Powell von der Fed: Wir werden uns nicht beeilen, bei Zinssenkungen voranzukommen
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Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, erklärte die Entscheidung, den Leitzins nach dem Treffen im März im Bereich von 4,25 % - 4,50 % unverändert zu lassen, und beantwortete Fragen in der Pressekonferenz nach dem Treffen.
Höhepunkte der Pressekonferenz der Fed
Die Wirtschaft ist stark.
Die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt sind solide.
Die Inflation bleibt etwas erhöht.
Die Fed hat eine technische Entscheidung getroffen, das Tempo des Rückgangs der Bilanz zu verlangsamen.
Aktuelle Hinweise deuten auf eine Mäßigung der Konsumausgaben hin.
Umfragen zeigen eine erhöhte Unsicherheit.
Es bleibt abzuwarten, wie sich die Unsicherheit auf die Aussichten auswirken wird.
Die Arbeitslosenquote lag im letzten Jahr in einer engen Spanne.
Die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt sind insgesamt im Gleichgewicht.
Der Arbeitsmarkt ist keine Quelle für inflationäre Druck.
PCE-Preise sind wahrscheinlich im Dezember um 2,5% gestiegen.
Kern-PCE-Preise sind wahrscheinlich um 2,8% gestiegen.
Die Inflationserwartungen sind kürzlich gestiegen, wobei Zölle als treibender Faktor fungieren.
Langfristige Inflationserwartungen sind mit dem Ziel von 2% konsistent.
Die neue Verwaltung führt bedeutende politische Änderungen durch, der Nettoeffekt ist das, was zählt.
Die Unsicherheit über politische Änderungen und deren wirtschaftliche Auswirkungen ist hoch.
Wir konzentrieren uns darauf, Signal von Rauschen zu trennen.
Wir müssen uns nicht beeilen.
Wir werden auf weitere Klarheit warten.
Wir müssen uns nicht beeilen, sind gut positioniert, um auf bessere Klarheit zu warten.
Die Unsicherheit heute ist ungewöhnlich hoch.
Die Unsicherheit ist ungewöhnlich hoch, die Politik folgt keinem festgelegten Kurs.
Wenn die Wirtschaft stark bleibt, können wir die politische Zurückhaltung länger aufrechterhalten.
Wenn der Arbeitsmarkt schwächer wird, können wir bei Bedarf lockern.
Wir haben einige Anzeichen für eine erhöhte Anspannung auf den Geldmärkten gesehen.
Die Basisannahme ist, dass es kein politisches Signal von Zöllen gibt, aber das kann man nicht wissen.
Es ist zu früh zu sagen, ob es angemessen sein wird, die Auswirkungen der Zollinflation zu ignorieren.
Die Wareninflation ist gestiegen, es ist herausfordernd, dies auf die Erhöhung der Zölle zurückzuführen.
Der gesamte Arbeitsmarkt ist im Gleichgewicht.
Die Politik kann sich in die Richtung bewegen, die wir benötigen.
Wir kamen der Preisstabilität näher.
Wenn ein inflationärer Impuls von selbst verschwindet, ist es nicht richtig, die Politik zu straffen.
Im Moment sind die harten Daten solide; es ist eine gute Zeit, auf weitere Klarheit zu warten, bevor wir die Politik anpassen.
Wir werden in ein paar Monaten wissen, ob die höhere Wareninflation in den ersten beiden Monaten des Jahres von Zöllen stammt.
Die Inflation im Bereich der Wohnungsdienstleistungen verhält sich gut und bewegt sich in eine positive Richtung.
Der Rückgang des Sentiments hängt teilweise mit großen Änderungen der Verwaltung in der Politik zusammen.
Ein Teil der Stagnation in den Fed-Prognosen für die Kerninflation in diesem Jahr ist auf Zölle zurückzuführen.
Zölle neigen dazu, das Wachstum zu dämpfen und die Inflation zu erhöhen.
Wir werden uns nicht beeilen, um Zinssenkungen vorzunehmen.
Die Entscheidungsträger haben ihre Schätzungen der Risiken für die Fed-Ziele allgemein erhöht.
Ich sehe keinen Grund zu denken, dass wir eine Wiederholung der 70er Jahre erleben.
Dieser Abschnitt wurde um 18:00 GMT veröffentlicht, um die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve und die unmittelbare Marktreaktion abzudecken.
Die US-Notenbank (Fed) gab am Mittwoch bekannt, dass sie den Leitzins, den Federal Funds Rate, im Bereich von 4,25%-4,5% nach der März-Sitzung unverändert ließ. Diese Entscheidung entsprach den Markterwartungen.
In der geldpolitischen Erklärung stellte die Fed fest, dass die Wirtschaft weiterhin in solidem Tempo wächst und bekräftigte, dass die Inflation "etwas erhöht" bleibt.
Wichtige Erkenntnisse aus der geldpolitischen Erklärung der Fed
"Die Arbeitslosenquote hat sich auf niedrigem Niveau stabilisiert und die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt bleiben solide."
"Der Ausschuss ist aufmerksam auf Risiken auf beiden Seiten seines dualen Mandats, die Erklärung sagt nicht mehr, dass die Risiken ungefähr ausgewogen sind."
"Die monatliche Rückzahlungsobergrenze für Staatsanleihen wird von 25 Milliarden auf 5 Milliarden Dollar sinken; die monatliche Rückzahlungsobergrenze für hypothekenbesicherte Wertpapiere bleibt unverändert bei 35 Milliarden Dollar."
"Die Abstimmung der Fed über die Politik umfasste eine Abweichung von Gouverneur Waller, der keine Änderung des Leitzinses unterstützte, aber eine Beibehaltung des Bilanzabbaus bevorzugte."
Zusammen mit der geldpolitischen Erklärung veröffentlichte die Fed auch die überarbeitete Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP), mit den wichtigsten Highlights, die unten aufgeführt sind.
"Die mediane Sicht der Fed-Vertreter auf den Federal Funds Rate Ende 2025 liegt bei 3,9% (zuvor 3,9%)."
"Die mediane Sicht der Fed-Vertreter auf den Federal Funds Rate Ende 2026 liegt bei 3,4% (zuvor 3,4%)."
"Die mediane Sicht der Fed-Vertreter auf den Federal Funds Rate Ende 2027 liegt bei 3,1% (zuvor 3,1%)."
"Die mediane Sicht der Fed-Vertreter auf den Federal Funds Rate im langfristigen Verlauf liegt bei 3,0% (zuvor 3,0%)."
"Die Prognosen der Fed implizieren 50 Basispunkte Zinssenkungen im Jahr 2025, 50 Basispunkte mehr im Jahr 2026."
"Die Prognosen der Fed zeigen, dass 4 von 19 Vertretern keine Senkungen im Jahr 2025 sehen, 4 eine Senkung sehen, 9 zwei Senkungen sehen, 2 drei Senkungen sehen."
"Die Prognosen der Fed sehen ein langsameres Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 und eine Inflation, die weiterhin über dem Ziel von 2% bleibt."
"Die geldpolitischen Entscheidungsträger der Fed sehen die PCE-Inflation Ende 2025 bei 2,7% gegenüber 2,5% im Dezember; der Kernwert wird bei 2,8% gegenüber 2,5% gesehen."
"Die Fed-Politiker sehen ein BIP-Wachstum von 1,7 % im Jahr 2025 gegenüber 2,1 % im Dezember und erwarten ein langfristiges Wachstum von 1,8 % gegenüber 1,8 % im Dezember."
"Die Fed-Politiker sehen eine Arbeitslosenquote von 4,4 % Ende 2025 gegenüber 4,3 % in den Dezember-Prognosen."
Marktreaktion auf die geldpolitischen Entscheidungen der Fed
Der US-Dollar-Index zog sich von den Sitzungshochs mit der unmittelbaren Reaktion zurück und wurde zuletzt mit einem Anstieg von 0,4 % am Tag bei 103,65 gesehen.
US-Dollar KURS Heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. US-Dollar war am stärksten gegenüber dem Neuseeländischer Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.51% | 0.18% | 0.19% | 0.26% | 0.42% | 0.55% | 0.28% | |
| EUR | -0.51% | -0.33% | -0.33% | -0.25% | -0.08% | 0.04% | -0.23% | |
| GBP | -0.18% | 0.33% | 0.04% | 0.08% | 0.26% | 0.37% | 0.08% | |
| JPY | -0.19% | 0.33% | -0.04% | 0.03% | 0.22% | 0.32% | 0.05% | |
| CAD | -0.26% | 0.25% | -0.08% | -0.03% | 0.18% | 0.31% | 0.00% | |
| AUD | -0.42% | 0.08% | -0.26% | -0.22% | -0.18% | 0.11% | -0.13% | |
| NZD | -0.55% | -0.04% | -0.37% | -0.32% | -0.31% | -0.11% | -0.28% | |
| CHF | -0.28% | 0.23% | -0.08% | -0.05% | -0.00% | 0.13% | 0.28% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf die geldpolitischen Ankündigungen der Federal Reserve um 10:00 GMT veröffentlicht.
- Die Federal Reserve wird voraussichtlich den Leitzins für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert lassen.
- Die revidierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen könnte wichtige Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick geben.
- Der US-Dollar könnte sich erholen, wenn die Fed die Wachstumsbedenken herunterspielt.
Die Federal Reserve der Vereinigten Staaten (US) wird am Mittwoch nach der geldpolitischen Sitzung im März geldpolitische Entscheidungen bekannt geben und die revidierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP), den sogenannten Dot Plot, veröffentlichen. Die Marktteilnehmer erwarten allgemein, dass die US-Zentralbank die geldpolitischen Einstellungen für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert lässt, nachdem sie den Zinssatz im Dezember um 25 Basispunkte (bps) auf den Bereich von 4,25 % - 4,5 % gesenkt hat.
Das CME FedWatch-Tool zeigt, dass die Anleger praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung im März sehen, während sie etwa eine 30%ige Wahrscheinlichkeit für eine Senkung um 25 bps im Mai einpreisen. Daher könnten die revidierten Prognosen und Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell die Bewertung des US-Dollars (USD) stärker beeinflussen als die Zinssatzentscheidung selbst.
Im Dezember zeigte der Dot Plot, dass die Entscheidungsträger eine Gesamtsenkung des Leitzinses um 50 bps im Jahr 2025 prognostizierten, während sie ein jährliches BIP-Wachstum von 2,1 % und eine jährliche Inflation der persönlichen Konsumausgaben (PCE) von 2,5 % zum Jahresende erwarteten.
"Der FOMC wird allgemein erwartet, seine geldpolitische Haltung für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert zu lassen," sagten die Analysten von TD Securities in ihrer Vorschau auf das Fed-Event. "Basierend auf dem weiterhin stabilen Signal des Arbeitsmarktes trotz der nach wie vor hartnäckigen Inflation erwarten wir, dass Vorsitzender Powell seine Botschaft der Geduld in Bezug auf geldpolitische Entscheidungen bekräftigt. Wir erwarten auch keine wesentlichen Änderungen an der SEP der Fed oder an den QT-Plänen für den Moment," fügten sie hinzu.
Wann wird die Fed ihre Zinssatzentscheidung bekannt geben und wie könnte sie EUR/USD beeinflussen?
Die US-Notenbank (Fed) wird voraussichtlich am Mittwoch um 18:00 GMT ihre Zinssatzentscheidung bekannt geben und die geldpolitische Erklärung mit der revidierten SEP veröffentlichen. Dies wird gefolgt von der Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, die um 18:30 GMT beginnt.
Enttäuschende makroökonomische Datenveröffentlichungen aus den USA, kombiniert mit den Zollankündigungen von US-Präsident Donald Trump, haben die Ängste über eine mögliche Rezession in der US-Wirtschaft neu entfacht. Laut dem GDPNow-Modell der Federal Reserve Bank of Atlanta wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal mit einer jährlichen Rate von 2,4 % schrumpft.
Falls der Dot Plot eine Zinssenkungsprognose von 75 bps für 2025 zeigt, könnte dies als dovishe Wende im Zinsausblick angesehen werden und eine weitere Verkaufswelle des USD auslösen. Umgekehrt könnte eine hawkische Revision in der SEP, bei der die Entscheidungsträger eine einzige Senkung um 25 bps prognostizieren, die Währung stärken.
Wenn die Zinssatzprognose unverändert bleibt, werden die Anleger die Inflations- und Wachstumsprognosen genau beobachten. Eine Abwärtsrevision der Wachstumserwartungen könnte dem USD schaden, während eine Aufwärtsrevision der Inflationsprognosen, ohne eine spürbare Änderung der BIP-Schätzungen, den USD kurzfristig unterstützen könnte.
Die Kommentare von Powell könnten ebenfalls die Leistung des USD beeinflussen. Wenn er die Bedenken über einen wirtschaftlichen Rückgang herunterspielt und mehr Gewicht auf die Unsicherheit bezüglich der Inflationsprognose legt, unter Berufung auf die Zölle der Trump-Administration, wird der USD voraussichtlich seine Rivalen kurzfristig übertreffen. Im Gegenteil, wenn Powell Anzeichen einer Verschlechterung der Wachstumsaussichten anerkennt, wird es für den USD wahrscheinlich schwierig sein, Nachfrage zu finden.
Eren Sengezer, leitender Analyst der europäischen Sitzung bei FXStreet, gibt einen kurzfristigen technischen Ausblick für EUR/USD:
"EUR/USD bleibt kurzfristig technisch bullish, da es sich in der oberen Hälfte des seit zwei Monaten bestehenden aufsteigenden Regressionkanals befindet. Darüber hinaus hält der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart nahe 70 und bekräftigt die bullische Haltung."
"Auf der Oberseite liegt 1.1000 (obere Grenze des aufsteigenden Kanals, runde Zahl) als wichtiger Widerstand, bevor 1.1100 (statisches Niveau, runde Zahl) und 1.1180 (statisches Niveau von Oktober 2024) folgen. Auf der Unterseite könnte die erste Unterstützung bei 1.0770 (Mittelpunkt des aufsteigenden Kanals) liegen, bevor 1.0720 erreicht wird, wo sich der 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) befindet. Ein täglicher Schlusskurs unterhalb dieser Unterstützung könnte technische Verkäufer anziehen und die Tür für einen erweiterten Rückgang in Richtung 1.0645 (20-Tage-SMA) öffnen."
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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