US-Dollar-Index gibt frühe Gewinne ab - KI-Risiken belasten weiter
| |Übersetzung überprüftZum Original- Der US-Dollar eröffnete höher aufgrund französischer fiskalischer Risiken, gibt seine Gewinne jedoch angesichts von KI-Risiken wieder ab.
- Französische Anleiherenditen steigen angesichts sozialer Unruhen über die steigenden Lebenshaltungskosten auf 4,85%.
- Die Unsicherheit über die Fortsetzung der KI-Investitionen hält den US-Dollar unter Druck.
Der US-Dollar (USD) notiert nach der Abgabe seiner anfänglichen Gewinne nahezu unverändert, angetrieben von steigenden Anleiherenditen in Frankreich. Soziale Unruhen in Frankreich vor dem Hintergrund steigender Lebenshaltungskosten hatten die Attraktivität des US-Dollars als sicherer Hafen etwas verbessert; er konnte dies jedoch aufgrund anhaltender Bedenken hinsichtlich Künstlicher Intelligenz (KI) nicht weiter ausbauen.
Im asiatischen Handel am Montag notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen abbildet, unverändert bei rund 101,80, nachdem er von seinem Intraday-Hoch bei 102,01 zurückgekommen war. Die Renditen 10-jähriger französischer Anleihen steigen um 1,55% auf nahe 4,85%. Die französischen Anleiherenditen liegen damit nicht mehr weit unter ihrem Anfang des Monats erreichten Mehrjahreshoch von 5%.
Der französische Präsident Emmanuel Macron verurteilte am Sonntag in einer Fernsehansprache an die Nation „schockierende“ Gewaltszenen am Rande von Protesten gegen die Lebenshaltungskosten, einen Tag nachdem Frankreich einen seiner schlimmsten Unruhetage seit Jahren erlebt hatte, berichtete Reuters. Diese Proteste haben sich inzwischen auch auf Lissabon und Mailand ausgeweitet.
Der US-Dollar kann die Erleichterung nicht aufrechterhalten, da KI-Aktien angesichts der Unsicherheit über die Fortsetzung des Investitionszyklus in diesem Sektor weiter unter Druck stehen.
Der KI-Rückenwind für den Dollar wird als aufkommende Schwachstelle bei US-zentrierten Risk-off-Schocks gesehen
Strategen bei OCBC heben hervor, dass KI-gebundene Investitionen zu einer wichtigen Stütze für die US-Makro- und Marktstory geworden sind, und weisen darauf hin, dass "KI das US-Wachstum, Aktien, Renditen und den USD gestützt hat." Sie warnen jedoch, dass "diese Stärke in beide Richtungen wirkt." Wenn sich der Investitionszyklus abkühlt, "könnten sich dieselben Stützen umkehren und den Dollar selbst in einem Risk-off-Umfeld anfällig machen."
OCBC betont, dass "der USD nicht immer von Risikoaversion profitiert." Wenn der Schock US-zentriert ist, "kann, wie bei den jüngsten KI-Finanzierungsnervositäten, der Druck auf US-Assets die traditionelle Attraktivität des USD als sicherer Hafen überlagern." Das sei bedeutsam, argumentieren sie, weil "KI zu einer wichtigen Säule der Widerstandsfähigkeit des US-Wachstums geworden ist."
In FX terms, OCBC beschreibt „eine ungewöhnliche Kombination: Risk-Off, niedrigere Renditen von US-Staatsanleihen und ein schwächerer USD.“ Sie betonen, dass „dies nicht der typische globale Risk-Off-Schock ist, bei dem Anleger einfach in den USD flüchten.“ Stattdessen kann „wenn die Ursache der Belastung US-zentriert ist, die Nachfrage nach sicheren Häfen in US-Staatsanleihen die Renditen nach unten drücken, selbst wenn schwächere Renditen von US-Assets die relative Attraktivität des USD mindern.“
Vorerst betrachtet OCBC „die jüngsten KI-Nervositäten eher als Delle denn als Bruch in der breiteren Investment-Story.“ Während „die Sorgen übertrieben erscheinen, sind sie längst nicht vorbei“, wird das Ereignis als „nützliche Erinnerung für den Devisenmarkt“ gesehen. Wie sie abschließend festhalten, „je mehr der USD auf dem Weg nach oben von der durch KI getriebenen Widerstandsfähigkeit des US-Wachstums profitiert, desto stärker ist er gefährdet, wenn diese Unterstützung nachlässt.“
An der geldpolitischen Front bleiben Händler laut dem CME FedWatch Tool zuversichtlich, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen auf der geldpolitischen Sitzung später in diesem Monat unverändert lassen wird. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen unverändert lässt, ist gestiegen, nachdem mehrere Vertreter signalisiert hatten, dass es keinen dringenden Bedarf für eine weitere Zinserhöhung gibt.
Technische Analyse des US-Dollar-Index
Auf dem Tages-Chart notiert der Dollar Index Spot bei 101,87 und hält sich oberhalb seines 20-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 101,65, womit eine konstruktive kurzfristig bullische Tendenz erhalten bleibt. Die Kursentwicklung wird weiterhin von diesem steigenden EMA gestützt, während der Relative Strength Index (RSI) bei 57 oberhalb der neutralen 50-Linie bleibt, was auf anhaltendes positives Momentum statt auf überkaufte Bedingungen hindeutet.
Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 20-Tage-EMA nahe 101,65, wobei ein klarer Bruch ein nachlassendes bullisches Momentum signalisieren und den Weg für einen tieferen korrigierenden Pullback öffnen würde. Solange der Index diesen gleitenden Durchschnitt auf Schlusskursbasis verteidigt, spricht der breitere Ausblick für Kaufinteresse bei Rücksetzern, mit Spielraum für eine Ausweitung des Anstiegs, solange das Momentum im positiven Bereich bleibt.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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