EUR/USD: Verhaltener Optimismus am Devisenmarkt

• EUR/USD fiel von Mehrwochenhochs und kehrte unter 1,1400 zurück.
• Der US-Dollar machte eine deutliche Wende, nachdem er in sechs Wochen Tiefststände erreicht hatte.
• Der JOLTs-Bericht übertraf im April die Erwartungen; die Auftragseingänge enttäuschten.

Getrieben von neuer Stärke des US-Dollars (USD) hat der Euro (EUR) einen großen Teil des Anstiegs vom Montag aufgegeben und EUR/USD zurück in die Zone von 1,1360 geschickt, nachdem es zuvor kurzzeitig über 1,1450 gestiegen war, dem höchsten Niveau in den letzten sechs Wochen.

In ähnlicher Weise konnte der US-Dollar-Index (DXY) wieder zu seiner Form finden und sprang schnell von der Zone um 98,50, oder den sechs Wochen Tiefstständen, zurück und eroberte die 99,00-Marke und darüber hinaus im Kontext einer weiteren Erholung der US-Renditen über die gesamte Kurve.

Zölle rücken wieder in den Fokus

Nachdem Präsident Trump angekündigt hatte, die Steuern auf importierten Stahl und Aluminium von 25% auf 50% zu erhöhen – ein Schritt, der die Sorgen über einen Handelskrieg weltweit wieder auflebte, verschlechterte sich die Stimmung gegenüber dem Greenback weiter. Die Erklärung folgte auf Vorwürfe, dass China ein früheres Abkommen mit den USA über die Lockerung von Handelsbeschränkungen für wichtige Mineralien gebrochen habe.

Es ist erwähnenswert, dass diese erhöhten Abgaben auf Stahl und Aluminium voraussichtlich am Mittwoch in Kraft treten, dem gleichen Tag, an dem die Trump-Administration von den Ländern die besten Vorschläge in den Handelsgesprächen erwartet.

Die Märkte waren bereits angespannt aufgrund von Gerüchten über eine mögliche Importgebühr von 50% auf Europa. Obwohl dieser Bericht zunächst die Einzelwährung und den Dollar aufgrund der optimistischen Erwartungen an neue US-EU-Gespräche gestützt hatte, haben allgemeinere Probleme über den Mangel an Fortschritten in den Verhandlungen mit China und dem Vereinigten Königreich die Risikobereitschaft begrenzt.

Politikdivergenz wieder im Fokus

Obwohl Handelsbedenken und Inflation schwächer wurden, hielt die Federal Reserve (Fed) im Mai von einer Zinserhöhung ab. Die nachfolgenden Protokolle der Sitzung zeigten interne Meinungsverschiedenheiten darüber, wie man am besten einen Kompromiss zwischen der Beschäftigungsmission der Fed und dem Inflationsmanagement finden kann.

Darüber hinaus zeigen die Märkte nun eine zunehmende Wahrscheinlichkeit von zwei Zinssenkungen, möglicherweise beginnend im September.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hingegen wird allgemein erwartet, dass sie ihre Zinssätze bei ihrer Veranstaltung am 5. Juni um 25 Basispunkte senken wird, wodurch der Zinssatz für die Einlagenfazilität auf 2,00% gesenkt wird.

Dennoch sind die Beamten vorsichtig. Während der Präsident der Bundesbank, Joachim Nagel, warnte, es sei "zu früh", um zukünftige Senkungen anzuzeigen, äußerte Chefvolkswirt Philip Lane anhaltende Inflationssorgen – insbesondere wenn die Handelsverhandlungen zwischen der EU und den USA scheitern.

Spekulanten werden optimistisch für den EUR

CFTC-Statistiken für die Woche bis zum 27. Mai zeigten, dass die Netto-Long-Positionen im EUR auf etwa 79,5K Kontrakte gestiegen sind, dem höchsten Stand seit zwei Wochen. Im Gegensatz dazu erhöhten die gewerblichen Händler ihre Netto-Short-Positionen, was auf eine höhere Absicherungstätigkeit hinweist. Darüber hinaus stieg das offene Interesse auf 760,5K Kontrakte, den höchsten Stand seit Dezember 2023.

Technisches Bild: Bullen bleiben am Steuer

Der Kurs bleibt gut unterstützt über dem 200-Tage-Durchschnitt (SMA) bei 1,0816, der kurzfristige Ausblick für das Paar erscheint konstruktiv.

Das Jahreshoch bei 1,1572 (21. April) markiert den unmittelbaren Widerstand, gefolgt von der 1,1600-Marke, und das Hoch von Oktober 2021 liegt bei 1,1692 (28. Oktober).

Auf der Abwärtsseite entsteht vorübergehende Unterstützung am 55-Tage-SMA bei 1,1183, dann das Mai-Tief bei 1,1064 (12. Mai), während weiter südlich die psychologische 1,1000-Marke erscheint. Ein Bruch unter letzterer würde eine potenzielle Bewegung zum entscheidenden 200-Tage-SMA aktivieren.

Momentum-Indizes zeigen ein gemischtes Bild. Obwohl der Average Directional Index (ADX) bei 19 darauf hindeutet, dass der Trend an Schwung verlieren könnte, zeigt der Relative Strength Index (RSI) um 56 ein sich entwickelndes bullisches Momentum an.

EUR/USD Tageschart

Der Weg nach vorne

Der neueste HCOB-Dienstleistungs-EMI für Deutschland und die Eurozone wird am 4. Juni erwartet. Deutschland wird am 5. Juni seine Auftragseingänge und den HCOB-Bau-EMI berichten. Am selben Tag wird die EMU auch ihren HCOB-Bau-EMI und die Erzeugerpreise veröffentlichen. Am 6. Juni wird Deutschland seine Handelsbilanzdaten bekannt geben. Dies wird vor den Einzelhandelsumsätzen, den Beschäftigungsänderungen und den endgültigen BIP-Wachstumszahlen für das erste Quartal der Eurozone erfolgen.