Japanischer Yen rutscht weiter gegenüber dem USD; Fokus bleibt auf dem BoJ-Politik-Update am Freitag

• Der japanische Yen setzt den Rückgang nach dem FOMC gegenüber einem allgemein erholenden USD fort.
• Die unterschiedlichen Ausblicke der BoJ und der Fed sollten tiefere Verluste für den niedrigverzinslichen JPY begrenzen.
• Händler scheinen ebenfalls zurückhaltend zu sein, bevor am Donnerstag die zweitägige BoJ-Sitzung beginnt.

Der japanische Yen (JPY) driftet am Donnerstag zum zweiten aufeinanderfolgenden Tag gegenüber einem insgesamt sich erholenden US-Dollar (USD) nach unten und drückt das USD/JPY-Paar weiter über die runde Marke von 147,00 während der asiatischen Sitzung. Die schwächer als erwarteten veröffentlichten Daten zu den Kernmaschinenaufträgen aus Japan, zusammen mit Bedenken, dass die Unsicherheit in der Innenpolitik der Bank von Japan (BoJ) mehr Gründe liefern könnte, die Zinserhöhungen zu verzögern, scheinen den JPY zu belasten. Darüber hinaus wird ein insgesamt positiver Ton an den Aktienmärkten als ein weiterer Faktor angesehen, der die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY untergräbt.

Der Rückgang des JPY fehlt jedoch an starkem Nachdruck oder einer bärischen Überzeugung angesichts der wachsenden Akzeptanz, dass die BoJ an ihrem Kurs zur Normalisierung der Geldpolitik festhalten wird. Dies stellt eine signifikante Divergenz im Vergleich zur dovishen Haltung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) dar, die auf zwei weitere Zinssenkungen bis zum Jahresende hindeutet. Die daraus resultierende Verengung des Zinsunterschieds zwischen den USA und Japan sollte wiederum tiefere Verluste für den niedrigverzinslichen JPY begrenzen. Händler könnten sich auch zurückhalten, aggressive Wetten zu platzieren, und stattdessen auf das Ergebnis einer zweitägigen BoJ-Sitzung warten, die am Freitag bekannt gegeben werden soll.

Japanischer Yen schneidet gegenüber einem festeren USD schlechter ab trotz hawkischer BoJ-Erwartungen

• Die am Donnerstagmorgen veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass die Kernmaschinenaufträge Japans im Juli um 4,6% im Monatsvergleich gefallen sind. Im Jahresvergleich gingen die Aufträge des privaten Sektors von einem Wachstum von 7,6% im Juni auf 4,9% im Berichtsmonat zurück. Die Werte lagen deutlich unter den Markterwartungen und belasteten den japanischen Yen während der asiatischen Sitzung.
• In der Zwischenzeit senkte die US-Notenbank, wie erwartet, die Kreditkosten zum ersten Mal seit Dezember 2024 und deutete an, dass bis zum Ende dieses Jahres weitere Zinssenkungen folgen würden, angesichts des sich abschwächenden Arbeitsmarktes. Die US-Zentralbank senkte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf den Bereich von 4,00%-4,25% und prognostizierte zwei weitere Zinssenkungen im Jahr 2025.
• Die anfängliche Marktreaktion ließ schnell nach, nachdem Fed-Vorsitzender Jerome Powell bei der Pressekonferenz nach der Sitzung erklärte, dass die Risiken für die Inflation nach oben gerichtet sind. Dies führte zu einem aggressiven Short-Covering des US-Dollars und half dem USD/JPY-Paar, sich um über 150 Pips von der 145,50-145,45-Marke, dem niedrigsten Stand seit dem 7. Juli, zu erholen.
• Eine bedeutende Abwertung des JPY scheint jedoch im Angesicht der wachsenden Überzeugung, dass die BoJ in diesem Jahr die Zinsen erhöhen wird, schwer fassbar. Tatsächlich hat das kürzliche Handelsabkommen zwischen den USA und Japan einige Risiken für das inländische Wachstum beseitigt. Darüber hinaus sieht die BoJ die Entwicklung als Wegbereiter für stetige Fortschritte zur Erreichung des Inflationsziels von 2%.
• Darüber hinaus hält ein enger Arbeitsmarkt und eine optimistische Wirtschaftsaussicht die Tür für eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ offen. Dies, zusammen mit geopolitischen Risiken, die aus dem sich intensivierenden Russland-Ukraine-Konflikt und Konflikten im Nahen Osten resultieren, könnte Händler davon abhalten, aggressive bärische Wetten rund um den sicheren Hafen JPY zu platzieren und Verluste zu begrenzen.
• Der Markt konzentriert sich nun auf die zweitägige BoJ-Sitzung, die am Donnerstag beginnt. Die Zentralbank wird am Freitag ihre Entscheidung bekannt geben und es wird allgemein erwartet, dass sie die Zinssätze unverändert lässt. Daher werden die Anleger nach Hinweisen auf die zukünftige geldpolitische Ausrichtung suchen, die wiederum eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen Preisbewegungen des JPY spielen wird.
• In der Zwischenzeit werden die Händler am Donnerstag die US-Makrodaten – wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung und den Philly Fed Manufacturing Index – als Hinweise nutzen, um kurzfristige Gelegenheiten während der nordamerikanischen Sitzung zu ergreifen.

USD/JPY nähert sich der Hürde von 147,40-147,50; gemischte technische Konstellation erfordert Vorsicht

Der Rückgang am Mittwoch unter die horizontale Unterstützung bei 146,30-146,20 würde nun als Fakeout kategorisiert werden, angesichts der Wende nach dem FOMC und der anschließenden Stärke über die 147,00-Marke am Donnerstag. Allerdings haben die Oszillatoren auf dem Tages-Chart noch nicht bestätigt, dass eine positive Aussicht besteht, was darauf hindeutet, dass das USD/JPY-Paar wahrscheinlich auf starken Widerstand im Bereich von 147,40-147,50 stoßen wird. Dennoch hat eine anhaltende Stärke über die genannte Barriere das Potenzial, die Kassakurse auf die 148,00-Marke zu heben, auf dem Weg zum 200-Tage-Simple Moving Average (SMA), der derzeit in der Nähe der 148,75-Zone liegt, zur 149,00-Marke und zum monatlichen Hoch, das sich im Bereich von 149,15 befindet.

Auf der anderen Seite könnte ein bedeutender Rückgang weiterhin Unterstützung im Bereich von 146,20 vor der 146,00-Marke finden. Ein überzeugender Durchbruch unter die letztgenannte Marke würde das über Nacht erreichte Tief bei etwa 145,50-145,45 freilegen, unterhalb dessen das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung der psychologischen Marke von 145,00 beschleunigen könnte.