Australischer Dollar nimmt 0,7200 ins Visier - dort wartet die erste Hürde

• AUD/USD baut die wöchentliche Erholung aus und testet erneut die Hürde bei 0,7200.
• Das Paar hält sich im oberen Bereich seiner Handelsspanne, nahe den Vier-Monats-Hochs.
• Australien verzeichnete im Juli den zweiten Handelsüberschuss in Folge.

AUD/USD-Bullen tun sich schwer, sich zu befreien

Basisszenario: Solange der Kurs über dem 200-Tage-SMA nahe 0,6980 liegt, sollte der Spot eine konstruktive Haltung beibehalten. Bemerkenswert ist, dass sich das Paar nahe der überkauften Zone bewegt, was letztlich das Potenzial birgt, eine "technische" Korrektur auszulösen.

Dagegen sollten Australiens relativ solide inländische Fundamentaldaten und die hawkische Haltung der RBA aggressive Verkäufe abschrecken, während frische Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) und anhaltende geopolitische Unsicherheit den Impuls der Bullen vorerst begrenzen sollten.

Bullishes Szenario: Ein überzeugender Anstieg über 0,7200, idealerweise gestützt durch robuste australische Daten, stärkere Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der RBA oder einen längeren Zeitraum einer länger restriktiven Geldpolitik der Zentralbank, würde dieses Szenario stärken.

Allerdings gibt es ein kurzfristiges Ziel knapp oberhalb von 0,7200 vor der Obergrenze von 2026 bei 0,7277 (6. Mai).

Der erhebliche Aufbau spekulativer AUD-Short-Positionen könnte dem Anstieg zusätzlichen Auftrieb geben, wenn ein bestätigter Ausbruch bärische Händler zum Eindecken ihrer Positionen zwingt.

Bärisches Szenario: Ein nachhaltiger Rücksetzer in den Bereich unter 0,7100, inmitten einer Wiederbelebung der USD-Stärke oder einer allgemeinen Schwäche der Marktstimmung, würde Verkäufer zurück in den Markt bringen, wobei sich die nächsten Ziele bei den vorläufigen 100-Tage- und 55-Tage-SMAs nahe 0,7080 bzw. 0,7020 ergeben würden. Südlich davon liegt der relevantere 200-Tage-SMA.

Ein Tagesschluss unter diesem Bereich würde die breitere positive Struktur beschädigen und die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Korrektur erhöhen.

Australiens Wirtschaft hält den Boden in Position

Das inländische Umfeld Australiens bleibt relativ gesund, gestützt durch robuste Nachfrage, positives Wachstum und einen einigermaßen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt.

Die endgültigen Unternehmensumfragen für August untermauerten dieses Bild, nachdem der Manufacturing PMI bei 52,0 unverändert blieb und der Services PMI etwas an Dynamik verlor und leicht von 53,6 auf 53,2 fiel. Trotz der gemischten Entwicklung bleibt die inländische Geschäftstätigkeit klar im expansiven Bereich.

Die Daten vom Arbeitsmarkt für Juli waren jedoch enttäuschend: Die Arbeitslosenquote stieg auf fast 5-Jahres-Hochs bei 4,5%, während die Beschäftigungsveränderung unerwartet um 15,8 Tsd. zurückging, nachdem sie im Juni nach oben revidiert um 80,3 Tsd. gestiegen war.

Das Bild bleibt derweil insgesamt günstig, nachdem Australien im Juli einen Handelsüberschuss von 1,923 Mrd. A$ verzeichnete und damit an das positive Ergebnis von 2,341 Mrd. A$ im Juni anknüpfte.

Darüber hinaus zeigten die jüngsten BIP-Zahlen, dass die Wirtschaft im Zeitraum April bis Juni um 0,4% QoQ (von 0,3%) gewachsen ist, während das jährliche Wachstum bei 2,1% lag (von 2,5%).

Insgesamt deuten die Zahlen auf eine widerstandsfähige Wirtschaft hin, die aber möglicherweise nicht stark genug ist, um allein einen nachhaltigen Ausbruch im Spot auszulösen.

Inflation hält den Finger der RBA am Abzug

Die australische Gesamtinflation ging im Juli auf 3,5% zurück (von 3,8%), während der vom Trimmed Mean erfasste zugrunde liegende Preisdruck bei 3,6% unverändert blieb.

Die Inflationserwartungen der Verbraucher untermauerten die Sicht auf hartnäckige Preise, nachdem sie laut Melbourne Institute im August auf 4,9% gestiegen waren (von 4,7%). Alles in allem bleibt die Inflation zu hoch, als dass die RBA den Sieg erklären könnte.

Zur RBA zurück: Sie beließ ihren Official Cash Rate (OCR) im August unverändert bei 4,35% und sendete damit erneut eine vorsichtige Botschaft. Die Entscheidungsträger warnten, dass weitere Straffungen weiterhin erforderlich sein könnten, falls sich die Inflation hartnäckiger als erwartet erweist.

Später deuteten die RBA-Minuten in diese Richtung und behielten eine vorsichtige, aber hawkische Tendenz bei, wobei mehrere Entscheidungsträger warnten, dass sich Inflationsrisiken nach oben materialisieren könnten und den Vorstand bereit halten würden, die Zinsen anzuheben. Zu den Risiken zählen tatsächlich höhere Ölpreise, die Weitergabe von Kosten und der Boom bei Rechenzentren.

Der Vorstand diskutierte eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, kam jedoch letztlich zu dem Schluss, dass die aktuelle Politik ausreichend restriktiv sei. Da vor September neue Inflations-, Arbeitsmarkt- und BIP-Daten anstehen, verwiesen die Entscheidungsträger zudem auf ausgewogene Risiken, darunter fallende Immobilienpreise und die Möglichkeit, die Inflation mit geringeren Schäden für die Beschäftigung zu senken.

In der Zwischenzeit rechnen die Marktteilnehmer bis zum Jahresende mit einer Straffung um etwas mehr als 4 Basispunkte, während der Konsens leicht in Richtung einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der Sitzung am 29. September tendiert.

China stabilisiert das Schiff, ohne die Segel zu setzen

China bleibt ein wichtiger Einflussfaktor für die australische Währung, auch wenn es derzeit eher Stabilität als einen kräftigen Rückenwind bietet.

Die chinesische Wirtschaft wuchs im Zeitraum April bis Juni im Jahresvergleich um 4,3%, während die Industrieproduktion etwas an Schwung verloren hat und im Jahresvergleich bis Juni um 4,5% zulegte, und die Einzelhandelsumsätze im vergangenen Jahr um bescheidene 0,6% stiegen.

Die Unternehmensumfragen zeigen eine divergierende Aktivität: Das Nationale Statistikamt (NBS) meldete für den verarbeitenden Sektor im August einen Einkaufsmanagerindex (PMI) von 49,8 (nach 49,2) und für den Dienstleistungssektor 49,0 (unverändert), während private Erhebungen wie RatingDog weiterhin im Expansionsbereich liegen, mit 51,5 im verarbeitenden Gewerbe (nach 50,9) und 51,4 im Dienstleistungssektor (nach 50,4).

Chinas Handelsüberschuss weitete sich im Juni zudem auf 125,62 Milliarden USD von 105,4 Milliarden USD aus, gestützt durch stärkere Importe und Exporte.

Unterdessen beließ die People's Bank of China (PBoC) bei ihrer Sitzung im vergangenen Monat ihre Loan Prime Rates (LPR) unverändert, wobei der einjährige Satz bei 3,00% und der fünfjährige Satz bei 3,50% lag, was weitgehend den Schätzungen der Analysten entsprach.

China liefert damit weder einen großen Schub noch einen nennenswerten Gegenwind. Solange die Daten keine klarere Beschleunigung oder Verschlechterung erkennen lassen, könnten die chinesischen Veröffentlichungen kurzfristige Volatilität auslösen, ohne eine nachhaltige Richtung für das Paar vorzugeben.

AUD-Bären behalten die Kontrolle, doch die Überzeugung schwindet

Laut den Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stiegen die nicht-kommerziellen Netto-Short-Positionen im AUD in der Woche bis zum 25. August leicht an und erreichten fast 44,5K Kontrakte, womit der seit Mitte Juni begonnene rückläufige Trend fortgesetzt wurde. Die wöchentliche Verschlechterung verlangsamte sich jedoch auf rund -300 Kontrakte von nahezu -5K Kontrakten.

Erneut stand die Beteiligung im Mittelpunkt der Debatte, nachdem das Open Interest in der sechsten Woche in Folge gestiegen war, diesmal um fast 334K Kontrakte, dem höchsten Stand seit mehr als 15 Jahren. Die Bewegung wirkte weiterhin eher wie eine neue bärische Positionierung als nur wie eine Long-Liquidation. Allerdings könnte die Überzeugung hinter der negativen Tendenz beim Aussie nachlassen, wie die vierte Woche in Folge sinkender Netto-Shorts zeigt.

Darüber hinaus fiel das spekulative Exposure auf -13,3%, und die 4-Wochen-Veränderung verbesserte sich auf rund -4,5K Kontrakte von etwa -6,5K Kontrakten. Das Spekulative-Exposure-Perzentil blieb mit 80,8 hoch, was bedeutet, dass das bärische Exposure historisch hoch ist, obwohl das Netto-Positions-Perzentil von 59,7 darauf hindeutet, dass die Positionierung noch nicht extrem ist.

Dennoch bleibt die AUD-Positionierung bärisch, während die zunehmende Beteiligung diese Haltung untermauert. Die anhaltende Verbesserung des 4-Wochen-Trends und das moderate Netto-Positions-Perzentil deuten jedoch darauf hin, dass der Short-Bias an Schwung verlieren könnte und noch nicht übermäßig überfüllt ist, sodass bei weiter rückläufigen Shorts Raum für weitere Verbesserung bleibt.

Der heimische Kalender rückt wieder in den Fokus

Als Nächstes im heimischen Kalender stehen die Veröffentlichung des Verbrauchervertrauensindex von Westpac, gefolgt von Baugenehmigungen und privaten Hausgenehmigungen, an.

Zu beobachtende technische Niveaus

Im Tages-Chart notiert AUD/USD bei 0,7191 und behält damit eine bullische kurzfristige Tendenz bei, da der Spot über den 55-, 100- und 200-Tage-Simple-Moving-Averages (SMAs) hält, die sich grob zwischen 0,70 und 0,71 ballen. Der Relative Strength Index (14) nahe 65 deutet auf ein solides Aufwärtsmomentum hin, während ein moderater Average Directional Index (14) um 22 auf einen sich verbessernden, aber noch nicht explosiven Trend hindeutet, sodass das Paar gut unterstützt bleibt, sich aber dem überkauften Bereich nähert.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung bei 0,7079, wobei der 100-Tage-SMA bei 0,7078 und die 55- und 200-Tage-SMAs bei 0,7024 bzw. 0,6983 zusätzliche Unterstützung bieten, gefolgt von einem tieferen strukturellen Boden bei 0,6833 und weiteren Niveaus bei 0,6660 und 0,6593. Auf der Oberseite treffen die Bullen auf den ersten Widerstand bei 0,7278, dicht gefolgt von der nahegelegenen Barriere bei 0,7283, während bei einer Fortsetzung des aktuellen Anstiegs ein weiter entfernter Hürdenbereich bei 0,7661 liegt.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)

AUD/USD braucht einen Ausbruch, um die Debatte zu entscheiden

AUD/USD behält oberhalb seines 200-Tage-SMA eine konstruktive mittelfristige Struktur bei, doch der unmittelbare Ausblick bleibt ungewiss, solange das Paar Schwierigkeiten hat, oberhalb der Marke von 0,7200 einen festen Halt zu finden.

Das attraktivste Setup bleibt bedingt: Eine bestätigte Akzeptanz oberhalb von 0,7200 würde weitere Gewinne begünstigen und könnte einen positionsgetriebenen Short Squeeze auslösen. Eine erneute Zurückweisung würde das Paar jedoch anfällig für einen Bruch unter 0,7100 machen.

Bis eine dieser Grenzen durchbrochen wird, bleibt AUD/USD zwischen unterstützenden australischen Fundamentaldaten und einem externen Umfeld gefangen, das weiterhin vom US-Dollar, geopolitischer Unsicherheit und nur moderater Unterstützung aus China geprägt ist.