EUR/USD steigt weiter – trotz EZB-Zinssenkung und wirtschaftlicher Risiken

• EUR/USD steigt auf nahe 1.0840, da die EZB ihren Einlagenzins um 25 Basispunkte auf 2,5% senkt.
• Die EZB erwartet, dass die Kerninflation bis zum Jahresende im Durchschnitt bei 2,2% liegt.
• US-Präsident Trump gewährt einen Monat Zollentschädigung auf Automobile aus Kanada und Mexiko.

EUR/USD gewinnt weiter auf nahe 1.0840 in der nordamerikanischen Sitzung am Donnerstag nach der geldpolitischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank (EZB). Die EZB senkt ihren Zinssatz für die Einlagefazilität um 25 Basispunkte (bps) zum fünften Mal in Folge und drückt ihn wie erwartet auf 2,5%. Der Hauptrefinanzierungssatz wird ebenfalls um 25 Basispunkte auf 2,65% gesenkt, was den Erwartungen entspricht.

Nach der geldpolitischen Entscheidung erklärte die EZB, dass sich die Inflation weiterhin weitgehend so entwickelt hat, wie das Personal „erwartet“ hatte, und die neuesten Prognosen eng mit der vorherigen Inflationsprognose übereinstimmen. Das EZB-Personal sieht die Kerninflation - die volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise ausschließt - im Durchschnitt bei 2,2% im Jahr 2025, 2,0% im Jahr 2026 und 1,9% im Jahr 2027.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte in der Pressekonferenz, dass die Begründung für die dovishe Zinspolitik darin bestand, die wirtschaftliche Stabilität zu unterstützen. Lagarde warnte, dass die Risiken für das Wachstum weiterhin auf der „Abwärtsseite“ liegen. Sie wies darauf hin, dass Handelskonflikte aufgrund des von US-Präsident Donald Trump geführten Zollkriegs das „Wachstum weiter belasten“ könnten.

Marktexperten glauben, dass Trumps Zölle die wirtschaftlichen Aussichten des gemeinsamen Kontinents belasten könnten, die bereits durch schwache Nachfrage aus dem In- und Ausland beeinträchtigt sind. Bislang hat Trump angedroht, 25% Zölle auf ausländische Automobile zu erheben und bald reziproke Zölle einzuführen. Anleger sind gespannt, ob die USA 10% oder 25% Zölle auf deutsche Autos erheben werden.

Lagarde gab keine Hinweise zur geldpolitischen Perspektive und wiederholte: „Die EZB bleibt datenabhängig, und Entscheidungen über die Zinssätze werden von Sitzung zu Sitzung getroffen.“ Vor der geldpolitischen Entscheidung der EZB hatten Händler einige Wetten reduziert, die die EZB unterstützen, die Zinssätze bis zum Sommer zweimal zu senken, da Deutschlands wahrscheinlicher nächster Kanzler, Frederich Merz, und die Sozialdemokratische Partei (SPD) am Dienstag vereinbarten, einen Infrastrukturfonds in Höhe von 500 Milliarden Euro (EUR) zu schaffen und die Kreditobergrenze zu erhöhen. Anleger erwarten, dass solche Reformen die Inflation anheizen und das Wirtschaftswachstum in der deutschen Wirtschaft, dem Lokomotive der Eurozone, ankurbeln könnten.

Lagarde hielt sich zurück, die Auswirkungen der deutschen Schuldenreformen zu bewerten, und sagte, dass die erhöhten Verteidigungs- und Infrastrukturinvestitionen noch „in Arbeit“ seien und die EZB „Zeit benötigt“, um die Auswirkungen zu verstehen.

Während der europäischen Sitzung am Donnerstag berichtete Reuters, dass der Bundestag (deutsches Parlament) mit der Diskussion über die Erhöhung der Verteidigungs- und Infrastrukturinvestitionen sowie umfassende Änderungen der staatlichen Kreditregeln ab dem 13. März beginnen wird. Die Agentur fügte hinzu, dass der Bundestag am 18. März über die Reformen der „Schuldenbremse“ abstimmen wird.

Auf der wirtschaftlichen Seite sind die Einzelhandelsumsätze in der Eurozone im Januar überraschend um 0,3% gesunken, nachdem sie im Dezember stabil geblieben waren. Ökonomen hatten erwartet, dass die Einzelhandelsumsätze, ein Maß für die Konsumausgaben, um 0,1% zunehmen würden. Im Jahresvergleich stieg das Maß für die Konsumausgaben um 1,5%, was langsamer ist als die Schätzungen von 1,9% und dem vorherigen Wert von 2,2%.

Tägliche Marktbewegungen: EUR/USD zeigt Stärke inmitten der Schwäche des US-Dollars

• Die Stärke des EUR/USD-Paares wird auch durch die signifikante Schwäche des US-Dollars (USD) angetrieben. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, verlängert seine Verlustserie für den vierten Handelstag und rutscht auf nahe 104,00, dem niedrigsten Stand seit vier Monaten.
• Investoren erwarten, dass der von US-Präsident Trump geführte Handelskrieg nicht so störend sein wird, wie sie zuvor angenommen hatten, was zu einem Rückgang der Risikoprämie des US-Dollars führt.
• Am Mittwoch deuteten Kommentare von der Pressesprecherin des Weißen Hauses, Karoline Leavitt, darauf hin, dass Donald Trump eine einmonatige Ausnahme von 25% Zöllen auf Automobile aus Mexiko und Kanada gewährt, die er am Dienstag verhängt hatte. Außerdem erwägt Trump, eine Ausnahme für einige landwirtschaftliche Produkte zu gewähren.
• Nach Trumps Entspannung bei Automobilen aus Kanada und Mexiko hat auch die schwache US-Beschäftigungsdaten im privaten Sektor zur Schwäche des US-Dollars beigetragen. Der ADP berichtete am Mittwoch, dass der US-Private-Sektor 77.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, was unter den Schätzungen von 140.000 und dem vorherigen Wert von 186.000 liegt. Die schwache Arbeitsnachfrage im US-Privatsektor wird voraussichtlich die dovishen Wetten der Fed anheizen, die in letzter Zeit bereits zugenommen haben. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze in der Juni-Sitzung senkt, von 70% auf 76% gestiegen.
• Für weitere Hinweise zum aktuellen Beschäftigungsstatus werden die Anleger auf die US Nonfarm Payrolls (NFP)-Daten für Februar achten, die am Freitag veröffentlicht werden.

Technische Analyse: EUR/USD hält über 1.0800

EUR/USD steigt auf nahe 1.0840 nach einem entscheidenden Ausbruch über das Hoch vom 6. Dezember bei 1.0630 am Mittwoch. Der langfristige Ausblick des Hauptwährungspaares stärkt sich, da es über dem 200-Tage exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA) handelt, der um 1.0640 notiert.

Der 14-Tage Relative Strength Index (RSI) springt über 60.00, was auf ein starkes bullishes Momentum hinweist.

Nach unten wird das Hoch vom 27. Januar bei 1.0533 als wichtige Unterstützungszone für das Paar fungieren. Im Gegensatz dazu wird das Hoch vom 6. November bei 1.0937 die zentrale Barriere für die Euro-Bullen darstellen.