Der japanische Yen verharrt, während Tokio ihn als unterbewertet bezeichnet
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- USD/JPY verharrt knapp über 157,00, während Tokio den Yen als unterbewertet bezeichnet.
- Japan gab bei seiner letzten Runde von Yen-Käufen einen Rekordbetrag von 15,4 Billionen Yen aus.
- Die BoJ entscheidet am 30. Oktober, zwei Tage nach der Fed.
Finanzministerin Katayama sagte am Dienstag, dass ein unterbewerteter Yen im Allgemeinen ein Problem sei, und dass sie und US-Finanzminister Bessent sich in einem Telefonat am 25. September darauf geeinigt hätten, ihre Zusammenarbeit zu verstärken. Sie fügte hinzu, dass Japan in engem Kontakt mit dem US-Finanzministerium bleiben werde, um geordnete Währungsmärkte aufrechtzuerhalten. USD/JPY schloss knapp über 157,00 innerhalb der Handelsspanne vom Montag.
Japans letzte Runde von Yen-Käufen begann am 30. Juli, als der Yen nahe seinem schwächsten Stand seit etwa vier Jahrzehnten lag, und das Finanzministerium (MoF) gab dafür einen Rekordbetrag von 15,4 Billionen Yen aus. USD/JPY liegt etwa sechs Yen unter dem Niveau, bei dem diese Käufe begannen, und Finanzministerin Katayama bezeichnet den Yen nun dennoch als unterbewertet.
Nicht reflationär, was der BoJ Spielraum für Zinserhöhungen lässt
Finanzministerin Katayama sagte außerdem, dass die Regierung von Premierminister Takaichi nicht reflationär sei. Der stellvertretende Finanzminister für internationale Angelegenheiten Mimura sagte am Montag, dass die Märkte die Botschaft aus Tokio und Washington ernst nehmen sollten, und MUFG-Analysten werteten die Äußerungen seit Montag als ermutigend für Wetten darauf, dass die Bank of Japan (BoJ) unter US-Druck die Zinsen schneller anheben wird.
Die BoJ erhöhte ihren Leitzins am 18. September auf 1,25%, den höchsten Stand seit 31 Jahren, während die Spanne der Fed bei 3,75%-4,00% liegt. Eine Intervention verschafft Zeit. Nur eine geringere Zinsdifferenz würde es weniger attraktiv machen, sich in Yen zu verschulden und höher verzinste US-Vermögenswerte zu kaufen, also den Handel, der USD/JPY auf hohem Niveau hält. Es bräuchte zehn weitere BoJ-Zinserhöhungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte, um das untere Ende der Fed-Spanne zu erreichen.
Die nächste Entscheidung der BoJ fällt zwei Tage nach der der Fed
Zunächst stehen die Einzelhandelsumsätze für August an, und zwar am Dienstag um 23:50 GMT, mit einer Prognose von +3,3% im Jahresvergleich nach 4%. Das MoF veröffentlicht am Mittwoch seine Interventionszahlen für den Zeitraum vom 27. August bis 28. September, die zeigen werden, ob die am 18. September gemeldete Kursprüfung in tatsächliche Yen-Käufe umgeschlagen ist. Japans vierteljährliche Tankan-Umfrage folgt am Mittwoch um 23:50 GMT, wobei der Index für große Hersteller von 22 auf 25 prognostiziert wird. Die Zusammenfassung der Meinungen der BoJ aus ihrer September-Sitzung wird zur gleichen Minute veröffentlicht.
Eine hohe Zahl des MoF würde zeigen, dass die Warnungen im September mit Geld untermauert wurden, und das würde den nächsten Anlauf in Richtung der Jahreshöchststände für Dollar-Käufer teurer machen. Eine niedrige Zahl würde bedeuten, dass Tokio seit Ende August eher geredet als gekauft hat.
Tokios Verbraucherpreise für September werden am Donnerstag um 23:30 GMT veröffentlicht, wobei für die Inflation ohne frische Lebensmittel ein Anstieg auf 2,4% im Jahresvergleich von 1,8% erwartet wird, zusammen mit einer Arbeitslosenquote von 2,4%. Auf der anderen Seite des Pazifiks wird am Mittwoch das bevorzugte Inflationsmaß der Fed veröffentlicht und am Freitag folgen die Payrolls, die beide in eine Entscheidung am 28. Oktober einfließen, die zwei Tage vor der der BoJ ansteht.
Technische Niveaus
Widerstand: Das Hoch vom Dienstag stoppte am 200-Tage Exponential Moving Average (EMA), knapp unter 158,00, und auch das Hoch vom Montag blieb unter 158,00. Darüber liegt das Hoch vom Donnerstag nahe 159,00, wo der Rückgang vom Freitag begann.
Unterstützung: 157,00 hielt die Tiefs vom Freitag und Dienstag. Darunter endete der Rücksetzer vom Montag nahe 156,50, und das Tief vom 18. September knapp unter 156,00 bildet danach die Untergrenze.
Tendenz: Short unter 158,00, mit Blick zunächst auf 156,50 und danach auf 156,00. Das Momentum hat sich noch nicht gedreht: Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) ist auf 73 gestiegen und steigt weiter, sodass vor dem Rückgang noch ein Anstieg in Richtung 158,00 möglich ist. Ein Tagesschluss über 158,50 beendet dies.
USD/JPY Tageschart
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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