Bank of Japan erhöht den Zinssatz wie erwartet um 25 Basispunkte auf 1%
| |Automatische ÜbersetzungZum OriginalDie Bank of Japan (BoJ) gab am Dienstag bekannt, dass sie den kurzfristigen Zinssatz nach Abschluss der zweitägigen geldpolitischen Überprüfungssitzung um 25 Basispunkte (bps) auf 1 % erhöht hat.
Die Entscheidung entsprach den Markterwartungen.
Zusammenfassung der geldpolitischen Erklärung der BoJ
BoJ trifft Zinsentscheidung mit 7-1 Stimmen.
Vorstandsmitglied Asada stimmte gegen die Zinsentscheidung.
Wird die Leitzinsen weiterhin in Reaktion auf Entwicklungen der wirtschaftlichen Aktivität, der Preise und der Finanzbedingungen anheben.
Wird die Wahrscheinlichkeit der Realisierung des Basisszenarios sowie Risiken prüfen, um Zeitpunkt und Tempo der geldpolitischen Anpassung zu berücksichtigen.
Akkommodierende Finanzbedingungen werden voraussichtlich nach der Änderung des Leitzinses beibehalten, um die wirtschaftliche Aktivität weiterhin fest zu unterstützen.
Die japanische Wirtschaft hat sich moderat erholt, obwohl teilweise Schwächen zu beobachten sind.
Das Risiko einer erheblichen wirtschaftlichen Abschwächung scheint im Vergleich zu vor einiger Zeit gesunken zu sein.
Die japanische Wirtschaft entwickelt sich im Allgemeinen im Einklang mit dem Basisszenario der BoJ.
Die Weitergabe der steigenden Ölpreise schreitet relativ schnell voran, was sich auf den Anstieg der Verbraucherpreise über eine breite Palette von Artikeln ausweiten könnte.
Es besteht das Risiko, dass die zugrundeliegende Verbraucherpreisindex-Inflation nach oben von der Preiszielmarke abweicht.
Die Finanzbedingungen in Japan sind akkommodierend.
Die Realzinsen sind hauptsächlich im kurz- und mittelfristigen Bereich negativ.
Das Wirtschaftswachstum Japans wird voraussichtlich langsamer, soll aber moderat weiter wachsen.
Der jährliche Anstieg des Verbraucherpreisindex wird sich voraussichtlich auf ein Niveau deutlich über 2% beschleunigen.
Der Mechanismus, bei dem Löhne und Preise moderat im Gleichschritt steigen, wird beibehalten.
Die zugrundeliegende Verbraucherpreisindex-Inflation wird voraussichtlich allmählich steigen und zwischen der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 und dem Geschäftsjahr 2027 ein mit dem Preisziel vereinbares Niveau erreichen.
Vorerst ist besondere Aufmerksamkeit auf die Auswirkungen des weiteren Verlaufs der Nahost-Situation auf Finanz- und Devisenmärkte, Wirtschaft und Preise zu richten.
Es muss auf die Effekte der globalen KI-bezogenen Nachfrage und zukünftiger Wechselkursbewegungen auf Japans Wirtschaft und Preise geachtet werden.
Die Geldpolitik wird angemessen aus der Perspektive der nachhaltigen und stabilen Erreichung des 2%-Inflationsziels durchgeführt.
Um die Anleihekäufe ab April 2027 zu pausieren, wird das monatliche Tempo der JGB-Käufe bei rund 2 Billionen Yen gehalten.
Keine Änderung des aktuellen Plans, die monatlichen JGB-Käufe jedes Quartal bis Januar-März 2027 um 200 Milliarden Yen zu reduzieren.
Die Entscheidung zur Anleihe-Tapering wurde mit 7-1 Stimmen genehmigt.
Die Praxis der Zwischenbewertung des Anleihe-Tapering-Plans wird eingestellt.
Wird bei einem schnellen Anstieg der langfristigen Zinsen flexibel reagieren, etwa durch Erhöhung der JGB-Käufe und Durchführung von Festzins-Kaufoperationen.
Marktreaktion auf die geldpolitischen Ankündigungen der BoJ
USD/JPY hält den angebotenen Ton um 160,15 nach der geldpolitischen Ankündigung der Bank of Japan (BoJ) und liegt im Tagesverlauf 0,07% tiefer.
Japanischer Yen - heute
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von Japanischer Yen (JPY) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen heute. Japanischer Yen war am stärksten gegenüber dem Neuseeländischer Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.04% | 0.09% | -0.10% | 0.06% | 0.20% | 0.23% | 0.05% | |
| EUR | -0.04% | 0.06% | -0.11% | 0.02% | 0.14% | 0.19% | 0.02% | |
| GBP | -0.09% | -0.06% | -0.17% | 0.00% | 0.07% | 0.14% | -0.03% | |
| JPY | 0.10% | 0.11% | 0.17% | 0.14% | 0.25% | 0.31% | 0.15% | |
| CAD | -0.06% | -0.02% | -0.00% | -0.14% | 0.12% | 0.16% | -0.01% | |
| AUD | -0.20% | -0.14% | -0.07% | -0.25% | -0.12% | 0.06% | -0.11% | |
| NZD | -0.23% | -0.19% | -0.14% | -0.31% | -0.16% | -0.06% | -0.17% | |
| CHF | -0.05% | -0.02% | 0.03% | -0.15% | 0.01% | 0.11% | 0.17% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel Japanischer Yen aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum US-Dollar bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als JPY (Basis)/USD (Notierungswährung) angezeigt.
Der folgende Abschnitt wurde am 15. Juni um 23:00 GMT als Vorschau auf die Zinssatzentscheidung der Bank of Japan veröffentlicht.
- Es wird erwartet, dass die Bank of Japan die Zinsen auf ihrer Sitzung im Juni auf 1 % anhebt.
- Gouverneur Kazuo Ueda wird aufgrund gesundheitlicher Probleme nicht an der Sitzung teilnehmen.
- USD/JPY behält trotz nachlassender Nachfrage nach dem US-Dollar seine bullishe Tendenz bei.
Die Bank of Japan (BoJ) wird ihre geldpolitische Entscheidung am Dienstag gegen 3:00 GMT bekanntgeben.
Es wird allgemein erwartet, dass die BoJ eine hawkische Maßnahme ergreift, indem sie den Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf 1 % anhebt, den höchsten Stand seit 1995. Die Zinserhöhung soll nicht nur den zunehmenden Inflationsdruck adressieren, sondern auch die Stärke des japanischen Yen (JPY) dämpfen.
Gouverneur Kazuo Ueda, der letzte Woche hospitalisiert wurde, wird an der geldpolitischen Sitzung nicht teilnehmen. Der stellvertretende Gouverneur Ryozo Himino wird die Sitzung leiten, während der stellvertretende Gouverneur Shinichi Uchida die anschließende Pressekonferenz abhalten wird.
Vor der Bekanntgabe handelt das Paar USD/JPY über der Marke von 160,00, einer wichtigen Marke für die japanischen Behörden, da diese üblicherweise als Interventionsniveau gilt.
Schließlich hat die Nahostkrise einen Wendepunkt erreicht: Die Vereinigten Staaten (US) und der Iran haben eine Vereinbarung erzielt, die die Wiedereröffnung der Straße von Hormus vorsieht und den Waffenstillstand um weitere 60 Tage verlängert, sodass die Gespräche fortgesetzt werden können. Die Finanzmärkte zeigen sich vor der Bekanntgabe optimistisch, was zu einer leichten Schwäche des US-Dollars (USD) im gesamten Devisenmarkt führt.
Was ist von der Zinssatzentscheidung der BoJ zu erwarten?
Eine Zinserhöhung ist seit Langem eingepreist, was bedeutet, dass die Zinserhöhung selbst nur begrenzte Auswirkungen auf den JPY haben sollte. Die japanischen Entscheidungsträger werden jedoch auch den Plan der BoJ zur Reduzierung der Käufe japanischer Staatsanleihen (JGBs) diskutieren, um langfristige Zinsen stärker vom Markt bestimmen zu lassen. Ihre Entscheidung in dieser Angelegenheit könnte die kurzfristige Richtung des JPY bestimmen.
Die jährliche Inflation Japans, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), lag im April dieses Jahres bei 1,4 % und damit leicht unter 1,5 % im März. Die Großhandelsinflation stieg jedoch im Mai auf 6,3 %, ein deutliches Zeichen dafür, dass der Inflationsdruck trotz eines möglichen Endes des Iran-Kriegs später in dieser Woche voraussichtlich anhalten wird.
Es geht jedoch nicht nur um höhere Ölpreise: Die deutliche Abwertung des JPY führt auch zu Inflation bei nahezu allen importierten Waren und Rohstoffen. Das Mandat der BoJ ist klar darauf ausgerichtet: „Die Bank of Japan als Zentralbank Japans entscheidet und setzt die Geldpolitik mit dem Ziel der Preisstabilität um“, wobei eine jährliche Inflationsrate von 2 % angestrebt wird.
Das aktuelle VPI-Niveau von 1,5 % im Jahresvergleich könnte zwar nicht ausreichen, um eine Zinserhöhung zu rechtfertigen, aber die Großhandelspreise und die JPY-Schwäche schon.
BoJ-Gouverneur Ueda sagte vor seiner Hospitalisierung, dass die Entscheidungsträger Ölpreise nicht isoliert betrachten sollten und wies darauf hin, dass temporäre Energieschocks persistent werden und Löhne, Erwartungen sowie das Preisverhalten beeinflussen können.
„Wenn die Inflationserwartungen bereits hoch sind und die Löhne beschleunigen, ist das Risiko von Zweitrundeneffekten groß“, erklärte Ueda und fügte hinzu, dass die Grenze zwischen temporärer und persistenter Inflation nicht mechanisch sei.
Wie könnte die geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan USD/JPY beeinflussen?
Wie bereits erwähnt, haben die Marktteilnehmer eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bereits eingepreist. Jede Entscheidung zu zukünftigen Anleihekäufen ist teilweise bereits berücksichtigt. Die japanischen Entscheidungsträger überraschen Investoren selten und agieren meist sehr vorsichtig. Vor diesem Hintergrund und da die Pressekonferenz von Stellvertreter Shinichi Uchida geleitet wird, wird die Bekanntgabe der BoJ voraussichtlich nur begrenzte Auswirkungen auf den JPY haben.
Valeria Bednarik, Chefanalystin bei FXStreet, stellt fest: „Das Paar USD/JPY handelt um die Marke von 160,00 und behält trotz nachlassender Marktsorgen, die die Nachfrage nach dem USD schwächen, den positiven Bias bei. Das Tages-Chart zeigt einen bullischen 20-Tage Simple Moving Average (SMA), der nach Norden weist und deutlich über den 100- und 200-Tage-SMAs liegt. Dasselbe Chart zeigt, dass technische Indikatoren ihren Aufwärtsmomentum verloren haben, aber weiterhin über ihren Mittellinien liegen und keine klare Richtungsstärke aufweisen. Der erwähnte 20-Tage-SMA hat Käufer angezogen und bietet nun kurzfristige Unterstützung bei etwa 159,65.“
Bednarik ergänzt: „Fällt das Paar unter die genannte dynamische Unterstützung, könnte sich der Abwärtstrend bis auf 159,00 ausweiten, während zusätzlicher Verkaufsdruck das Paar auf 158,60, eine statische Unterstützungsmarke, zielen lassen könnte. Das Paar USD/JPY erreichte im April mit 160,73 ein mehrjähriges Hoch, eine kritische Marke, die es zu beobachten gilt, falls der JPY weiter schwächer wird. Danach folgt die Marke von 161,00, wobei es jedoch unwahrscheinlich erscheint, dass die japanischen Behörden eine derart starke Schwächung der Währung zulassen, ohne tatsächlich am Markt zu intervenieren.“
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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