlt. Der Vier-Wochen-Durchschnitt der privaten Neueinstellungen verlangsamte sich erneut auf 15 Tsd. von 16,25 Tsd., und das Vertrauen im Juli ließ auf 90,8 nach, gegenüber Erwartungen näher bei 92, wobei der Index der aktuellen Lage den dritten Monat in Folge schwächer ausfiel und die Erwartungskomponente weiterhin unter der historisch mit Rezessionsrisiken verbundenen Marke von 80 lag. Schwache Daten stützen Gold nur dann, wenn sie Zinssenkungen stützen, und sie stützen keine Zinssenkungen mehr.
Technische Niveaus
Widerstand: Die Sitzungsobergrenze nahe 4.075 USD ist die erste Linie, darüber liegt der Bereich um 4.150 USD, der in diesem Monat jeden Anlauf begrenzt hat, und der 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) nahe 4.200 USD markiert nach dem Unterschreiten des 200-Tage-Durchschnitts nahe 4.300 USD Anfang Juli die strukturelle Obergrenze.
Unterstützung: Die Marke von 4.000 USD ist das einzige Niveau, das vor der Entscheidung zählt, und darunter bildet das Ende Juni erreichte Tief knapp unter 3.950 USD die Untergrenze der gesamten Sommer-Spanne.
Tendenz: Bärisch. Anstiege in Richtung 4.075 USD sind zum Verkaufen gedacht, solange beide Durchschnitte darüber fallen, mit der Marke von 4.000 USD und dann 3.950 USD als Zielen, und der tägliche Stochastic Relative Strength Index nahe 63 lässt noch Spielraum nach unten. Ein täglicher Schlusskurs über 4.150 USD würde das Bild ungültig machen.
XAU/USD Tageschart
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
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