Gold konsolidiert sich unter Rekordhochs bei dünner Urlaubsliquidität

• Gold konsolidiert unter den Rekordhöhen, da dünne Feiertagsliquidität milde Gewinnmitnahmen auslöst
• Die Nachfrage nach sicheren Häfen, die Erwartungen an eine Lockerung der Fed und ein schwächerer US-Dollar stützen weiterhin die breitere bullische Tendenz
• Technisch warnt eine bärische RSI-Divergenz vor einer kurzfristigen Konsolidierung, obwohl der Aufwärtstrend intakt bleibt

Gold (XAU/USD) bewegt sich am Mittwoch seitwärts, während sich die Preise nach dem Anstieg auf ein neues Allzeithoch nahe 4.526 USD im Laufe des Tages konsolidieren. Die Volatilität nahm während der asiatischen Sitzung aufgrund der geringen Feiertagsliquidität vor Weihnachten zu, was zu milden Gewinnmitnahmen auf erhöhten Niveaus führte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert XAU/USD bei etwa 4.483 USD und ist in dieser Woche um über 3% gestiegen.

Die historische Rallye des Edelmetalls in diesem Jahr ist bemerkenswert, mit einem Anstieg von mehr als 70% seit Jahresbeginn, was Gold auf Kurs für die stärkste jährliche Performance seit 1979 bringt. Die Rallye wurde durch eine starke Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts anhaltender geopolitischer Risiken und wirtschaftlicher Unsicherheiten sowie robuster institutioneller und Investitionsströme angetrieben.

Ein weiterer wichtiger Treiber hinter Golds historischem Anstieg war die breite Schwäche des US-Dollars (USD), die durch die protektionistische Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump und die Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve (Fed) bedingt ist.

Die Fed hat im Jahr 2025 kumulativ 75 Basispunkte (bps) an Zinssenkungen vorgenommen. Die Märkte rechnen auch mit zwei weiteren Zinssenkungen im nächsten Jahr. Dieses Umfeld hat weiterhin die Nachfrage nach dem Edelmetall unterstützt, da niedrigere Zinssätze die Opportunitätskosten für das Halten von nicht verzinslichen Vermögenswerten wie Gold senken.

In der Zukunft könnte Gold sich kurzfristig konsolidieren, da ein Mangel an frischen Marktkatalysatoren und weitere Gewinnmitnahmen vor dem Jahresende einen gewissen Abwärtsdruck auf die Preise ausüben könnten. Dennoch bleibt der breitere Aufwärtstrend fest intakt, was darauf hindeutet, dass die Rallye wahrscheinlich bis 2026 andauern wird.

Marktbewegungen: Fed-Ausblick und Geopolitik stützen Gold

• Die Märkte verdauten die letzte Charge wichtiger Wirtschaftsdaten vor der Feiertagszeit. Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe fielen auf 214.000 von 224.000 in der Vorwoche und lagen damit unter der Markterwartung von 223.000. Gleichzeitig stiegen die fortlaufenden Anträge auf Arbeitslosenhilfe auf 1,923 Millionen, von 1,885 Millionen in der Vorwoche, während der vierwöchige Durchschnitt der Erstanträge auf 216.750 von 217.500 zurückging.
• Am Dienstag veröffentlichte das US Bureau of Economic Analysis die vorläufige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das dritte Quartal, die aufgrund der jüngsten Regierungsstilllegung verzögert wurde. Der Bericht zeigte, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,3% gewachsen ist, was sowohl die vorherige Schätzung von 3,8% als auch die Markterwartung von 3,3% übertraf.
• Die positiven BIP-Zahlen standen im Kontrast zu schwächeren US-Daten an anderer Stelle. Die Bestellungen langlebiger Güter fielen im Oktober um 2,2%, während die Industrieproduktion im Oktober um 0,1% im Monatsvergleich zurückging, bevor sie im November um 0,2% anstieg. Gleichzeitig fiel das Verbrauchervertrauen des Conference Board im Dezember auf 89,1, von nach oben revidierten 92,9 im November, was den US-Dollar unter Druck hielt.
• Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs Hauptwährungen misst, handelt bei etwa 97,87 und schwebt nahe seinem niedrigsten Stand seit dem 3. Oktober.
• Im Hinblick auf die Geldpolitik erwarten die Märkte allgemein, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung im Januar unverändert lässt. Vorsitzender Jerome Powell sagte bei der geldpolitischen Sitzung im Dezember, dass die Fed „gut positioniert ist, um abzuwarten, wie sich die Wirtschaft entwickelt.“ Das CME FedWatch Tool zeigt eine Wahrscheinlichkeit von nur 13% für eine Zinssenkung im Januar. Dennoch erwarten die Anleger, dass die Zentralbank später im Jahr zu einer Lockerung zurückkehrt, angesichts von Anzeichen einer abkühlenden Inflation und eines schwächelnden Arbeitsmarktes.
• Die geopolitischen Spannungen bleiben hoch, da der anhaltende Konflikt zwischen Russland und der Ukraine, die anhaltende Instabilität im Nahen Osten und die steigenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und Venezuela weiterhin die Marktstimmung belasten.

Technische Analyse: Bärische RSI-Divergenz erhöht Korrekturrisiko

Auf dem Tages-Chart navigiert XAU/USD in unbekanntem Terrain, obwohl die Risiken eines milden Pullbacks zu steigen beginnen. Die Momentum-Indikatoren deuten darauf hin, dass die Rallye überdehnt wird, da der Relative Strength Index (RSI) im überkauften Bereich schwebt und erste Anzeichen von Ermüdung zeigt, während sich eine bärische Divergenz zu bilden beginnt.

Die breitere bullische Struktur bleibt fest intakt, da die Preise weiterhin deutlich über den wichtigen gleitenden Durchschnitten gehandelt werden. Auf der Abwärtsseite könnte das vorherige Allzeithoch nahe 4.381 USD als erste Verteidigungslinie fungieren, gefolgt vom 9-Tage Simple Moving Average (SMA) bei etwa 4.372 USD.

Ein entscheidender Durchbruch unterhalb dieses kurzfristigen Durchschnitts könnte den 50-Tage SMA nahe 4.167 USD freilegen, wo Käufer wahrscheinlich wieder auftauchen werden.

Auf der Oberseite stellt die psychologische Marke von 4.500 USD einen unmittelbaren Widerstand dar, gefolgt von einem möglichen Retest des neuen Allzeithochs bei 4.526 USD. Ein nachhaltiger Durchbruch über diese Zone könnte die Tür für weitere Gewinne in Richtung der 4.600 USD-Marke öffnen.

In der Zwischenzeit steigt der Average Directional Index (ADX) und liegt über der 30-Marke, was signalisiert, dass die zugrunde liegende Trendstärke stark bleibt, auch wenn das Momentum kurzfristig abkühlt.