ADP-Beschäftigungsbericht dürfte auf ein gedämpftes Beschäftigungswachstum im August hindeuten
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- Der US-ADP-Bericht zur Beschäftigungsänderung wird voraussichtlich zeigen, dass die Netto-Beschäftigung im privaten Sektor im August um 47.000 gestiegen ist.
- Ein schwacher ADP-Wert könnte Zweifel am NFP-Bericht vom Freitag aufkommen lassen und die Hoffnungen auf eine Zinserhöhung der Fed im September dämpfen.
- Der US-Dollar legt zu, bleibt aber relativ nahe an den Drei-Monats-Tiefs.
Das Automatic Data Processing (ADP) Research Institute wird nächsten Mittwoch seinen monatlichen Bericht über die Schaffung von Arbeitsplätzen im privaten Sektor für August veröffentlichen. Der ADP-Bericht zur Beschäftigungsänderung wird voraussichtlich zeigen, dass der private Sektor der Vereinigten Staaten (US) in diesem Monat 47.000 neue Stellen geschaffen hat, kaum verändert gegenüber den im Juli gemeldeten 44.000 neuen Arbeitsplätzen.
Der ADP-Bericht geht dem alles entscheidenden Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht voraus, der am Freitag vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wird. Der ADP ist kaum ein Frühindikator für NFP-Trends; er ist jedoch von erheblicher Bedeutung, da er tendenziell den Ton für den offiziellen Arbeitsmarktbericht angibt, der ein Eckpfeiler der Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) ist. In diesem Sinne löst eine Überraschung bei den ADP-Daten oft eine erhebliche Volatilität des US-Dollars (USD) aus.
ADP-Arbeitsmarktbericht dürfte etwas Licht auf die Geldpolitik der Fed werfen
Der ADP-Bericht für August erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem die Geldpolitik der Federal Reserve zunehmend in den Fokus rückt, da Vorsitzender Kevin Warsh darum bemüht ist, mit dem Druck von US-Präsident Donald Trump auf Zinssenkungen, anhaltenden Inflationssorgen, die in die entgegengesetzte Richtung wirken, und einem gespaltenen Federal Open Market Committee (FOMC) umzugehen.
Darüber hinaus kündigte US-Finanzminister Scott Bessent einen Plan an, die Rückkäufe langfristiger Staatsanleihen zu verdoppeln, ein weiteres Zeichen dafür, dass die US-Regierung eine restriktivere Geldpolitik mit allen Mitteln vermeiden will.
Commerzbank-Analysten erwarten, dass der politische Widerstand gegen eine geldpolitische Straffung mit Blick auf die Fed-Sitzung im September zunehmen wird: "Der Eindruck, der durch diese Maßnahmen (Rückkaufpläne des Finanzministeriums) entsteht, ist, dass die US-Fiskalbehörden bestrebt sind, den Aufwärtsdruck auf die Renditen einzudämmen, wenn auch durch unkonventionelle Maßnahmen und nicht durch eine stärkere fiskalische Disziplin, die die Märkte möglicherweise dazu bewegen könnte, niedrigere Risikoprämien zu verlangen."
Die Experten warnen, dass "dies eine Entwicklung ist, die die Federal Reserve nicht ignorieren kann," da "Fed-Zinserhöhungen es den Bemühungen des Finanzministeriums, die Renditen zu begrenzen, erschweren würden," was das Argument für geldpolitische Zurückhaltung selbst bei anhaltend hoher Inflation untermauert.
Vor diesem Hintergrund ist ein Anstieg der ADP-Beschäftigung um 47K weit entfernt von dem Wert, der erforderlich wäre, um eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September zu bestätigen. Der Wert von 44K im Juli markierte die schwächste Schaffung von Arbeitsplätzen seit Januar, und sofern die endgültige Veröffentlichung die Markterwartung nicht deutlich übertrifft, werden die August-Daten keine nennenswerte Verbesserung bei der Schaffung von Arbeitsplätzen zeigen, geschweige denn eine Enttäuschung.
Wann wird der ADP-Bericht veröffentlicht, und wie könnte er sich auf den USD auswirken?
Der US-ADP-Bericht zur Beschäftigungsveränderung wird am Mittwoch um 12:15 GMT veröffentlicht und dürfte zeigen, dass die Beschäftigung im privaten Sektor im August um 47K gestiegen ist. Die Veröffentlichung erfolgt, während sich der US-Dollar schwer damit tut, seine Erholung von den Tiefstständen Mitte August auszudehnen.
Die Risikoaversion der Anleger angesichts wachsender Spannungen im Nahen Osten und höherer globaler Renditen sowie die hawkischen Äußerungen von Fed-Chef Warsh beim Jackson-Hole-Treffen stützen den Greenback, doch Sorgen über die stark steigende US-Staatsverschuldung und den Rückkaufplan des US-Finanzministeriums wirken weiterhin als Gegenwind.
Guillermo Alcalá, Analyst bei FXStreet, beobachtet, dass der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, "sich von Tiefstständen nahe 98,50 erholt, aber wahrscheinlich auf relevanten Widerstand im psychologischen Bereich von 100,00 treffen wird, der die Rallys im August mehrfach begrenzt hat." "Die Momentum-Indikatoren im Tageschart drehen ins Positive, und die Kursbewegung hat in der vergangenen Woche den 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 99,14 überschritten, was ein bullisches Signal ist," sagt Alcalá.
"Der Index ist jedoch noch nicht aus dem Schneider, nachdem er in den ersten beiden Augustwochen um fast 3% gefallen ist. Die Bullen bräuchten in dieser Woche starke Beschäftigungszahlen, idealerweise kombiniert mit heißen VPI-Daten in der kommenden Woche, um die Fed-Politiker davon zu überzeugen, dass die Bedingungen für eine gewisse Straffung der Geldpolitik gegeben sind. Dieses Szenario würde den DXY über das 38,6%-Fibonacci-Retracement bei 99,76 treiben, das die Rallys in dieser Woche und wahrscheinlich auch über das erwähnte Niveau von 100,00 hinaus begrenzt," so Alcalá
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
Wirtschaftsindikator
ADP Beschäftigungsänderung
Die ADP-Beschäftigungsänderung ist ein monatlicher Indikator zur Entwicklung der Beschäftigung im privaten Sektor der USA. Sie wird vom Unternehmen Automatic Data Processing Inc. (ADP) veröffentlicht, einem der größten Anbieter von Lohn- und Gehaltsabrechnungen in den Vereinigten Staaten. Der Bericht misst die Veränderung der Anzahl privat Beschäftigter im Vergleich zum Vormonat und wird häufig als Frühindikator für die offiziellen Nonfarm Payrolls betrachtet, obwohl die Korrelation nicht immer stabil ist. Ein Anstieg der ADP-Zahl deutet auf eine Zunahme der Beschäftigung im privaten Sektor hin, was tendenziell positiv für die Konsumausgaben und damit für das Wirtschaftswachstum ist. Entsprechend wird ein hoher Wert in der Regel als bullish für den US-Dollar (USD) interpretiert, während ein niedriger Wert als bärisch gilt.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Sept. 02, 2026 12:15
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 47Tsd
Vorher: 44Tsd
Quelle: ADP Research Institute
Händler betrachten die von der ADP, Amerikas größtem Anbieter von Gehaltsabrechnungen, gemeldeten Beschäftigungszahlen oft als Vorboten der Veröffentlichung des Bureau of Labor Statistics zu den Nonfarm Payrolls (die normalerweise zwei Tage später veröffentlicht werden), da eine Korrelation zwischen beiden besteht. Die Überlagerung beider Datenreihen ist recht hoch, aber bei einzelnen Monaten kann die Diskrepanz erheblich sein. Ein weiterer Grund, warum Devisenhändler diesen Bericht verfolgen, ist derselbe wie beim NFP - ein anhaltend kräftiges Wachstum der Beschäftigungszahlen erhöht den Inflationsdruck und damit die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen anheben wird. Sollten die tatsächlichen Ergebnisse den Konsens übertreffen, sind sie tendenziell USD-positiv.
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