BoE-Pressekonferenz: Gouverneur Bailey spricht über den Ausblick der Geldpolitik, nachdem der Leitzins unverändert gelassen wurde

Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, spricht über die Aussichten der Geldpolitik und beantwortet Fragen der Presse, nachdem der Leitzins bei 4 % beim November-Treffen unverändert blieb.

Wichtige Zitate aus der BoE-Pressekonferenz

"Wir müssen sehen, dass der rückläufige Trend der Inflation sich stärker etabliert, bevor wir die Zinsen wieder senken."

"Wir werden wahrscheinlich weiterhin auf einem allmählichen Rückgang der Zinsen bleiben."

"Vorausgesetzt, es gibt keine Wiederholung der vergangenen Anstiege bei administrierten Preisen, sollte dies die Dienstleistungspreisinflation im 2. Halbjahr 2026 um weitere einen halben Prozentpunkt senken."

"Wir erwarten, dass die Überwälzung der nicht-löhnbasierten Arbeitskosten, einschließlich der NICS-Erhöhung, den Rückgang der Dienstleistungspreisinflation in den nächsten Monaten begrenzen wird."

"Wir müssen vorsichtig bleiben, dass höhere Lebensmittel- und Energiepreise nicht zu 2. Rundeneffekten bei Lohn- und Preisfestsetzungen führen."

"Es ist ermutigend, dass der Inflationshöhepunkt im September 0,2 Prozentpunkte unter unserer Prognose für August lag."

"Der letzte Datenpunkt zur Inflation war ermutigend, aber nur ein Datenpunkt."

"Die nächste Vermögensankaufsfazilität der BoE wird eine neue Maßnahme beinhalten, die ein etwas anderes Bild der Kosten der quantitativen Straffung zeichnet."

"Unser Ansatz besteht darin, zu einem System überzugehen, in dem Reserven hauptsächlich über Repos bereitgestellt werden."

"Wir befinden uns hier an einem ziemlich wichtigen Punkt für die britischen Daten."

"Die Marktkurve gibt eine vernünftige Sicht auf einen sinnvollen Pfad für die Zinsen."

"Einige Mitglieder des MPC, einschließlich mir, haben keine zuversichtliche Sicht auf einen Gleichgewichtszinssatz."

Dieser Abschnitt wurde um 12:00 GMT veröffentlicht, um die geldpolitischen Ankündigungen der Bank of England (BoE) und die anfängliche Marktreaktion abzudecken.

Die Bank of England gab am Donnerstag bekannt, dass sie den Leitzins wie erwartet unverändert bei 4% ließ, nach dem geldpolitischen Treffen im November.

Vier Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses (MPC) der BoE, Breeden, Dhingra, Ramsden und Taylor, stimmten für eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte (bps).

Wichtige Erkenntnisse aus der geldpolitischen Erklärung der BoE

"Wir denken weiterhin, dass die Zinsen auf einem allmählichen Abwärtspfad sind, müssen aber sicherstellen, dass der CPI auf dem Weg zu 2% ist, bevor wir erneut senken."

"Die Gesamtrisiken für die Inflation sind ausgewogener, es ist sinnvoll, auf weitere Beweise in diesem Jahr zu warten."

"Der CPI wird auf 3,8% im September geschätzt, fällt im Q2 2027 unter das Ziel."

"Das Risiko einer stärkeren Inflationspersistenz ist weniger ausgeprägt, das Risiko einer schwächeren Nachfrage ist offensichtlicher."

"Die wirtschaftliche Aktivität im Vereinigten Königreich liegt unter dem Potenzial, die Stellenangebote sind gesunken und das Beschäftigungswachstum ist zum Stillstand gekommen."

"Es sind weitere Beweise erforderlich, um sicherzustellen, dass der CPI auf dem Weg zurück zu 2% ist."

"Der CPI könnte anhaltend hoch bleiben, wenn die administrierten Preise erneut steigen, die Kostenbelastungen stark bleiben oder Unternehmen die Gewinnmargen erhöhen."

"Die Prognose zeigt, dass der CPI in einem Jahr bei 2,5% liegen wird (August-Prognose: 2,7%), basierend auf den Marktzinssätzen."

"Die Prognose zeigt, dass der CPI in drei Jahren bei 2,1% liegen wird (August-Prognose: 2,0%), basierend auf den Marktzinssätzen."

"Die Prognose zeigt, dass der CPI in zwei Jahren bei 2,0% liegen wird (August-Prognose: 2,0%), basierend auf den Marktzinssätzen."

"Die BoE schätzt das BIP im Q3 2025 auf +0,2% QQ (September-Prognose: "Rund 0,4%"), sieht +0,3% QQ im Q4 2025."

"Die Marktzinssätze implizieren eine ähnliche Lockerung wie im August, zeigen den Bankzinssatz im Q4 2025 bei 3,9%, 3,5% im Q4 2026, 3,5% im Q4 2027, 3,6% im Q4 2028 (August: 3,8% im Q4 2025, 3,5% im Q4 2026 und 3,6% im Q4 2027)."

"Die Prognosen zeigen ein BIP-Wachstum von 1,5% im Jahr 2025 (August-Prognose: 1,25%), 1,2% im Jahr 2026 (August: 1,25%), 1,6% im Jahr 2027 (August 1,5%), 1,8% im Jahr 2028, basierend auf den Marktzinssätzen."

"Die BoE schätzt das Wachstum der regulären Löhne im privaten Sektor im Q4 2025 auf 3,5% YY (August-Prognose: 3,75%); Q4 2026 3,2% (August-Prognose: 3,25%); Q4 2027 2,9% (August: 3%); Q4 2028 3,2%."

"Die BoE prognostiziert eine Arbeitslosenquote von 5,0% im Q4 2025 (August-Prognose: 4,9%); Q4 2026 5,0% (August-Prognose: 4,9%); Q4 2027 4,9% (August-Prognose: 4,8%), Q4 2028 4,7%."

"Die Restriktivität der Geldpolitik ist gesunken, da der Bankzinssatz gesenkt wurde."

"Wenn der Fortschritt bei der Disinflation anhält, wird der Bankzinssatz voraussichtlich weiterhin auf einem allmählichen Abwärtspfad bleiben."

Marktreaktion auf die geldpolitischen Ankündigungen der BoE

GBP/USD zog sich leicht von den Sitzungshochs zurück, mit der unmittelbaren Reaktion auf die geldpolitischen Ankündigungen der BoE und wurde zuletzt bei 1,3070 gehandelt, was einem Anstieg von 0,12% am Tag entspricht.

Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf die Zinsentscheidung der Bank of England (BoE) um 06:00 GMT veröffentlicht.

• Die Bank of England wird voraussichtlich ihren Leitzins bei 4% belassen.
• Die Inflationszahlen im Vereinigten Königreich liegen weiterhin deutlich über dem Ziel der BoE.
• GBP/USD handelt weiterhin am unteren Ende seiner Spanne, etwas über 1,3000.

Die Bank of England (BoE) wird am Donnerstag ihre neueste geldpolitische Entscheidung bekannt geben, was die siebte Zinssitzung im Jahr 2025 markiert.

Die meisten Analysten erwarten, dass die „alte Dame“ die Zinsen unverändert bei 4% belässt, nachdem sie am 7. August gesenkt wurden. Sobald die Ankündigung erfolgt, wird die Bank das Protokoll der Sitzung veröffentlichen, das einen genaueren Einblick in die Debatte hinter der Entscheidung bietet.

Die Basisannahme des Marktes ist eine unveränderte Entscheidung, aber eine Senkung um 25 Basispunkte ist nicht völlig ausgeschlossen. Angesichts der zunehmend fragilen Wirtschaft im Vereinigten Königreich und der sich weiter verschlechternden fiskalischen Lage gibt es weiterhin Argumente dafür, dass die BoE möglicherweise noch etwas weiter lockern könnte.

Abkühlende Inflation und fiskalische Probleme

Die Bank of England hielt die Zinssätze im September bei 4% stabil, nachdem der geldpolitische Ausschuss mit 7–2 für einen Verbleib gestimmt hatte. Die Mitglieder Swati Dhingra und Adam Taylor unterstützten eine Senkung um 25 Basispunkte, nach der Reduzierung um einen Viertelpunkt im August.

In ihrer neuesten Erklärung hielt die BoE an ihrer Prognose fest, dass die Inflation in diesem Monat um etwa 4% ihren Höhepunkt erreichen wird, bevor sie bis Mitte 2027 allmählich auf das Ziel von 2% zurückgeht. Bei den Wachstumsprognosen erwarten die Bankmitarbeiter, dass das BIP im Zeitraum von Juli bis September um 0,4% steigen wird, was kaum boomt, aber dennoch eine Kontraktion vermeidet.

Aktuelle Daten des Office for National Statistics zeigten, dass die allgemeine CPI-Inflation im September auf 3,8% gestiegen ist, während die Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) leicht auf 3,5% gesunken ist. Die Dienstleistungsinflation, die von der BoE oft genau beobachtet wird, blieb hartnäckig bei 4,7%, was darauf hindeutet, dass die zugrunde liegenden Preisdruck nicht vollständig nachgelassen hat.

In der Zwischenzeit bleibt die fiskalische Lage herausfordernd. Finanzministerin Rachel Reeves warnte am Dienstag, dass umfassende Steuererhöhungen bevorstehen könnten, da sie eine Rückkehr zur Sparpolitik vermeiden möchte. Sie beschrieb ihr bevorstehendes zweites Jahresbudget als eines, das auf „schwierigen Entscheidungen“ basiert, um öffentliche Dienstleistungen zu schützen und gleichzeitig die Schulden Großbritanniens im Griff zu behalten.

Mit dem Budget, das in drei Wochen ansteht, zeichnete Reeves ein düsteres Bild: Schulden aus der Pandemie, schwache Produktivität und hartnäckige Inflation. Ihre Kommentare deuteten darauf hin, dass sie möglicherweise sogar das Wahlversprechen der Labour-Partei brechen könnte, keine großen Steuern zu erhöhen: ein politisch riskanter Schritt, aber einer, der darauf abzielt, Investoren zu versichern, dass die Regierung beabsichtigt, die Verschuldung unter Kontrolle zu halten.

In der Zwischenzeit schlugen die jüngsten Äußerungen von BoE-Politikern einen vorsichtigeren Ton an:

• MPC-Mitglied Megan Greene sagte vor ein paar Wochen, dass sie keinen starken Grund sehe, warum die Bank die Zinssätze im aktuellen vierteljährlichen Tempo weiter senken sollte, obwohl sie auch anmerkte, dass der Lockerungszyklus noch nicht abgeschlossen sei.
• Gouverneur Andrew Bailey wies seinerseits auf die Arbeitsmarktdaten aus Oktober hin, die als Beweis dafür dienen, dass die zugrunde liegenden Inflationsdruck weiterhin nachlässt. Er wies auch darauf hin, dass die anhaltende Tarifunsicherheit die Investitionsentscheidungen der Unternehmen belastet, obwohl es derzeit nicht scheint, dass dies sich auf die Preise auswirkt.

Wie wird die Zinsentscheidung der BoE GBP/USD beeinflussen?

Die Anleger erwarten, dass die BoE ihren Referenzzinssatz am Donnerstag um 12:00 GMT bei 4% belässt.

Obwohl das Ergebnis vollständig eingepreist zu sein scheint, wird die Aufmerksamkeit auf die Stimmenverteilung unter den MPC-Mitgliedern gerichtet sein, die einen Marktbewegung für das britische Pfund auslösen könnte, wenn sie auf eine atypische Abstimmung hinweist.

Im Vorfeld der Sitzung scheint GBP/USD derzeit eine angemessene Unterstützung nahe der psychologischen Marke von 1,3000 gefunden zu haben.

„Cable geriet unter starken und anhaltenden Verkaufsdruck, nachdem es am 17. September monatliche Höchststände nahe 1,3730 erreicht hatte“, sagte Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet. Er weist darauf hin, dass ein entscheidender Durchbruch unter 1,3000 dazu führen könnte, dass das Paar zurück auf das April-Tief bei 1,2707 (7. April) rutscht.

Auf der Oberseite identifizierte Piovano den wichtigen 200-Tage-Durchschnitt (SMA) bei 1,3254 als wichtige Hürde, vor den kleineren Widerstandsniveaus am wöchentlichen Höchststand bei 1,3471 (17. Oktober) und der Oktober-Obergrenze bei 1,3527 (1. Oktober).

In der Zwischenzeit sollte ein technischer Rücksprung im kurzfristigen Horizont nicht ausgeschlossen werden, da der Relative Strength Index (RSI) einen Wert im überverkauften Bereich von etwa 24 anzeigt, schlussfolgert Piovano.