Gold hält an den Gewinnen fest, da Zinserhöhungswetten der Fed, erhöhte Anleiherenditen und ein bullish USD die Erholung begrenzen

• Gold gewinnt am Dienstag etwas an positiver Dynamik, obwohl das Aufwärtspotenzial begrenzt zu sein scheint.
• Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed und durch Öl getriebene Inflationsängste halten die Renditen von US-Anleihen nahe Mehrjahreshochs.
• Geopolitische Unsicherheiten stützen den USD zusätzlich, was das Edelmetall deckeln dürfte.

Gold (XAU/USD) hält an einer moderaten Erholung fest und notiert am Dienstag vor der europäischen Sitzung knapp unter 4.150 USD. Der bärische fundamentale Hintergrund hält das Edelmetall jedoch in Schlagdistanz zum niedrigsten Stand seit dem 4. August, nachdem am Montag die Gegend um 4.100 USD erreicht wurde. Der hawkishe Ausblick der US-Notenbank (Fed), erhöhte US-Anleiherenditen und geopolitische Risiken halten den US-Dollar (USD) nahe einem Zwei-Monats-Hoch und begrenzen das Bullion, was Vorsicht vor einer Positionierung auf eine nennenswerte Aufwertung gebietet.

Die US-Notenbank vollzog Anfang dieses Monats die weithin erwartete Zinserhöhung um 25 Basispunkte (bps) - die erste seit über drei Jahren - und signalisierte ein festes Bekenntnis zur Eindämmung der hartnäckigen Inflation. Hinzu kommt, dass eine Reihe einflussreicher FOMC-Mitglieder erklärte, dass vor Ende 2026 eine weitere Zinserhöhung angemessen sein könnte. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen Händler eine Wahrscheinlichkeit von 70% ein, dass die Fed die Kreditkosten im Oktober angesichts von Inflationsrisiken, die aus höheren Energiepreisen aufgrund des Nahost-Konflikts resultieren, erneut anheben wird.

Cook warnt vor anhaltenden Inflationsrisiken durch KI und Geopolitik und hält die Fed-Bias hawkish

Fed-Mitglied Cook schlägt einen etwas hawkisheren Ton als üblich an, wobei der FXS Speechtracker-Score bei 7/10 liegt und damit leicht über dem etablierten Basiswert von 6,9/10. Cook hebt anhaltenden Inflationsdruck in den kommenden Monaten durch künstliche Intelligenz und den Nahost-Konflikt hervor und betont, dass künftige Zinsanpassungen von den eingehenden Inflations- und Arbeitsmarktdaten abhängen werden, auch wenn der Arbeitsmarkt als gut aufgestellt beschrieben wird, um höhere Zinsen zu verkraften. Während Cook anerkennt, dass KI-getriebene Produktivitätsgewinne in den nächsten Jahren zu einer moderaten Disinflation führen sollten, verstärkt die Warnung, dass diese Gewinne nicht rechtzeitig eintreffen werden, um die sich in diesem Jahr ausweitende Inflation auszugleichen, eine kurzfristig hawkishe Tendenz und hält DOLLAR-stützende Risiken im Fokus.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,63 Punkte auf 146,89 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness trotz des über dem Basiswert liegenden Scores des FXS Speechtracker. Da der FXS Fed Sentiment Index weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt, befindet sich die Fed klar im hawkishen Bereich, was darauf hindeutet, dass künftige Zinserhöhungen oder eine länger anhaltende Higher-for-longer-Haltung die Stärke des DOLLAR weiterhin stützen, auch wenn sich die Markterwartungen am Rand etwas abkühlen.

In der jüngsten Entwicklung lehnte US-Präsident Donald Trump einen Friedensvorschlag des Iran ab, um den militärischen Konflikt zu lösen und die Straße von Hormus sofort wieder zu öffnen, sobald ihre Bedingungen erfüllt seien. Darüber hinaus bestritt Trump einen Bericht des Nachrichtenportals Axios, wonach er dem Iran im Gegenzug für konkrete iranische Schritte im Zusammenhang mit dem Atomprogramm eine Lockerung der Sanktionen und die Freigabe eingefrorener Gelder angeboten habe. Dies hält die geopolitische Risikoprämie im Spiel und stützt weiterhin die Rohölpreise, was Inflationssorgen schürt und die Renditen von US-Anleihen auf Mehrjahreshochs treibt.

Tatsächlich stieg die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe auf den höchsten Stand seit Mitte Mai 2004, während die Benchmark-Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe den höchsten Stand seit Mitte Juni 2007 erreichte und die zinssensitive 2-jährige Rendite auf den höchsten Stand seit Mai 2024 kletterte. Dies wiederum begünstigt die USD-Bullen und macht es ratsam, auf starke Anschlusskäufe zu warten, bevor bestätigt wird, dass der Goldpreis seinen Boden gefunden hat. Händler könnten sich zudem dafür entscheiden, die wichtigen US-Makrodaten dieser Woche abzuwarten, bevor sie aggressive direktionale Wetten auf das Paar XAU/USD platzieren.

Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) in den USA – der bevorzugte Inflationsindikator der Fed – steht am Mittwoch zusammen mit der endgültigen Veröffentlichung des BIP für das zweite Quartal an. Darauf folgt am Donnerstag der US ISM EMI für das verarbeitende Gewerbe, wobei der Fokus weiterhin auf dem mit Spannung erwarteten US-Arbeitsmarktbericht (NFP) am Freitag liegen wird. Darüber hinaus werden Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder auf weitere Hinweise zum künftigen geldpolitischen Kurs der Fed geprüft werden, was wiederum die USD-Nachfrage antreiben und dem Goldpreis einen gewissen Impuls verleihen dürfte.

XAU/USD Tages-Chart

Technische Analyse

Das Paar XAU/USD behält nach dem jüngsten Einbruch unter den 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 4.310 USD und die mittleren Fibonacci-Retracement-Niveaus einen kurzfristig bärischen Ton bei. Das Metall ist wieder unter das 61,8%-Retracement bei 4.227 USD gefallen und bleibt damit in der unteren Hälfte der jüngsten Handelsspanne gefangen. Unterdessen zeigt die Moving Average Convergence Divergence (MACD) mit 26,21 einen negativen Wert, und der Relative Strength Index (RSI) bei 36,40 bewegt sich knapp oberhalb des überverkauften Bereichs, was auf anhaltenden Abwärtsdruck hindeutet, jedoch mit Spielraum für gelegentliche technische Erholungen.

Eine weitere Erholung könnte jedoch zunächst auf Widerstand beim 61,8%-Fibo.-Retracement bei 4.227 $ stoßen, vor einer dichten Barriere, die durch den 200-Tage-EMA bei 4.310 $ und das 50%-Retracement bei 4.316 $ gebildet wird. Weitere Hürden ergeben sich bei 4.406 $ und 4.517 $, bevor das jüngste Zyklushoch nahe 4.696 $ erreicht wird. Auf der Abwärtsseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim 78,6%-Retracement bei 4.099 $, mit einem tieferen Boden beim vorherigen Swing-Tief um 3.937 $. Ein entscheidender Bruch unter Letzteres würde die vorherrschende bärische Tendenz verstärken, während ein nachhaltiger Handel über 4.227 $ erforderlich wäre, um den Abwärtsdruck allmählich zu verringern.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)