Gold Wochenprognose: Pattsituation im Nahen Osten hält bullishen Aufwärtsspielraum in Schach

• Gold zog sich zurück, nachdem es ein frisches Zweimonatshoch nahe 4.450 USD erreicht hatte.
• Nachlassende Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed helfen dem Edelmetall, seine Verluste zu begrenzen.
• Der technische Ausblick unterstreicht die Zurückhaltung der Käufer auf kurze Sicht.

Nachdem Gold (XAU/USD) in der ersten Augustwoche seinen größten Wochengewinn seit Januar verbucht hatte, setzte es seine Rallye fort und erreichte einen frischen Zweimonatshöchststand nahe 4.450 USD, da die Märkte ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) im September weiter zurückschraubten. Da die Krise im Nahen Osten jedoch ungelöst blieb, korrigierte Gold nach unten und beendete die Woche nahezu unverändert. Anleger werden weiterhin die Kommentare von Fed-Vertretern genau verfolgen und die Entwicklungen rund um den Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten (USA) und dem Iran bewerten, um den nächsten Richtungsimpuls zu erhalten.

Gold legt nach US-Inflationsdaten weiter zu

Gold startete bullisch in die Woche, da die negativen Auswirkungen der enttäuschenden US-Beschäftigungsdaten für Juli auf den US-Dollar (USD) anhielten. Nachdem Gold am Montag um mehr als 1% gestiegen war, legte es im asiatischen Handel am Dienstag weiter zu, verlor jedoch im US-Handel an Zugkraft und schloss den Tag leicht im Minus.

US-Präsident Donald Trump behauptete, die Lage mit dem Iran laufe "gut" und man habe die "vollständige Kontrolle" über die Straße von Hormus. Dennoch ignorierten die Märkte diese Aussagen weitgehend, und Gold hatte Mühe, sein bullishes Momentum beizubehalten, nachdem CNN berichtete, dass am Dienstag nur acht Schiffe die Wasserstraße passierten, verglichen mit einem Durchschnitt von 120 vor dem Krieg. Zudem revidierte die US Energy Information Administration (EIA) ihre Prognosen für den Rohölpreis und teilte mit, dass sie nun für ein Barrel West Texas Intermediate (WTI) im Jahr 2026 einen Durchschnittspreis von 80,88 USD erwartet, gegenüber 76,26 USD in der vorherigen Prognose.

Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) meldete am Mittwoch, dass die jährliche Inflation, gemessen an der Veränderung des Verbraucherpreisindex (CPI), im Juli auf 3,4% von 3,5% im Juni zurückging. Auf Monatsbasis stieg der CPI um 0,1% nach einem Rückgang von 0,4% im Vormonat, während der Kern-CPI, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, um 0,2% zulegte. Alle diese Werte entsprachen den Markterwartungen und konnten den USD nicht stützen, was Gold half, die Verluste vom Dienstag wieder auszugleichen.

Der USD geriet am Donnerstag erneut unter Abwärtsdruck, nachdem das BLS bekannt gab, dass sich die jährliche Produzenteninflation im Juli auf 4,7% von 5,5% im Juni abgeschwächt hatte. Nach diesen Datenveröffentlichungen sank die vom CME Group FedWatch Tool angezeigte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte (bps) im September auf unter 35% von etwa 45% eine Woche zuvor.

Analysten von MUFG stellen fest, dass der US-Dollar "in dieser Woche weiterhin auf einer schwächeren Basis gehandelt wird, begünstigt durch die zurückgenommenen Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed." Sie heben hervor, dass "die Verlangsamung des Beschäftigungswachstums im privaten Sektor und des Lohnwachstums in den vergangenen Monaten sowie begrenzte Hinweise darauf, dass höhere Energiepreise seit Beginn des US-Iran-Konflikts auf die Kerninflation durchschlagen, der Fed mehr Spielraum geben, die Zinsen unverändert zu lassen."

Nachdem Gold in den frühen Stunden der US-Sitzung auf den höchsten Stand seit Anfang Juni bei 4.450 USD gestiegen war, verlor es an Zugkraft und schloss den Tag im Minus. US-Finanzminister Scott Bessent ‌merkte am Donnerstag an, dass Washington Maßnahmen gegen den Iran ergreifen werde, die "noch nie gesehen" worden seien, und US-Verteidigungsminister Pete Hegseth sagte, die USA könnten ihre Blockade gegen den Iran "unbegrenzt" aufrechterhalten, was die Sorgen über einen langwierigen Konflikt neu entfachte, der die Ölpreise auf erhöhtem Niveau halten könnte.

Mit Blick auf das Wochenende belasteten enttäuschende US-Einzelhandelsumsätze den USD und ermöglichten es Gold, die Woche im oberen Bereich seiner Wochenspanne nahe 4.400 USD zu beenden.

Goldanleger warten auf neue US-Daten und Fed-Signale

Der US-Wirtschaftskalender wird in der ersten Wochenhälfte keine Veröffentlichungen mit hoher Relevanz enthalten. Am Mittwoch wird die Fed das Protokoll ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli veröffentlichen. Sollte das Dokument hervorheben, dass die Entscheidungsträger, die für eine Beibehaltung der Geldpolitik gestimmt haben, einer Zinserhöhung im September weiterhin offen gegenüberstehen, könnte der USD mit der unmittelbaren Reaktion an Stärke gewinnen und Gold zu einer Korrektur nach unten veranlassen. Umgekehrt könnte der USD unter Druck geraten und den Weg für eine weitere Aufwärtsbewegung bei Gold ebnen, wenn die Veröffentlichung zeigt, dass die Entscheidungsträger eine hohe Hürde für eine Zinserhöhung sehen. Dennoch könnte die Marktreaktion begrenzt bleiben, da die Sitzung vor dem Juli-Arbeitsmarktbericht stattfand.

Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, sendete zu Beginn der Woche eine deutlich hawkishe Botschaft, mit einem FXS Speechtracker-Score von 8,2/10, der deutlich stärker ausfiel als der historische Durchschnitt von 7,3/10. Die wiederholte Forderung, „die Zinsen jetzt anzuheben“, vor dem Hintergrund eines stabilen Arbeitsmarkts und einer breit angelegten Inflation nach jüngsten Schocks, unterstrich eine klare Präferenz für eine straffere Geldpolitik. Ebenso bezeichnete der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, den Arbeitsmarkt als „stabil, ohne gut zu sein“, während er betonte, dass „Preise und Erschwinglichkeit“ sowie die Inflation die größten Probleme der US-Wirtschaft seien, und damit dazu neigte, Preisstabilität gegenüber der Stärke des Arbeitsmarkts zu priorisieren.

Am Freitag wird S&P Global die vorläufigen Daten zum Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für August veröffentlichen. Sollten einer der beiden Haupt-EMIs unerwartet unter die Expansionsschwelle von 50 fallen, dürfte die unmittelbare Reaktion USD-negativ ausfallen und XAU/USD zu weiteren Gewinnen verhelfen. Bleiben die Haupt-EMIs in der Nähe der Juli-Werte, könnten die Details der Umfrage, insbesondere zur Input-Inflation, die Entwicklung von Gold bestimmen. Hinweise darauf, dass Unternehmen angesichts anhaltend hoher Energiekosten Preiserhöhungen planen, könnten Inflationssorgen neu entfachen. Selbst wenn die PMI-Umfragen die Fed-Erwartungen nicht wesentlich verändern, könnte der USD in diesem Szenario seine Position behaupten und XAU/USD bis zum Wochenende belasten.

Analysten der OCBC argumentieren, dass die jüngste Erholung von Gold an Schwung verlieren könnte, und weisen darauf hin, dass „dieser Mangel an Anschlusskäufen darauf hindeutet, dass die nächste Aufwärtsbewegung nach der jüngsten Erholung nicht einfach sein dürfte.“ Sie räumen ein, dass „das breitere makroökonomische Umfeld konstruktiver bleibt, da die Märkte ihre Erwartungen an Fed-Zinserhöhungen zurücknehmen“, warnen jedoch, dass „Risiken einer kurzfristigen Konsolidierung oder eines moderaten Rücksetzers nicht ausgeschlossen werden können.“ Ihrer Ansicht nach könnte „eine nachhaltigere Aufwärtsbewegung weitere Rückgänge bei den US-Renditen und dem USD erfordern, zusammen mit einer stärkeren Investitionsnachfrage, etwa durch anhaltende ETF-Zuflüsse.“

Mit einem konstruktiveren Ausblick erwarten die Experten von TD Securities, dass Gold „am oberen Ende seiner aktuellen Handelsspanne bleiben wird, die sich seit Juli deutlich nach oben verschoben hat“, warnen jedoch, dass „es noch zu früh ist, einen Ausbruch in Richtung 5.000 USD/Unze zu erwarten.“ Gleichzeitig heben sie hervor, dass sich das Risikogleichgewicht deutlicher bullisch entwickeln könnte, wenn der Preisdruck begrenzt bleibt, und merken an, dass „wenn sich kein neuer Inflationsdruck materialisiert, Gold durchstartet und eine 5 vor dem Komma eine sehr reale Möglichkeit ist.“

Gold technische Analyse: Bullen ziehen sich zurück

Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart liegt über 60, bleibt jedoch unter den Wochenhochs, was darauf hindeutet, dass die bullische Tendenz intakt bleibt, aber an Momentum fehlt. Zudem konnte sich Gold nach mehreren Anstiegen über dieses Niveau in dieser Woche nicht über dem 100-Tage-Simple Moving Average (SMA) stabilisieren, der derzeit nahe 4.390 USD liegt, was die Zurückhaltung der Käufer widerspiegelt.

Sollte XAU/USD 4.390-4.400 USD (100-Tage-SMA, statisches Niveau) als Unterstützung bestätigen, könnte 4.450 USD (statisches Niveau) als Zwischenhürde vor dem kritischen Bereich von 4.500-4.505 USD gelten, wo der 200-Tage-SMA und das 38,2%-Fibonacci-Retracement des Abwärtstrends von März bis August zusammenfallen. Sobald dieser Widerstand überwunden ist, könnte 4.680 USD (50%-Fibonacci-Retracement) als bullishes Ziel gelten.

Auf der Unterseite könnte der unmittelbare Unterstützungsbereich bei 4.300-4.295 USD (statisches Niveau, 23,6%-Fibonacci-Retracement) liegen, bevor 4.175-4.150 USD (20-Tage-SMA, 50-Tage-SMA) und 4.000 USD (runde Marke, statisches Niveau) ins Spiel kommen.