BoC-Mitglied Macklem: Die Ära des offenen, regelbasierten Handels mit den USA ist vorbei
| |Automatische ÜbersetzungZum OriginalGouverneur Tiff Macklem beantwortete Fragen von Journalisten und gab den Märkten ein klareres Bild davon, wie die Zentralbank denkt. Seine Äußerungen folgten auf die weithin erwartete Entscheidung, den Leitzins bei 2,25% zu belassen.
Wichtige Highlights der BoC-Pressekonferenz
Die Anpassung kanadischer Unternehmen an die US-Zölle wird mindestens bis Ende 2027 andauern.
Die Wirtschaft arbeitet weniger effizient (mit US-Zöllen). Wir wären besser dran, wenn wir uns anpassen.
Die jüngste Schwäche des USD wird größtenteils durch geopolitische Ereignisse verursacht.
Die Menschen vermeiden eine weitere Exposition gegenüber dem US-Dollar.
Die Rolle des US-Dollars als sicherer Hafen wurde beeinträchtigt.
Der Rat der Gouverneure war der Meinung, dass es schwierig sei, Wahrscheinlichkeiten für Risiken für die Aussichten zuzuweisen.
Die Ära des offenen, regelbasierten Handels mit den USA ist vorbei.
Auf die Frage zur Federal Reserve:
Wir alle brauchen, dass die Fed gut funktioniert.
Eine Verringerung der Unabhängigkeit der Fed würde uns besonders betreffen.
Unabhängigkeit gibt den Zentralbanken den Spielraum, schwierige Entscheidungen zum Wohle der Wirtschaft zu treffen.
Die Bedrohung der Unabhängigkeit der Fed trägt zu einem Gefühl wirtschaftlicher Unsicherheit bei.
Powell macht einen guten Job.
Ich hoffe, dass die Fed ihre Unabhängigkeit behält.
Dieser Abschnitt wurde um 14:45 GMT veröffentlicht, um die geldpolitischen Ankündigungen der Bank of Canada und die anfängliche Marktreaktion abzudecken.
Wie erwartet hielt die Bank of Canada (BoC) ihren Leitzins am Mittwoch bei 2,25 % stabil. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Pressekonferenz von Gouverneur Tiff Macklem um 15:30 GMT, bei der die Märkte genau auf weitere Informationen zu der heutigen Entscheidung und möglichen zukünftigen Schritten achten werden.
Wichtige Highlights der BoC-Politikerklärung
Die Bank of Canada belässt die Wachstumsprognose für 2026 bei 1,1 % und sieht ein Wachstum von 1,5 % im Jahr 2027 (gegenüber 1,6 % im Oktober Monetary Policy Report).
Sie sagt, dass das Wachstum 2025 voraussichtlich 1,7 % betrug (von 1,2 % im Oktober erhöht).
Die Inflation soll 2026 im Durchschnitt 2,0 % betragen (gegenüber 2,1 % Prognose im Oktober), 2,1 % im Jahr 2027 (unverändert).
Das annualisierte Wachstum im vierten Quartal wird auf 0,0 % geschätzt (gegenüber 1,0 % im Oktober); das erste Quartal 2026 wird auf 1,8 % prognostiziert.
Die Produktionslücke im vierten Quartal wird im Bereich von -1,5 % bis -0,5 % geschätzt, unverändert seit Oktober.
Das potenzielle Produktionswachstum wird 2026 auf 1,0 % (unverändert) und 1,0 % im Jahr 2027 (gegenüber 1,3 %) geschätzt.
Das potenzielle Produktionswachstum für 2025 wurde von 1,6 % im Oktober auf 2,3 % nach oben korrigiert, hauptsächlich aufgrund historischer BIP-Revisionen.
Der nominale neutrale Zinssatz wird in einem Bereich von 2,25 % bis 3,25 % angenommen, unverändert seit Oktober.
Marktreaktion
Der kanadische Dollar (CAD) handelt am Mittwoch mit akzeptablen Gewinnen, was USD/CAD dazu motiviert, die Verluste vom Dienstag zu vergrößern und mit dem Bereich der Tiefststände von 2025 um 1,3540 zu flirtenden, im Gefolge der Zinssatzentscheidung der BoC.
Kanadischer Dollar - heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von Kanadischer Dollar (CAD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. Kanadischer Dollar war am stärksten gegenüber dem Schweizer Franken.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.46% | 0.28% | 0.23% | -0.29% | -0.02% | 0.04% | 0.57% | |
| EUR | -0.46% | -0.18% | -0.24% | -0.75% | -0.48% | -0.40% | 0.11% | |
| GBP | -0.28% | 0.18% | -0.04% | -0.53% | -0.30% | -0.24% | 0.29% | |
| JPY | -0.23% | 0.24% | 0.04% | -0.51% | -0.24% | -0.19% | 0.34% | |
| CAD | 0.29% | 0.75% | 0.53% | 0.51% | 0.27% | 0.33% | 0.86% | |
| AUD | 0.02% | 0.48% | 0.30% | 0.24% | -0.27% | 0.06% | 0.58% | |
| NZD | -0.04% | 0.40% | 0.24% | 0.19% | -0.33% | -0.06% | 0.52% | |
| CHF | -0.57% | -0.11% | -0.29% | -0.34% | -0.86% | -0.58% | -0.52% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel Kanadischer Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum US-Dollar bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als CAD (Basis)/USD (Notierungswährung) angezeigt.
Dieser Abschnitt unten wurde als Vorschau auf die geldpolitischen Ankündigungen der Bank of Canada (BoC) um 10:00 GMT veröffentlicht.
- Die Bank of Canada wird voraussichtlich ihren Zinssatz bei 2,25 % belassen.
- Der Kanadische Dollar bleibt stark und zieht USD/CAD auf Jahrestiefstände.
- Die Märkte rechnen mit etwa 10 Basispunkten Zinserhöhungen durch die BoC in diesem Jahr.
Die Bank of Canada (BoC) wird allgemein erwartet, dass sie ihren Leitzins bei 2,25 % bei der Sitzung am Mittwoch unverändert lässt und die Pause verlängert, die sie im Dezember signalisiert hat.
Bei ihrer letzten Entscheidung machte die Zentralbank deutlich, dass sie die Politik als ungefähr dort sieht, wo sie sein muss, um die Inflation nahe dem Ziel von 2 % zu halten, solange sich die Wirtschaft wie erwartet verhält. Dennoch waren die Beamten darauf bedacht zu betonen, dass sie nicht festgelegt sind und bereitstehen, zu reagieren, wenn sich die Aussichten verschlechtern oder Inflationsrisiken wieder auftauchen.
In Bezug auf die Inflation bleibt die Botschaft vorsichtig beruhigend. Der Verbraucherpreisindex (VPI) wird voraussichtlich nahe dem Ziel schwanken, da die ungenutzte Kapazität in der Wirtschaft hilft, die Kostendruck durch Handelsumstellungen auszugleichen. Dennoch läuft die zugrunde liegende Inflation weiterhin etwas zu hoch, was darauf hindeutet, dass der Desinflationsprozess noch nicht abgeschlossen ist.
Das Wachstumsszenario ist ebenfalls ungleichmäßig: Das BIP im vierten Quartal wird voraussichtlich schwach ausfallen, wobei die stärkere inländische Nachfrage wahrscheinlich durch einen Rückgang der Nettoexporte übertroffen wird. Dies folgt auf ein überraschend starkes drittes Quartal, das die BoC größtenteils auf handelsbedingte Volatilität zurückführt und nicht auf einen echten Anstieg des Schwungs. Der Arbeitsmarkt bietet einen etwas positiveren Ausblick, da erste Anzeichen einer Verbesserung den abwartenden Ansatz der Bank verstärken.
Die Inflation bleibt jedoch der entscheidende Beobachtungspunkt, nachdem der VPI im Dezember auf 2,4 % im Jahresvergleich gestiegen ist, während die Kerninflation auf 2,8 % im Jahresvergleich gesunken ist. Die bevorzugten Maßnahmen der Bank, CPI-Common, Trimmed und Median, sind ebenfalls gesunken, liegen aber mit 2,8 %, 2,7 % und 2,5 % jeweils weiterhin deutlich über dem Ziel.
Im Vorfeld der Zinsentscheidung der BoC bemerkten Analysten der National Bank of Canada (NBC): "Die Bank of Canada wird voraussichtlich ihren Zielzinssatz für Übernachtungen bei 2,25 % unverändert lassen, eine Entscheidung, die von Prognostikern und OIS-Märkten allgemein erwartet wird. Dies würde die zweite aufeinanderfolgende Beibehaltung markieren, nachdem die Entscheidungsträger im Oktober erklärt hatten, dass die Politik auf 'ungefähr dem richtigen Niveau' sei, um die Inflation nahe dem Ziel zu halten und den Übergang der Wirtschaft zu unterstützen."
Wann wird die BoC ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben, und wie könnte sie USD/CAD beeinflussen?
Die Bank of Canada wird ihre geldpolitische Entscheidung am Mittwoch um 14:45 GMT zusammen mit dem Monetary Policy Report (MPR) bekannt geben, gefolgt von einer Pressekonferenz mit Gouverneur Tiff Macklem um 15:30 GMT.
Die Märkte erwarten, dass die Zentralbank ihre aktuelle Haltung beibehält, mit einer prognostizierten Straffung von etwa 10 Basispunkten bis Ende 2026.
Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, weist darauf hin, dass der CAD seit seinen Jahrestiefständen über der 1,3900-Marke, die zu Beginn des Monats verzeichnet wurden, stetig gegenüber dem Greenback aufwertet. Er fügt hinzu: "Tatsächlich hat USD/CAD kürzlich die Unterstützung bei 1,3700 unterschritten und neue Jahrestiefstände für 2026 erreicht, was einen potenziellen Test des Bodens von Dezember 2025 bei 1,3642 (26. Dezember) zur Folge hat. Nach unten liegt das wöchentliche Tief bei 1,3575 (23. Juli), gefolgt von der Basis von Juli 2025 bei 1,3556 (3. Juli) und dem Tief von 2025 bei 1,3538 (16. Juni)."
Von hier aus sagt Piovano, dass eine Rückkehr des bullischen Momentums USD/CAD zunächst dazu veranlassen könnte, seinen wichtigen 200-Tage-SMA bei 1,3833 zurückzugewinnen, bevor die 2026er Obergrenze bei 1,3928 (16. Januar) erreicht wird. Darüber hinaus kommt die wichtige 1,4000-Marke, gefolgt vom November-Hoch bei 1,4140 (5. November).
"Das Momentum begünstigt zusätzliche Rückgänge," fügt er hinzu und merkt an, dass der Relative Strength Index (RSI) sich der 33er-Marke nähert und der Average Directional Index (ADX) nahe 27 auf einen ziemlich festen Trend hinweist.
Bank of Canada - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Canada steuert die kanadische Geldpolitik und ist für die Festlegung der Zinssätze verantwortlich. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, was durch eine Inflationsrate zwischen 1 % und 3 % erreicht werden soll.
In außergewöhnlichen Situationen kann die Bank of Canada auf das Instrument der quantitativen Lockerung (QE) zurückgreifen. Dabei druckt die BoC Kanadische Dollar, um Vermögenswerte – meist Staats- oder Unternehmensanleihen – von Finanzinstituten zu kaufen. Diese Maßnahme führt in der Regel zu einer Schwächung des CAD und wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um die Preisstabilität zu gewährleisten. Während der Finanzkrise 2009-2011 nutzte die BoC QE, um den eingefrorenen Kreditmarkt zu stabilisieren.
Quantitative Straffung (QT) beschreibt den Prozess, bei dem die Bank of Canada ihre Anleihekäufe reduziert, was tendenziell den kanadischen Dollar stärkt.
US-Leitzinsen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zinssätze sind der Preis für das Leihen von Geld und werden sowohl von Finanzinstituten an Kreditnehmer als auch an Sparer ausgezahlt. Zentralbanken beeinflussen sie durch ihre Leitzinsentscheidungen, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die Inflation im Zielbereich von etwa 2 % zu halten.
Höhere Zinssätze stärken in der Regel die Währung eines Landes, da sie es für globale Investoren attraktiver machen, ihr Geld dort anzulegen.
Hohe Zinsen setzen den Goldpreis unter Druck, da Anleger höhere Renditen bei zinstragenden Anlagen erzielen können. Ein starker US-Dollar, der oft mit steigenden Zinsen einhergeht, senkt zusätzlich den Goldpreis, da Gold in Dollar notiert wird und ein stärkerer Dollar die Kaufkraft anderer Währungen verringert.
Der Fed-Funds-Zins ist der Übernachtzins, zu dem sich US-Banken gegenseitig Geld leihen. Dieser Leitzins wird in den geldpolitischen Sitzungen der Federal Reserve festgelegt und beeinflusst maßgeblich das Verhalten der Finanzmärkte. Die Markterwartungen in Bezug auf künftige Zinssätze werden durch das CME FedWatch Tool erfasst, das eine Orientierungshilfe für Investoren bietet.
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