Australischer Dollar Preisprognose: Weitere Gewinne erscheinen wahrscheinlich

• AUD/USD behält oberhalb von 0,6940 einen konstruktiven mittelfristigen Bias bei.
• Das nächste Ziel der Bullen liegt nun beim Hoch von Ende Mai um 0,7200.
• Der Arbeitsmarktbericht wird in Oz das wichtigste Ereignis in dieser Woche sein.

Warten auf ein klareres Signal

Basisszenario: Solange sich der Spot oberhalb des 200-Tage-SMA um 0,6940 hält, dürfte er die neutrale bis bullische Haltung beibehalten. Bemerkenswert ist, dass sich das Paar der überkauften Zone nähert, was letztlich das Potenzial birgt, eine „technische“ Korrektur auszulösen.

Australiens relativ solide inländische Fundamentaldaten und die vorsichtige Haltung der RBA sollten aggressive Verkäufe abschrecken. Gleichzeitig könnten die anhaltende Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) und geopolitische Unsicherheit einen unmittelbaren Ausbruch verhindern.

Bullishes Szenario: Eine überzeugende Bewegung über 0,7100, idealerweise gestützt durch solide australische Daten, stärkere Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung der RBA, niedrigere US-Renditen oder eine breite Verbesserung der Risikobereitschaft.

Unter diesem Szenario gibt es ein kleines Ziel beim Wochenhoch bei 0,7088 (15. Juni), vor dem nächsten wichtigen mittelfristigen Ziel bei 0,7200 (29. Mai), noch vor der Obergrenze für 2026 nahe 0,7280.

Der beträchtliche Aufbau spekulativer AUD-Short-Positionen könnte der Bewegung zusätzlichen Auftrieb verleihen, wenn ein bestätigter Ausbruch bärische Händler zum Eindecken ihrer Positionen zwingt.

Bärisches Szenario: Ein nachhaltiger Rücksetzer in den Bereich unter 0,7000 inmitten einer erneuten USD-Stärke oder einer allgemeinen Schwäche der Marktstimmung.

Dieses Szenario sollte Verkäufer wieder in den Markt bringen, wobei das unmittelbare Ziel beim 200-Tage-SMA liegt. Ein Tagesschluss unterhalb dieses Bereichs würde die breitere konstruktive Struktur beschädigen und die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Korrektur erhöhen.

Sobald diese Widerstandszone nachgibt, sollte sich der Fokus auf das Juni-Tief bei 0,6865 (30. Juni) verlagern.

Die australische Wirtschaft behauptet sich

Das inländische Umfeld Australiens bleibt relativ gesund, gestützt durch solide Nachfrage, positives Wachstum und einen robusten Arbeitsmarkt.

Die Unternehmensumfragen für Juli untermauerten dieses Bild. Der Manufacturing PMI verbesserte sich von 51,5 auf 52,0, während der Services PMI von 50,5 auf 53,6 stieg, womit beide Sektoren komfortabel im Expansionsbereich blieben.

Auch die jüngsten Daten vom Arbeitsmarkt waren ermutigend: Die Arbeitslosenquote verharrte im Juni bei 4,4%, während die Beschäftigungsveränderung nach einem revidierten Anstieg um 44K im Mai auf 76,3K sprang.

Das Bild wirkt durchweg positiv, nachdem Australien im Juni einen Handelsüberschuss von 1,929 Mrd. A$ verzeichnete und damit das Defizit von 2,367 Mrd. A$ im Mai umkehrte. Das Wirtschaftswachstum verlangsamte sich jedoch im Zeitraum Januar bis März laut den jüngsten Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) auf 0,3% gegenüber dem Vorquartal (von 0,9%), während das Jahreswachstum bei 2,5% blieb.

Insgesamt deuten die Zahlen auf eine widerstandsfähige Wirtschaft hin, die aber möglicherweise allein nicht stark genug ist, um einen nachhaltigen Ausbruch bei AUD/USD auszulösen.

Die Inflation lässt der RBA noch Arbeit offen

Die australische Gesamtinflation ging im zweiten Quartal von 4,1% auf 3,9% zurück. Der zugrunde liegende Preisdruck blieb jedoch unangenehm hoch. Sowohl der Trimmed Mean als auch der Weighted Median stiegen von 3,5% im Vorquartal auf 3,6%.

Die Inflationserwartungen der Verbraucher sorgten für etwas Entlastung und fielen laut dem Melbourne Institute im Juli von 5,5% auf 4,7%. Dennoch ist die Inflation weiterhin zu hoch, als dass die RBA den Sieg erklären könnte.

Die Zentralbank beließ ihren Official Cash Rate (OCR) Anfang des Monats unverändert bei 4,35% und sendete damit erneut eine vorsichtige Botschaft. Die Entscheidungsträger warnten, dass weitere Straffungen weiterhin erforderlich sein könnten, falls sich die Inflation hartnäckiger als erwartet erweist.

Die RBA stufte die Geldpolitik nach drei Zinserhöhungen in diesem Jahr zudem als relativ restriktiv ein. Der Vorstand deutete jedoch eine weitere Anhebung an, und Gouverneurin Michele Bullock sagte, eine Zinssenkung stehe nicht zur Debatte. Eine weitere Erhöhung sei weiterhin möglich, falls die jüngsten Daten anhaltenden Inflationsdruck offenbarten, fügte sie hinzu.

Zurück zur Inflation: Der Trimmed Mean dürfte im vierten Quartal 2026 bei 3,3% liegen, bis Mitte 2027 über 3% bleiben und dann Anfang 2028 auf 2,5% sinken. Die Gesamtinflation wird im vierten Quartal 2026 bei 3,6%, im vierten Quartal 2027 bei 2,6% und im vierten Quartal 2028 bei 2,4% erwartet. Dennoch haben sich die kurzfristigen Inflationsprognosen abgeschwächt, liegen aber über dem Stand von Anfang dieses Jahres.

Am Arbeitsmarkt bleibt die Lage weiterhin etwas angespannt, mit nur sehr geringer kurzfristiger Entlastung in Aussicht. Die Arbeitslosenquote dürfte von 4,5% im vierten Quartal 2026 auf 4,7% im vierten Quartal 2027 und 4,8% im vierten Quartal 2028 steigen. Ein langsameres Wirtschaftswachstum und weniger Anspannung am Arbeitsmarkt seien notwendig gewesen, um die Inflation nachhaltig wieder auf das Ziel zurückzuführen, sagte Bullock.

Schließlich prognostiziert die RBA ein moderates Wachstum mit einem BIP von 1,4% im vierten Quartal 2026, 1,6% im vierten Quartal 2027 und 1,8% im vierten Quartal 2028. Die Tatsache, dass sich der Wohnungsmarkt schlechter als erwartet entwickelt habe, werde den Vorstand nicht davon abhalten, die Zinsen anzuheben, sagte Bullock.

Insgesamt fiel die Konferenz hawkish aus. Die RBA wartet auf weitere Informationen, aber eine weitere Zinserhöhung ist weiterhin möglich, während Zinssenkungen vorerst nicht zur Debatte stehen.

Unterdessen preisen Marktteilnehmer bis zum Jahresende eine Straffung um etwas mehr als 15 Basispunkte ein, während der Konsens erwartet, dass die Zentralbank bei ihrer Sitzung am 29. September die Füße stillhält.

China stabilisiert sich, bietet aber kaum zusätzliche Unterstützung

China bleibt ein wichtiger Einflussfaktor für die australische Währung, auch wenn es derzeit eher Stabilität als einen kräftigen Rückenwind liefert.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni im Jahresvergleich um 4,3%, während die Industrieproduktion etwas an Dynamik verloren hat und im Jahresvergleich bis Juni um 4,5% zulegte, und die Einzelhandelsumsätze in den vergangenen zwölf Monaten um moderate 0,6% stiegen.

Unternehmensumfragen deuten nach den vom National Bureau of Statistics (NBS) gemeldeten Werten auf eine divergierende Aktivität hin: Der Manufacturing PMI lag im Juli bei 49,2 (nach 50,3) und der Services PMI bei 49,0 (nach 50,2), während private Indikatoren wie RatingDog weiterhin im Expansionsbereich liegen, mit Manufacturing bei 50,9 (nach 51,7) und Services bei 50,4 (nach 54,1).

Chinas Handelsüberschuss weitete sich im Juni zudem auf 125,62 Mrd. USD von 105,4 Mrd. USD aus, gestützt durch stärkere Importe und Exporte.

Unterdessen wird erwartet, dass die People's Bank of China (PBoC) ihre Loan Prime Rates (LPR) bei ihrer nächsten Sitzung unverändert lässt, mit dem einjährigen Satz bei 3,00% und dem fünfjährigen Satz bei 3,50%.

China liefert damit weder einen großen Schub noch erzeugt es einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung erkennen lassen, könnten chinesische Veröffentlichungen kurzfristige Volatilität auslösen, ohne dem Paar eine dauerhafte Richtung zu geben.

Bären kehren zurück, aber der gesamte Verkaufsdruck stabilisiert sich

Die spekulative Stimmung gegenüber dem Australischen Dollar verschlechterte sich in der Woche bis zum 11. August erneut, wie der jüngste Bericht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigt. Allerdings weiteten sich die Netto-Short-Positionen auf rund 39,2 Tsd. Kontrakte aus, während sich die Wochenveränderung nach dem nahezu 6,8 Tsd. Kontrakte starken Anstieg der Vorwoche wieder auf -6,0 Tsd. Kontrakte drehte und damit einen Großteil dieser Short-Eindeckung faktisch wieder umkehrte.

Die erneute Verschlechterung ging mit einem deutlichen Anstieg der Beteiligung einher, wobei das Open Interest auf 267,2 Tsd. Kontrakte stieg (von 240,5 Tsd.). Zudem sank die Speculative Exposure von -13,8% auf -14,7%. Steigendes Open Interest zusammen mit tieferen Netto-Shorts deutet darauf hin, dass bärische Positionen erneut aufgebaut werden, statt dass die Bewegung ausschließlich durch die Liquidierung bestehender Long-Positionen getrieben wird.

Das Gesamtbild ist jedoch stabiler. Die Veränderung über 4 Wochen blieb mit rund -8,5 Tsd. Kontrakten nahezu unverändert, was zeigt, dass sich die kumulative Verschlechterung der Positionierung nicht weiter beschleunigt hat. Auch das Net Position Percentile fiel auf 68,5, und das Speculative Exposure Percentile liegt mit 80,4 weiterhin hoch. Dies zeigt, dass die bärische Positionierung zwar weiterhin erheblich ist, aber kein neues historisches Extrem erreicht.

Insgesamt deuten die jüngsten Zahlen darauf hin, dass die eine Woche zuvor gesehene Verbesserung nur von kurzer Dauer war, da die bärische Überzeugung gegenüber dem Aussie bei steigender Beteiligung zurückkehrte. Dennoch weist die Stabilisierung des 4-Wochen-Momentums auf ein reiferes bärisches Positionierungsumfeld hin: Anleger bleiben beim AUD klar negativ, doch bislang gibt es kaum Anzeichen für eine erneute Beschleunigung des breiteren Verkaufsdrucks.

Wie geht es weiter für AUD?

Als Nächstes im heimischen Kalender stehen die Veröffentlichung des vierteljährlichen Wage Price Index sowie eine Rede von Hauser von der RBA an, und das alles vor dem entscheidenden Arbeitsmarktbericht am Donnerstag.

Technische Analyse

Im Tages-Chart notiert AUD/USD bei 0,7095 und behält einen konstruktiven bullishen Ton bei, da der Spot über den 55-, 100- und 200-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) liegt, die sich grob zwischen 0,7000 und 0,7063 bündeln. Der Relative Strength Index (14) bei 62,6 tendiert in Richtung bullish, befindet sich aber noch nicht im überkauften Bereich, während der Average Directional Index (14) nahe 13 darauf hindeutet, dass der Trend nur mäßig stark ist, was auf eine Aufwärtsneigung schließen lässt, der es noch an starker Richtungsüberzeugung fehlt.

Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim jüngsten horizontalen Niveau um 0,7079, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei 0,7063 und dem 55-Tage-SMA nahe 0,7001, wobei der 200-Tage-SMA bei 0,6943 eine breitere mittelfristige Untergrenze vor tieferen Unterstützungen bei 0,6833 und 0,6660 untermauert. Auf der Oberseite ergibt sich der erste Widerstand bei 0,7278, knapp unter der nahegelegenen Begrenzung bei 0,7283, während ein Ausbruch über diese Spanne einen höheren mittelfristigen Widerstand bei 0,7661 freilegen würde.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

Die entscheidende Marke bleibt der 200-Tage-SMA

AUD/USD behält oberhalb seines 200-Tage-SMA eine konstruktive mittelfristige Struktur bei, doch der unmittelbare Ausblick bleibt unsicher, solange das Paar Mühe hat, sich deutlich über 0,7100 zu behaupten.

Das attraktivste Setup bleibt bedingt: Eine bestätigte Akzeptanz über 0,7100 würde weitere Gewinne begünstigen und könnte einen positionsgetriebenen Short Squeeze auslösen. Eine weitere Zurückweisung würde das Paar jedoch einem Bruch unter 0,7000 aussetzen.

Bis eine dieser Grenzen durchbrochen wird, bleibt AUD/USD zwischen unterstützenden australischen Fundamentaldaten und einem externen Umfeld gefangen, das weiterhin vom US-Dollar, geopolitischer Unsicherheit und nur moderater Unterstützung aus China geprägt ist.