GBP/USD Prognose 2020: Brexit-Deadline ante portas - Pfund bleibt unter Druck
|- Die Rallye nach den britischen Parlamentswahlen geht zu Ende. Die Furcht vor einem No-Deal Brexit kehrt zurück.
- Spekulationen über eine Zinssenkung der BoE könnten zusätzlichen Druck auf das Pfund ausüben.
- Die Bullen könnten von der erwarteten Schwäche des US-Dollars eine gewisse Unterstützung bekommen.
Der GBP/USD gewann zu Beginn des Jahres 2019 etwas an positiver Dynamik, produzierte dann aber in den folgenden sechs Monaten einige massive Verluste und kollabierte Anfang September unter die psychologisch bedeutende Marke von 1,20 Dollar. Danach erholte sich das Devisenpaar um fast 12% und erreichte in der zweiten Dezemberhälfte den höchsten Stand seit Mai 2018 als Reaktion auf den erdrutschartigen Sieg der amtierenden konservativen Partei bei den wichtigen britischen Parlamentswahlen am 12. Dezember. Das Ergebnis wird voraussichtlich den langjährigen Stillstand brechen und einen klaren Weg für die Ratifizierung des Austrittsabkommens vor dem 31. Januar 2020 schaffen.
Brexit-Unsicherheit prägt das Bild
Der Optimismus erwies sich als förderlich für das Pfund Sterling und hob das Paar über die Marke von 1,3500 Dollar hinaus, auch wenn sich das Momentum vor dem Hintergrund erneuter Ängste vor einem No-Deal Brexit als eher kurzlebig erwiesen hatte. Das Cable kehrte seine Erholungsrallye nach den Wahlen um, nachdem der britische Premierminister Boris Johnson eine harte Brexit-Frist signalisierte. Johnson wird sich nun um die Verabschiedung eines Gesetzes bemühen, das innerhalb weniger Monate ein Handelsabkommen mit der EU erfordern würde und es für die Regierung unmöglich machen würde, die Brexit-Übergangszeit über das Ende des Jahres 2020 hinaus zu verlängern. Besonders erwähnenswert ist, dass Großbritannien am 31. Januar aus der EU austreten wird, aber bis zum 31. Dezember 2020 im Binnenmarkt und der Zollunion verbleibt. Die derzeitige Regelung ermöglicht es, die Brexit-Übergangszeit im gegenseitigen Einvernehmen um bis zu zwei Jahre bis Mitte des nächsten Sommers zu verlängern. Johnsons Änderung wird eine solche Verlängerung verhindern und eine enge Frist für komplexe Gespräche setzen.
Angesichts des Umfangs der zu lösenden Probleme haben die Funktionäre der EU bereits gewarnt, dass eine Ratifizierung des Handelsabkommens in einem Jahr höchst unwahrscheinlich ist. Die Marktteilnehmer glauben, dass ein Freihandelsabkommen nach kanadischem Vorbild, das so genannte Umfassende Wirtschafts- und Handelsabkommen (CETA), auch nach Brexit eine Vorlage für die Handelsbeziehungen des Vereinigten Königreichs mit der EU sein könnte. Dennoch haben die jüngsten Entwicklungen erneut die Befürchtung aufkommen lassen, dass Großbritannien bei den Handelsregeln der Welthandelsorganisation aus der EU ausscheiden könnte, wenn es Johnson nicht gelingt, bis Ende nächsten Jahres ein Abkommen zu erreichen. Die aktuelle Pfund-Schwäche bestärkt den Markt in seiner Überzeugung, dass Brexit noch lange nicht vom Tisch ist und weiterhin eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der Stimmung um das Pfund Sterling in den nächsten 12 Monaten spielen sollte.
Düstere Konjunkturaussichten in Großbritannien dürften weiter belasten
Abgesehen von der erneuten Unsicherheit rund um den Brexit werden die Anleger auch die wirtschaftlichen Fundamentaldaten Großbritanniens genauer unter die Lupe nehmen. Die eingehenden britischen Wirtschaftsdaten deuten darauf hin, dass sich die britische Wirtschaft verlangsamt, und wenn die jüngste Flaute anhält oder sich weiter vertieft, würde dies den Boden für Zinssenkungsspekulationen bereiten und könnte das Pfund zusätzlich unter Druck setzen. In ihrem Policy Statement vom Dezember senkte die BoE die Prognose für das Quartalswachstum in den letzten drei Monaten des Jahres 2019 von 0,2 % auf 0,1 %, erwartete aber, dass das Wirtschaftswachstum Anfang 2020 wieder anziehen würde. Die britische Notenbank warnte jedoch, dass die Geldpolitik die erwartete Erholung des britischen BIP-Wachstums und der Inflation verstärken müsste, falls sich das globale Wachstum nicht stabilisieren würde oder die Unsicherheiten von Brexit weiter bestehen blieben.
Ökonomen erwarten, dass das Wirtschaftswachstum in Großbritannien im Jahr 2020 etwas an Fahrt gewinnt, wenn britische Unternehmen und Investoren Klarheit über die Aussichten haben. Darüber hinaus hat Johnson versprochen, die Ausgaben der britischen Regierung in den nächsten fünf Jahren deutlich zu erhöhen und die Sparmaßnahmen zu beenden, was die britische Wirtschaft weiter ankurbeln könnte. Die BoE hat bereits gesagt, dass sie möglicherweise die Kreditkosten allmählich und in begrenztem Umfang erhöhen muss, wenn die Risiken nicht eintreten und die Wirtschaft wie erwartet wächst, was dem Pfund Sterling eine gewisse Unterstützung bietet.
Moderate USD-Schwäche könnte eine gewisse Unterstützung bieten
Hinzu kommt, dass die erwartete leichte Schwäche des US-Dollars die Abwärtsbewegung weiter begrenzen könnte. Vor dem Hintergrund einer Reihe von Zinssenkungen der Zentralbanken weltweit unterstützte die Beendigung des Handelskrieges zwischen den USA und China die jüngste Rallye an den globalen Aktienmärkten und hat schließlich den Status des Dollars als sicherer Anlagehafen belastet. Darüber hinaus hat das US-Wirtschaftswachstum begonnen, einige Anzeichen einer Verlangsamung zu signalisieren. Inzwischen deuten die meisten Frühindikatoren auf eine weitere Abschwächung hin und könnten die US-Notenbank dazu veranlassen, die Wirtschaft durch weitere Zinssenkungen zu unterstützen. Die Fed hat jedoch die Bedenken, dass die Wirtschaft ins Stocken geraten könnte, zerstreut und auf ihrer Sitzung am 11. Dezember eine unbefristete Zinspause angezeigt. Dies nährt schließlich die Erwartung einer nur mäßigen Abwertung und nicht einer klaren Abwärtsbewegung für den USD im Jahr 2020.
GBP/USD technische Analyse
Der absteigende Trendlinienwiderstand fällt mit dem 61,8% Fibonacci-Level des 2018-19er Absturzes von 1,4377 auf 1,1959 Dollar zusammen und sollte als ein wichtiger Drehpunkt für die Bullen fungieren. Ein nachhaltiges Durchbrechen der erwähnten Konfluenzmarke, aktuell nahe der Mitte des 1,3400er Bereichs, wird die negativen Aussichten negieren und die Bühne für eine Bewegung in Richtung des nächsten großen Widerstands nahe der 1,3750-60er Region bereiten.
Unter der Marke von 1,2800 Dollar dürfte indes das bärische Szenario verstärken. Das Paar könnte dann den Abwärtstrend weiter beschleunigen und die Marke von 1,2500 Dollar ansteuern, bevor es schließlich bis zur Unterstützung der Monatstiefs 2019 bei 1,2160 Dollar fällt. Jeder anschließende Abwärtstrend könnte jedoch weiterhin Kaufinteresse nahe der Marke von 1,20 Dollar hervorrufen. Im Falle eines nachhaltigen Bruchs dieser Marke droht eine Beschleunigung des Abwärtstrends.
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