Gold-Wochenprognose: Nahostkrise kann XAU/USD nicht anheben

• Gold beendete eine vierwöchige Gewinnserie, obwohl es mit einer bullischen Lücke eröffnete.
• Der technische Ausblick für die nahe Zukunft deutet auf einen Verlust des bullischen Momentums hin.
• Investoren werden weiterhin auf die Krise im Nahen Osten und US-Daten fokussiert bleiben.

Gold (XAU/USD) geriet unter starken bärischen Druck und verzeichnete wöchentliche Verluste, selbst nachdem es mit einer bullischen Lücke eröffnet hatte, als die Nachrichten über einen gemeinsamen Angriff der Vereinigten Staaten (US) und Israels gegen den Iran am 28. Februar bekannt wurden. In der nahen Zukunft werden Investoren die Inflationsdaten aus den USA bewerten und frischen Entwicklungen rund um die Krise im Nahen Osten besondere Aufmerksamkeit schenken.

Gold profitiert nicht von eskalierenden geopolitischen Spannungen

Gold erreichte zu Beginn der Woche mit über 5.400 USD den höchsten Stand seit dem 30. Januar, drehte jedoch in die entgegengesetzte Richtung, da die anhaltende Stärke des US-Dollars (USD) es XAU/USD nicht erlaubte, von den Zuflüssen in sichere Häfen zu profitieren. Dennoch gelang es dem gelben Metall, am Montag im positiven Bereich zu schließen.

Am 28. Februar starteten die USA und Israel einen koordinierten Angriff auf den Iran, bei dem der iranische Oberste Führer Ayatollah Ali Khamenei und bis zu 40 hochrangige iranische Beamte getötet wurden. Als Reaktion darauf zielte der Iran auf US-Vermögenswerte im Golf ab, und die Hisbollah gab ebenfalls bekannt, dass sie Angriffe auf israelische Raketenabwehrstandorte gestartet hatte.

Während die Märkte risikoscheu blieben und das Chaos im Nahen Osten sich ausbreitete, belebten steigende Ölpreise die Ängste vor einer erneuten Inflation in den USA. Der Preis für ein Barrel West Texas Intermediate (WTI) stieg wöchentlich um mehr als 25%, da die maritimen Aktivitäten in der Straße von Hormuz zum Stillstand kamen, und erreichte den höchsten Stand seit April 2024, über 87 USD. Darüber hinaus fielen die makroökonomischen Datenveröffentlichungen aus den USA besser aus als erwartet.

Infolgedessen bewerteten die Marktteilnehmer die geldpolitische Perspektive der Federal Reserve (Fed) neu und begannen, eine weitere Verzögerung bei der Fortsetzung der geldpolitischen Lockerung einzupreisen. Der USD gewann an Stärke, was dazu führte, dass XAU/USD nach unten drehte. Der US-Dollar-Index, der die Leistung des USD gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, stieg auf den höchsten Stand seit November, über 99,00. Das CME Group FedWatch Tool zeigte, dass die Wahrscheinlichkeit für drei aufeinanderfolgende geldpolitische Halte im März, April und Juni auf etwa 70% anstieg, nachdem sie vor dem US-Iran-Krieg bei fast 40% lag.

Das Institute for Supply Management (ISM) berichtete am Montag, dass der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Februar über 50 im Expansionsbereich blieb, während die Inflationskomponente der Umfrage, der Index der gezahlten Preise, von 59 im Januar auf 70,5 stieg. Am Mittwoch verbesserte sich der ISM-Dienstleistungs-PMI für Februar auf 56,1, von 53,8 im Januar, und die Automatic Data Processing (ADP) gab bekannt, dass die Beschäftigungsänderung für Februar 63K betrug, was die Markterwartung von 50K übertraf.

Die Strategen von Scotiabank, Shaun Osborne und Eric Theoret, stellen fest, dass eine Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte bis September nicht vollständig eingepreist ist, „was eine wesentliche Abschwächung der Erwartungen für eine Lockerung aufgrund sowohl stärkerer Daten als auch des US/Iran-Konflikts widerspiegelt.“

„Die neuesten ISMs waren beeindruckend, da sowohl das verarbeitende Gewerbe als auch die Dienstleistungen eine wesentliche Verbesserung des Sentiments zeigen und auf eine wesentliche Re-Beschleunigung der US-Wirtschaftstätigkeit hindeuten“, fügen sie hinzu.

Das US Bureau of Labor Statistics berichtete am Freitag, dass die Nonfarm Payrolls im Februar um 92K zurückgingen und damit die Markterwartung eines Anstiegs um 59K deutlich verfehlten. Darüber hinaus stieg die Arbeitslosenquote leicht auf 4,4% von 4,3%. Da die Wahrscheinlichkeit für drei aufeinanderfolgende geldpolitische Halte der Fed nach diesen Daten auf 60% sank, konnte Gold seinen Stand bis zum Wochenende halten.

Goldhändler werden sich auf den US-Iran-Krieg konzentrieren

Der US-Wirtschaftskalender wird am Mittwoch die Daten zum Verbraucherpreisindex (CPI) für Februar und am Freitag die Daten zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Januar enthalten. Diese Veröffentlichungen könnten eine Marktreaktion auslösen, aber es ist wahrscheinlich, dass sie nur von kurzer Dauer sein wird. Ein stärker als prognostizierter Anstieg des monatlichen Kern-CPI und des Kern-PCE-Preisindex könnte den USD unterstützen, während schwache Werte den gegenteiligen Effekt auf die Währungsperformance haben und XAU/USD helfen könnten, sich zu erholen.

Investoren werden den Entwicklungen im Nahen Osten und den Veränderungen der Rohölpreise besondere Aufmerksamkeit schenken.

US-Innenminister Doug Burgum sagte, dass die Trump-Administration eine Reihe von Optionen prüft, um den Anstieg der Öl- und Benzinpreise im Zuge des Krieges im Iran zu adressieren, berichtete Bloomberg am Freitag. Sollte es zu einer scharfen Korrektur der Preise kommen, sei es durch zusätzliche Sicherheitsmaßnahmen in der Straße von Hormuz zur Wiederherstellung der maritimen Aktivitäten oder durch ein Eingreifen der Trump-Administration, könnte der Einfluss auf die Inflation begrenzt bleiben. In diesem Szenario könnten Investoren die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Juni neu bewerten, was die Tür für einen reaktiven Verkaufsdruck auf den USD öffnen und XAU/USD nach oben treiben könnte.

Umgekehrt könnte ein sich vertiefender Konflikt im Nahen Osten und ein Anstieg der Ölpreise vorteilhaft für den USD sein und dazu führen, dass XAU/USD unter Druck bleibt.

Dennoch könnte es riskant sein, gegen Gold zu wetten, angesichts der sicheren Hafenattraktivität des Edelmetalls. Obwohl die Märkte anscheinend mehr auf die Energiepreise und mögliche Änderungen der geldpolitischen Perspektive der Fed fokussiert sind, könnte sich die Erzählung in Richtung eines Stagflationsrisikos in den USA verschieben, wenn die Märkte besorgt über einen prolongierten Konflikt werden. In diesem Fall könnte Gold den Titel des bevorzugten sicheren Hafenvermögenswerts vom USD zurückerobern.

Gold technische Analyse: Bullishes Momentum lässt nach

Der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart sinkt in Richtung 50 und Gold schwankt um den 20-Tage Simple Moving Average (SMA), was auf einen Verlust des bullischen Momentums in der nahen Zukunft hinweist.

Das Fibonacci 23,6%-Retracement des Aufwärtstrends von November bis Februar und der 20-Tage-SMA bilden einen Pivot-Bereich bei 5.090-5.100 USD. Falls Gold unter diesem Bereich bleibt und ihn als Widerstand bestätigt, könnten technische Verkäufer weiterhin interessiert sein. Auf der Abwärtsseite könnten 4.875-4.865 USD (Fibonacci 38,2%-Retracement, 50-Tage-SMA) als nächste wichtige Unterstützungszone angesehen werden, bevor 4.695-4.700 USD erreicht werden, wo die aufsteigende Trendlinie und das Fibonacci 50%-Retracement-Niveau zusammentreffen.

Nach oben scheint sich ein vorübergehendes Widerstandsniveau bei 5.200 USD (statisches Niveau) gebildet zu haben, bevor 5.400 USD (statisches Niveau) und 5.598 USD (Allzeithoch) erreicht werden.