EUR/USD Wochenprognose: US-Dollar dürfte unter Druck bleiben, bis der Unsicherheitsnebel sich lichtet

• Unauffällige Europäische Zentralbank ließ die Geldpolitik zum fünften Mal in Folge unverändert.
• Die ersten Beschäftigungs- und Inflationsdaten der Vereinigten Staaten sind für die zweite Februarwoche angesetzt.
• EUR/USD kämpft darum, über 1,1800 zu bleiben, Verkäufer ziehen sich zurück.

Das Paar EUR/USD verlor in der ersten Februarwoche zusätzlich an Boden und pendelte sich bei etwa 1,1820 ein. Die Umkehr verlor an Schwung, nachdem das Paar im Januar mit 1,2082 seinen Höchststand seit Mitte 2021 erreicht hatte.

US-Regierungsfinanzierung erneut im Auge des Sturms

Die Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) ließ nach, angesichts wachsender Bedenken über eine teilweise Schließung der US-Regierung, die schließlich am Mittwoch gelöst wurde, als US-Präsident Donald Trump ein Finanzgesetz unterzeichnete. Das Gesetz finanziert die meisten Regierungsbehörden bis zum Ende des Haushaltsjahres im September, aber das Ministerium für Innere Sicherheit (DHS) wird nur bis zum 13. Februar ohne eine neue Vereinbarung finanziert. Das DHS umfasst mehrere Tochterbehörden, wie die Einwanderungs- und Zollbehörde (ICE), den Zoll- und Grenzschutz (CBP), die Küstenwache und den Secret Service.

Als unmittelbare Auswirkung auf die Finanzmärkte verzögerte das Bureau of Labor Statistics (BLS) die Veröffentlichung von wichtigen Daten. Der Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP) für Januar und der Verbraucherpreisindex (CPI) für denselben Monat wurden auf die nächste Woche verschoben. Die Finanzmärkte schienen zu diesem Zeitpunkt wenig besorgt über das US-Finanzierungsproblem zu sein.

Dennoch war die Schließung der Regierung 2025 lange genug, um ein großes Thema zu werden: Die Daten für Oktober und November wurden bis zu zwei Monate verspätet veröffentlicht, wenn sie nicht ganz ausgelassen wurden. Das Fehlen eines makroökonomischen Hintergrunds ließ die Anleger ohne Hinweise zur Geldpolitik zurück, und die Tatsache, dass der derzeitige Vorsitzende Jerome Powell bald durch Trumps Nominierten Kevin Warsh ersetzt wird.

Die meisten der jüngsten USD-Schwächen resultieren aus der Unsicherheit, die sich aus der Datenstille im letzten Quartal 2025 ergibt.

Europäische Zentralbank unbeachtet, Daten aus der Eurozone ermutigend

Was den Euro (EUR) betrifft, kann die gemeinsame Währung trotz einiger ermutigender Daten kein spekulatives Interesse wecken.

Die Hamburg Commercial Bank (HCOB) hat die Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für das verarbeitende Gewerbe im Januar nach oben korrigiert und den Eurozonen-Index mit 49,5 bestätigt, was leicht besser ist als die vorläufige Schätzung von 49,4. Der deutsche Index wurde mit 49,1 gemeldet, ein Anstieg gegenüber der vorherigen Schätzung von 48,7. Der Services PMI im Block wurde auf 51,6 von 51,9 im gleichen Zeitraum nach unten korrigiert, was weiterhin auf eine Expansion im Sektor hinweist. Schließlich wurde der Composite PMI mit 51,3 bestätigt, leicht unter der vorläufigen Schätzung von 51,5.

Relevanter ist, dass Eurostat berichtete, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HICP) der Eurozone im Jahr bis Januar um 1,7% gestiegen ist, wie erwartet, aber von den 1,9% im Dezember zurückgegangen ist. Der Kern-HICP, der volatile Komponenten wie Lebensmittel oder Energie ausschließt, stieg wie erwartet um 2,3% und entspricht dem Wert des Vormonats.

Abgesehen davon gab die Europäische Zentralbank (EZB) am Donnerstag ihre Entscheidung zur Geldpolitik bekannt. Wie allgemein erwartet, ließ die EZB die Zinssätze für die Einlagefazilität, die Hauptrefinanzierungsgeschäfte und die Spitzenrefinanzierungsfazilität unverändert bei 2,00%, 2,15% und 2,40%. Die begleitende Erklärung behielt den bekannten Ton bei und erklärte, dass die „aktualisierte Bewertung bestätigt, dass die Inflation mittelfristig bei ihrem Ziel von 2% stabilisieren sollte“, und fügte schließlich hinzu, dass der Rat bereitsteht, alle seine Instrumente im Rahmen seines Mandats anzupassen, um sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig bei ihrem Ziel von 2% stabilisiert wird. Präsidentin Christine Lagarde wiederholte den Glauben der Beamten, dass die Zentralbank „gut aufgestellt“ sei.

Die Entscheidung hatte keinen Einfluss auf den EUR, ebenso wenig wie die während der Woche veröffentlichten Makrodaten, aber sie war ausreichend, um den Rückgang des EUR zu begrenzen.

US-Wirtschaft wächst, Arbeitsmarkt lockert sich

Die in den letzten Tagen veröffentlichten US-Daten zeigten, dass die wirtschaftliche Leistung der größten Volkswirtschaft der Welt kein Grund zur Sorge ist.

S&P Global veröffentlichte die endgültige Schätzung des Einkaufsmanager-Index (EMI) für das verarbeitende Gewerbe im Januar, die von 51,9 auf 52,4 nach oben revidiert wurde. Der S&P Global Services EMI wurde mit 52,7 bestätigt, was leicht besser ist als die vorherige Schätzung von 52,5, während der Composite PMI bei 53 lag.

Das Institute for Supply Management (ISM) berichtete über seine eigenen PMI-Versionen für denselben Monat, wobei die Produktionszahlen im verarbeitenden Gewerbe von 47,9 auf 52,6 anstiegen und damit die Markterwartung von 48,5 übertrafen. Der gleiche Bericht zeigte, dass der Beschäftigungsindex im verarbeitenden Gewerbe auf 48,1 von 44,9 stieg, während der Index für gezahlte Preise auf 59 von 58 anstieg. Der ISM Services PMI wurde mit 53,8 veröffentlicht und übertraf die erwarteten 53,5.

Die beschäftigungsbezogenen Daten waren gemischt. Einerseits zeigte die ADP-Beschäftigungsänderung, dass der private Sektor im Januar 22.000 neue Stellen geschaffen hat, nach einer nach unten revidierten Zahl von 37.000 im Dezember. Darüber hinaus stiegen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe für die Woche zum 31. Januar unerwartet auf 231.000, was deutlich schlechter ist als die vorherigen 209.000.

Schließlich lag die Zahl der offenen Stellen am letzten Geschäftstag im Dezember bei 6,542 Millionen, während sie für November auf 6,928 Millionen nach unten revidiert wurde, wie im Bericht zur Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) angegeben.

Abschließend zeigte der Verbraucherindex der University of Michigan, dass das Verbrauchervertrauen laut vorläufigen Daten im Februar auf 57,3 gestiegen ist, nach 56,4 im Januar.

Was steht als Nächstes an

Die neue Woche beginnt mit der Veröffentlichung des Eurozone Sentix Investor Confidence Index und einer Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Der europäische makroökonomische Kalender bleibt bis Freitag leer, wenn eine vorläufige Version des BIP für das vierte Quartal veröffentlicht wird.

Der amerikanische makroökonomische Kalender hingegen wird viel geschäftiger sein. Die USA werden am Dienstag die Einzelhandelsumsätze für Dezember veröffentlichen, und am Mittwoch wird der NFP-Bericht für Januar erwartet, der voraussichtlich 70.000 neue Arbeitsplätze im Monat ankündigt. Die CPI-Daten für denselben Zeitraum werden am Freitag veröffentlicht, wobei ein moderater monatlicher Anstieg erwartet wird.

US-Daten könnten helfen, einen Teil des mit Unsicherheit verbundenen Nebels zu vertreiben, aber es ist unwahrscheinlich, dass sie das Bild klären.

Abgesehen davon wird die Woche von Reden der Zentralbanker beider Seiten des Atlantiks überflutet.

Technischer Ausblick EUR/USD  

Technisch gesehen ist das Währungspaar EUR/USD neutral bis bullish. Der Tageschart zeigt, dass das Paar Unterstützung nahe dem 20-Tage Simple Moving Average (SMA) gefunden hat, der über den 100- und 200-Tage SMAs liegt. Der 20-Tage SMA bei 1,1773 bietet relevante dynamische Unterstützung, während der 100-Tage SMA bei 1,1678 die Struktur stützt. In der Zwischenzeit bleibt der Momentum-Indikator positiv, obwohl er sich abgekühlt hat, was auf eine stetige, aber nachlassende Aufwärtsstärke hinweist. Schließlich liegt der Relative Strength Index (RSI) Indikator richtungslos bei 52.

Die bullische Haltung würde bestehen bleiben, solange EUR/USD über seinem kurzfristigen Durchschnitt bleibt, während ein täglicher Schlusskurs darunter eine Korrekturphase in Richtung der längeren Maße auslösen könnte. Der breitere Trend wird durch den steigenden 200-Tage SMA bei 1,1620 unterstützt.

Im Wochenchart geben die Käufer von EUR/USD nicht auf. Das Paar entwickelt sich gut über allen gleitenden Durchschnitten, obwohl der 20-Wochen Simple Moving Average (SMA) bei etwa 1,1674 flach geworden ist, was auf nachlassende Aufwärtsstärke hinweist. Gleichzeitig steigen die 100- und 200-Wochen SMAs, was einen bullischen Hintergrund unterstützt. Der Momentum-Indikator steigt im positiven Bereich, während der RSI bei etwa 59 voranschreitet, was beide die bullische Tendenz unterstützt.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst.)