• Der US-Dollar gibt am Freitag in dünnem Feiertagshandel nach und beendet eine zweitägige Gewinnserie.
• Tarifspannungen tauchen wieder auf, während Trump sich darauf vorbereitet, Briefe zu versenden, die ab dem 1. August einseitige Handelszölle verhängen.
• Der "One Big Beautiful Bill" des US-Präsidenten passiert das Repräsentantenhaus und wirft langfristige Schuldenbedenken auf.

Der US-Dollar (USD) schwächt sich am Freitag ab und driftet in einem durch Feiertage dünnen Handel nach unten, wodurch eine zweitägige Gewinnserie beendet wird. Nachdem er aufgrund stärker als erwarteter US-Nonfarm Payrolls-Daten, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, gestiegen war, reduziert der Greenback nun seine Gewinne, da die Marktaktivität aufgrund des Unabhängigkeitstags am 4. Juli in den Vereinigten Staaten gedämpft bleibt.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Leistung des Greenbacks gegenüber einem Korb wichtiger Währungen misst, handelt während der amerikanischen Handelsstunden stabil. Zum Zeitpunkt des Schreibens schwebt der Index nahe 97,00 und zieht sich von einem Wochenhoch von 97,42 zurück, das am Donnerstag nach den stärker als erwarteten US-Beschäftigungsdaten erreicht wurde.

Der Rückgang erfolgt, während Händler die starken US-Beschäftigungszahlen gegen breitere Risiken abwägen, einschließlich der protektionistischen Zölle von US-Präsident Donald Trump und der erhöhten fiskalischen Bedenken nach der Verabschiedung seines massiven Steuer- und Ausgabenplans.

Das Gesetz, das am Donnerstag vom Repräsentantenhaus genehmigt wurde, wird voraussichtlich das Haushaltsdefizit erheblich vergrößern und die Sorgen der Investoren über die langfristige Stabilität der öffentlichen Finanzen der USA anheizen. Während die optimistischen Arbeitsmarktdaten den US-Dollar zunächst anhebt, belasten nun Ängste über protektionistische Handelsmaßnahmen und steigende Schuldenstände die Stimmung.

US-Präsident Trump hat die Tarifspannungen vor der Frist am 9. Juli verschärft. Er kündigte am Donnerstag an, dass er am Freitag beginnen würde, Briefe an seine Handelspartner zu senden. Sein Ziel ist es, wie er sagte, "10 oder 12" Briefe an wichtige Handelspartner zu senden, mit weiteren, die in den kommenden Tagen folgen werden, wobei jeder die einseitigen Zolltarife umreißt, die am 1. August in Kraft treten sollen. Trump fügte auch hinzu, dass diese "von vielleicht 60 oder 70 % Zöllen bis zu 10 und 20 % Zöllen" reichen werden, was eine aggressivere protektionistische Haltung nur wenige Tage vor der Frist am 9. Juli unterstreicht.

Marktbewegungen: Trumps Fiskalgesetz, Zölle und Neupreisgestaltung der Zinssenkungen

• Der umfassende "One Big Beautiful Bill" von Präsident Donald Trump hat das Repräsentantenhaus am späten Donnerstag mit einer knappen Mehrheit von 218–214 passiert, wobei zwei republikanische Abgeordnete dagegen stimmten. Das mehrere Billionen Dollar umfassende Paket, das tiefgreifende Steuersenkungen und einen Anstieg der Bundesausgaben umfasst, hat die Marktbedenken über die langfristige Entwicklung der US-Schulden verstärkt. Es wird erwartet, dass Trump das Gesetz am Freitag im Rahmen der Feierlichkeiten zum Unabhängigkeitstag unterzeichnen wird.
• Der "One Big Beautiful Bill" hat scharfe politische Frontlinien in Washington gezogen. Die Republikaner haben seine Verabschiedung als großen wirtschaftlichen Erfolg und als Erfüllung der Wahlversprechen des US-Präsidenten gefeiert, wobei sie auf Steuersenkungen, Verteidigungsausgaben und verbesserte Grenzsicherheit hinweisen. Im Gegensatz dazu haben die Demokraten das Gesetz einstimmig abgelehnt und gewarnt, es würde die Ungleichheit vertiefen, das Bundesdefizit aufblähen und Millionen von Amerikanern die Krankenversicherung entziehen. Der parteipolitische Stillstand fügt den Märkten eine Schicht der Unsicherheit hinzu, insbesondere da die langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen des Gesetzes vor den Zwischenwahlen 2026 zu einem Streitpunkt werden.
• Trumps Gesetz macht die Steuersenkungen von 2017 dauerhaft und fügt neue Steuervergünstigungen hinzu, darunter keine Bundessteuer auf Trinkgelder und Abzüge für Überstundenvergütung. Es hebt auch die Obergrenze für den SALT-Abzug auf 40.000 USD für fünf Jahre an. Andererseits umfasst das Gesetz tiefgreifende Kürzungen bei Medicaid, was es für einkommensschwache Amerikaner schwieriger macht, sich zu qualifizieren, und schränkt bestimmte Arten von Pflege ein. Es verschärft die Regeln für Lebensmittelmarken, kürzt die Mittel für grüne Energieprogramme und reserviert über 46 Milliarden USD für Grenzsicherheit und Einwanderungsdurchsetzung. Der "One Big Beautiful Bill" hebt auch die US-Schuldenobergrenze um 5 Billionen USD an.
• Das überparteiliche Congressional Budget Office (CBO) schätzt, dass das neu verabschiedete Fiskalgesetz in den nächsten zehn Jahren 3,4 Billionen USD zu den US-Defiziten hinzufügen wird. Das Verhältnis von nationaler Schulden zu BIP wird nun voraussichtlich von 97,8 % auf über 125 % steigen, was weit über der früheren Prognose des CBO von 117,1 % aus dem Januar liegt.
• Während die breitere Tarifunsicherheit anhält, hat China ein "Rahmenabkommen" mit Washington erreicht, um gegenseitige Zölle zu senken und Beschränkungen für bestimmte Waren, insbesondere solche, die mit seltenen Erden zu tun haben, zu lockern. Dieses Abkommen zielt darauf ab, es amerikanischen Unternehmen zu erleichtern, kritische Materialien aus China zu beziehen, und China den Zugang zu einigen US-Technologien zu ermöglichen. Die Einzelheiten dieses Abkommens sind jedoch noch etwas spärlich.
• Indien bewegt sich, um auf die US-Autozölle zu reagieren. Indien hat die WTO formell über seine Absicht informiert, Vergeltungszölle auf ausgewählte US-Waren zu erheben, als Reaktion auf die jüngste Erhöhung der Zölle auf Automobile und Autoteile um 25 % durch Washington. Dieser Schritt, der die Aussetzung von Handelskonzessionen innerhalb von 30 Tagen umfasst, markiert einen neuen Streitpunkt in den Handelsbeziehungen zwischen den USA und Indien, gerade als die beiden Seiten einem begrenzten Abkommen näherkamen. Die Nachricht trägt zur steigenden globalen Tarifrisiko im Zusammenhang mit Trumps Frist am 9. Juli bei und könnte den US-Dollar weiter belasten, indem sie Unsicherheit in Schwellenmärkten und globalen Lieferketten schürt.
• Die am Donnerstag veröffentlichten Nonfarm Payrolls (NFP)-Daten zeigten, dass die US-Wirtschaft im Juni 147.000 Arbeitsplätze hinzugefügt hat, was die Markterwartungen übertraf und die US-Arbeitslosenquote auf 4,1 % senkte. Während die Einstellungen im privaten Sektor langsamer waren, führte die allgemeine Stärke des Berichts dazu, dass Händler ihre Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve (Fed) im Juli zurückschraubten. Laut dem CME FedWatch Tool sind die Chancen auf eine Zinssenkung von etwa 24 % auf nur 4,7 % nach dem Bericht gefallen. Fed-Vorsitzender Jerome Powell hat wiederholt erklärt, dass die Zentralbank auf weitere Anzeichen einer Abkühlung sowohl auf dem Arbeitsmarkt als auch bei der Inflation warten wird, bevor sie einen Schritt unternimmt.
• US-Finanzminister Scott Bessent schärfte am Donnerstag seine Kritik an der Fed und erklärte, dass das FOMC in seiner Beurteilung "ein wenig daneben" sei, indem es die Zinsen trotz dessen, was er als "sehr hohe reale Zinsen" bezeichnete, stabil halte. Bessent fügte hinzu: "Wenn sie jetzt nicht senken, könnte die Senkung im September größer ausfallen." Trotz des hawkischen Tons der Fed neigen die Futures-Märkte zu einer dovishen Haltung und preisen eine 80%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im September und insgesamt 50 bps Lockerung bis Ende 2025 ein.

DXY Technischer Ausblick: Wedge-Durchbruch hält an, da der US-Dollar 97,00 nicht zurückgewinnen kann

Der US Dollar Index (DXY) ist zu Beginn dieser Woche unter ein absteigendes Keilmuster gefallen. Der Index versuchte am Donnerstag, die 97,00-Marke nach den unerwartet starken Nonfarm Payrolls-Daten zurückzuerobern, konnte sich jedoch nicht darüber halten. Der Rücksprung stoppte genau an der gebrochenen Keilunterstützung, die sich nun in Widerstand verwandelt hat. Dieser gescheiterte Test verstärkt das bärische Setup, da der DXY während der Handelssitzung am Freitag weiter sinkt und knapp unter der 97,00-Schwelle handelt.

Der Preis liegt auch unter dem 20-Tage gleitenden Durchschnitt, der ebenfalls als mittleres Bollinger-Band dient, was darauf hindeutet, dass das Aufwärtsmomentum schwach bleibt. Es sei denn, die Bullen schaffen einen klaren Ausbruch über diese Zone bei 97,00–97,20, wird der breitere bärische Trend wahrscheinlich bestehen bleiben.

Die Momentum-Indikatoren spiegeln ebenfalls einen vorsichtigen Ton wider. Der Relative Strength Index (RSI) schwebt knapp über 34 und bleibt im bärischen Bereich, zeigt jedoch erste Anzeichen einer Stabilisierung. In der Zwischenzeit bleibt die Rate of Change (ROC) negativ, was darauf hindeutet, dass Verkaufsdruck weiterhin vorhanden ist, jedoch nicht beschleunigt.

Wenn der DXY unter seine unmittelbare Unterstützung bei etwa 96,30, dem unteren Bollinger-Band, fällt, könnte dies die Tür für eine neue Abwärtsbewegung in Richtung 95,00 öffnen. Andererseits könnte ein starker Schlusskurs über dem Keil eine kurzfristige Erholung auslösen, aber vorerst bleibt der US-Dollar unter Druck.