Gold steigt über 4.150 Dollar - US-Renditen und Dollar fallen nach US-VPI

• Gold zieht frische Käufer an, da sinkende US-Anleiherenditen den USD von einem 18-Monats-Hoch wegziehen.
• Von der Energie getriebene Inflationsrisiken halten Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im Spiel und mahnen USD-Bären zur Vorsicht.
• Geopolitische Unsicherheiten könnten den sicheren Hafen Dollar vor dem US-EPI-Bericht weiter stützen.

Gold (XAU/USD) gewinnt am Donnerstag deutlich an positiver Dynamik und steigt im asiatischen Handel wieder über 4.150 USD, womit es eine dreitägige Verlustserie auf ein am Vortag erreichtes Ein-Wochen-Tief beendet. Die anfängliche aggressive Marktreaktion auf heißer als erwartet ausgefallene US-Verbraucherinflationsdaten erwies sich angesichts der wachsenden Akzeptanz, dass die Federal Reserve (Fed) nicht sofort mit einer Zinserhöhung eilen dürfte, als nur von kurzer Dauer. Dies führte zu einem weiteren Rückgang der US-Anleiherenditen, was zu weiteren Gewinnmitnahmen beim US-Dollar (USD) führte und dem zinslosen Edelmetall einen ordentlichen Auftrieb verlieh.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) meldete am Mittwoch, dass sich der Gesamtverbraucherpreisindex (VPI) in den 12 Monaten bis September von 3,4% auf 3,7% beschleunigt hat und damit die Konsensschätzungen übertroffen hat. Hinzu kam, dass der Kernindikator, der die Kosten für Nahrungsmittel und Energie ausschließt, im vergangenen Monat um 2,6% gestiegen ist, nach 2,4% im August. Die Daten deuteten auf einen breiteren Preisdruck hin und zwangen die Anleger, den geldpolitischen Kurs der Fed neu zu bewerten.  San Francisco Fed-Präsidentin Mary Daly sagte jedoch, die US-Notenbank werde wahrscheinlich die Zinsen weiter anheben müssen, signalisierte aber, dass dies auf der Oktober-Sitzung nicht nötig sei.

Daly tendiert hawkisch, mahnt aber zur Geduld, während die Märkte den VPI verdauen

Der FXS Speechtracker-Score von 6,8/10 markiert eine moderate hawkische Tendenz im Vergleich zum historischen Durchschnitt von 6,1/10 und unterstreicht eine Haltung, die weitere Zinserhöhungen klar im Spiel hält. Dalys Betonung, dass der durch Benzin getriebene Gesamt-VPI steigt, während die Kerninflation hartnäckig bleibt, kombiniert mit der Ansicht, dass weitere Straffungen wahrscheinlich sind, aber nicht überstürzt werden sollten, signalisiert eine Präferenz für datenabhängige Geduld statt sofortigem Handeln. Der Fokus auf anhaltende Inflationsrisiken oberhalb des Ziels, einen robusten Arbeitsmarkt und die Beruhigung, dass die Märkte die Reaktionsfunktion der Fed nun besser verstehen, untermauert einen sorgfältig hawkischen Ton, der auf klarer Kommunikation und Verantwortlichkeit basiert.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,84 Punkte auf 128,17 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der hawkischen Intensität, obwohl der Index weiterhin deutlich über der neutralen 100-Marke liegt. Diese Konstellation deutet darauf hin, dass der Ton der Fed zwar weiterhin klar hawkisch ist, die schrittweise Verschiebung jedoch eher einen maßvolleren, bedächtigeren Ansatz für künftige geldpolitische Schritte widerspiegelt als eine Eskalation der den Dollar stützenden Rhetorik.

Dennoch preisen die Marktteilnehmer weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von über 85% ein, dass die US-Notenbank die Kreditkosten bis zum Jahresende erneut anheben wird. Darüber hinaus stützen Inflationsrisiken, die von volatilen Energiepreisen ausgehen, die Aussichten auf eine weitere geldpolitische Straffung durch die Fed. Hinzu kommt, dass die eskalierenden Spannungen im Nahen Osten den anhaltenden Rückgang des USD von seinem höchsten Stand seit April 2025 begrenzen könnten. In den jüngsten Entwicklungen sank am Mittwoch ein Containerschiff nach einem Raketenangriff in der Straße von Hormus, während die vom Iran unterstützte Huthi-Gruppe weiterhin Drohnen- und Raketenangriffe in ganz Saudi-Arabien durchführte.

Darüber hinaus schworen die Huthis, in den kommenden Tagen weiterhin Saudi-Arabiens internationalen Flughafen und die Öl-Infrastruktur ins Visier zu nehmen, als Reaktion auf die Aggression Saudi-Arabiens gegen die jemenitische Hauptstadt Sanaa. Separat beschuldigte Russland die Ukraine, Angriffe auf zwei Ölraffinerien gestartet zu haben, was nach eigenen Angaben gegen einen kürzlich von US-Präsident Donald Trump vermittelten Energie-Waffenstillstand verstoßen habe. Dies hält die geopolitische Risikoprämie im Spiel, was weiterhin als Rückenwind für den sicheren Hafen Dollar wirken und die Bullen davon abhalten könnte, aggressive Wetten auf Gold einzugehen. Der Fokus richtet sich nun auf den US-Erzeugerpreisindex (EPI), der im Laufe des heutigen Tages veröffentlicht werden soll.

Abgesehen davon wird die Rede von Fed-Chef Kevin Warsh bei den jährlichen Treffen von IWF und Weltbank in Bangkok am Freitag auf weitere Hinweise zum künftigen geldpolitischen Kurs hin untersucht werden. Der Ausblick wiederum wird eine Schlüsselrolle für die Entwicklung des USD spielen und dem gelben Metall einen gewissen bedeutenden Impuls verleihen. In der Zwischenzeit machen der vorgenannte fundamentale Hintergrund und die jüngsten wiederholten Fehlschläge, einen Anstieg über 4.200 USD aufrechtzuerhalten, es ratsam, auf weitere Anschlusskäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass der Goldpreis im Bereich von 4.075-4.065 USD einen kurzfristigen Boden gebildet hat.

XAU/USD 4-hour chart

Technische Analyse

Aus technischer Sicht behält das Paar XAU/USD auf dem 4-Stunden-Chart einen gedeckelten Ton unterhalb des 100-Perioden Simple Moving Average (SMA) bei. Darüber hinaus ist der Moving Average Convergence Divergence (MACD) negativ und liegt unter seiner Signallinie, bei einem sich verengenden Histogramm, was trotz einer gewissen Stabilisierung des Relative Strength Index (RSI) um den neutralen Bereich von 50 auf anhaltenden Abwärtsdruck hindeutet.

Daher könnte eine anschließende Aufwärtsbewegung über den 100-Perioden-SMA nahe 4.180 USD auf Widerstand im Bereich der horizontalen Zone von 4.215-4.220 USD stoßen. Ein nachhaltiger Ausbruch über diese Barriere wäre erforderlich, um die derzeitige bärische Tendenz zu mildern und den Weg zu höheren Niveaus zu öffnen. Auf der anderen Seite könnte die Marke von 4.100 USD den unmittelbaren Abwärtsdruck vor dem Bereich von 4.075-4.065 USD abfedern, was, falls durchbrochen, die negative Tendenz erneut bestätigen würde.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)