Ein Erdrutschsieg in Deutschland bewegte den Euro überhaupt nicht
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- EUR/USD hält sich nach einer 28-Pip-Session über 1,1600, plus 0,06%.
- Die AfD gewann in Sachsen-Anhalt mit 43,9%, der CDU-Anteil halbierte sich auf 17,2%.
- Die Geldmärkte sehen eine dritte EZB-Zinserhöhung, die kein befragter Prognostiker erwartet.
EUR/USD hält sich über 1,1600, sieben Pips über dem Eröffnungskurs vom Montag. Das Paar hatte in vier Sitzungen drei Chancen, sich nach oben zu bewegen, und hat keine davon genutzt. Beide Zentralbanken werden für diesen Monat aufgrund desselben Energieschocks mit Zinserhöhungen eingepreist, und ein Zinsabstand, der sich nicht bewegt, bewegt auch keine Währung.
Drei Katalysatoren und sieben Pips
Die US Nonfarm Payrolls (NFP) vom Freitag lagen bei 162K gegenüber einem Konsens von 53K, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve im September stieg von 49,4% auf 58%. EUR/USD verlor bei der Veröffentlichung um 12:30 GMT rund 40 Pips auf knapp unter 1,1600 und machte die gesamte Bewegung bis zum New Yorker Nachmittag wieder rückgängig.
Der Sonntag brachte den ersten klaren Wahlsieg einer rechtsextremen Partei in einem deutschen Bundesland seit dem Krieg. Die Alternative für Deutschland (AfD) holte in Sachsen-Anhalt 43,9% und 39 der 83 Sitze, drei weniger als für die Mehrheit nötig, während die Christdemokraten des Kanzlers auf 17,2% von 37,1% im Jahr 2021 fielen. Die Rendite der 10-jährigen Bunds stieg am Montag um einen einzigen Basispunkt, und die gesamte Sitzung des Euro umfasste 28 Pips.
Die Veröffentlichungen aus der Eurozone vom Montag kamen um 08:30 GMT und 09:00 GMT. Das Wachstum im zweiten Quartal wurde auf 0,6% nach oben revidiert, gegenüber einem Konsens von 0,4%, und die Sentix-Anlegerstimmung sprang von 0,9 auf 5,1. EUR/USD schoss auf ein Hoch knapp unter 1,1650 und war innerhalb einer Stunde wieder dort, wo es begonnen hatte.
Einstimmigkeit ist keine Information
Die Europäische Zentralbank (EZB) gibt am Donnerstag um 12:15 GMT ihre Entscheidung bekannt und dürfte den Einlagensatz auf 2,5% und den Hauptrefinanzierungssatz auf 2,65% anheben. Alle 65 Ökonomen in der Reuters-Umfrage vom 31. August bis 3. September erwarten genau das, nach 83% von ihnen im August. Eine Entscheidung, die niemand bestreitet, kann keinen Kurs bewegen.
Auch das Niveau, das sie erreicht, ist nicht interessanter. Ein Einlagensatz von 2,5% liegt am oberen Ende der Spanne, die die meisten Schätzungen als neutral ansehen, zwischen 1,75% und 2,5%, sodass der Donnerstag die Reise abschließt und stoppt. Alles darüber hinaus wäre eine Entscheidung, die Nachfrage zu dämpfen, statt einen Preisschock einzudämmen, und die Federal Reserve wird am anderen Ende für denselben Barrel Rohöl neu eingepreist.
Der Markt und die Prognostiker können nicht beide recht haben
Es geht nicht um den Donnerstag. Es geht darum, ob der von der EZB im Juni zurückgelassene Einlagensatz von 2% der Boden einer kurzen defensiven Bewegung oder der Beginn eines Zyklus war. Die Zins-Futures preisen eine dritte Erhöhung auf 2,75% ein. Die Ökonomen in derselben Umfrage tun das nicht, und das Protokoll der Juli-Sitzung hält fest, dass einige Mitglieder des EZB-Rats eine Bewegung in leicht restriktives Terrain wollten.
Der Rat hat Gründe, sich alle Optionen offen zu halten. Die eigene Forschung der EZB argumentierte in diesem Monat, dass sich der Energieschock nicht so auf die Nicht-Energie-Inflation ausgewirkt hat wie 2022, was für ein Stoppen bei neutral spricht. Der Wachstumsschub vom Montag kam aus dem Handel, der 0,9 Prozentpunkte zum Quartal beitrug, sodass die Zahl, die für Restriktion spricht, diejenige ist, die ein stärkerer Euro schmälern würde.
Berlin liefert einen weiteren Grund. Die Regierungskoalition verlor am Sonntag ein Bundesland und steht am 20. September vor zwei weiteren Abstimmungen, wobei Oxford Economics auf das Risiko hinweist, dass politische Blockaden Reformen vereiteln und das potenzielle Wachstum Deutschlands nach unten ziehen. Eine Straffung in diesem Umfeld ist im Dezember schwerer zu verkaufen als in dieser Woche.
Alles kommt innerhalb von 26 Stunden
Die Zinsen und das Statement werden am Donnerstag um 12:15 GMT veröffentlicht, die Pressekonferenz folgt um 12:45 GMT, dazwischen erscheinen um 12:30 GMT die Daten zum US-Erzeugerpreisindex (EPI), die nach einem unveränderten Juli bei 0,4% im Monatsvergleich und nach 4,7% bei 5,3% gegenüber dem Vorjahr erwartet werden. Die Präsidentin der EZB spricht am Freitag um 14:00 GMT erneut und am Samstagmorgen.
Der Freitag gehört dem Dollar-Teil. Der Verbraucherpreisindex (VPI) um 12:30 GMT wird nach 0,1% im Monatsvergleich bei 0,4% erwartet, während die Jahresrate bei 3,4% stabil bleiben und die Kernrate auf 2,4% nachgeben soll. Es ist die letzte Inflationsveröffentlichung vor der Sitzung der Federal Reserve am 15. bis 16. September, wobei ein Viertelpunkt mit rund 58% eingepreist ist.
Eine schwache US-Zahl und ein Hinweis aus Frankfurt, dass neutral nicht das Ziel ist, führen EUR/USD über 1,1700. Eine starke Zahl und keine Orientierung schicken das Paar zurück zu den gleitenden Durchschnitten. Alles, was das Paar in den vergangenen drei Wochen nicht geschafft hat, ist für zwei aufeinanderfolgende Mittagssitzungen angesetzt.
Niveaus und Tendenz
Widerstand: Der Bereich um 1,1650 begrenzt die Handelsspanne, und das Hoch vom Montag blieb erneut knapp darunter. Darüber definiert das Hoch von Ende August knapp unter 1,1700 die gesamte Drei-Wochen-Spanne, und ein Tagesschluss darüber eröffnet 1,1750 und anschließend die Hochs vom Mai im Bereich von 1,1800.
Unterstützung: Die Marke von 1,1600 hielt sich bis Montag, und das NFP-Tief vom Freitag lag knapp darunter, ohne dort zu schließen. Darunter liegen der 50-Tage- und der 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) innerhalb von acht Pips voneinander knapp über 1,1550, was die gesamte Abwärtsseite an einem Ort bündelt. Darunter ist 1,1500 die nächste runde Marke, mit der Basis von Anfang August darunter.
Tendenz: Bärisch, solange 1,1650 begrenzt, wobei die EMA-Cluster knapp über 1,1550 das Ziel darstellen. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) ist in vier Sitzungen von über 85 auf 46 gefallen, während der Kurs seine Handelsspanne hielt, was darauf hindeutet, dass das Momentum nachlässt, ohne dass der Kurs bislang folgt, und die Intraday-Notierung hat sich von dem Anstieg am Nachmittag auf 26 abgeschwächt. Die geplanten Risiken weisen in dieselbe Richtung: Die Zinskurve preist mehr Straffung ein, als jeder befragte Ökonom erwartet, und der Inflationskonsens für Freitag ist heiß genug, um die Fed-Zinserhöhung wieder aufleben zu lassen. Ein Tagesschluss über 1,1650 würde diese Einschätzung ungültig machen und 1,1700 wieder ins Spiel bringen.
EUR/USD Tageschart
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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