Japanischer Yen verringert Intraday-Verluste gegenüber schwächerem USD aufgrund divergierender Wetten auf die BoJ- und Fed-Politik

• Der japanische Yen driftet am Montag zum dritten Mal in Folge gegenüber dem USD nach unten.
• Schwächere japanische PMIs und ein positiver Risikoton scheinen den sicheren Hafen JPY zu belasten. 
• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed könnten weitere Gewinne für USD/JPY begrenzen. 

Der japanische Yen (JPY) zieht am ersten Tag einer neuen Woche einige Verkäufer an, nachdem der schwächere Einkaufsmanager-Index (PMI) Japans veröffentlicht wurde. Darüber hinaus stärken Berichte, dass die reziproken Zölle von US-Präsident Donald Trump enger und weniger streng ausfallen würden als zunächst befürchtet, das Vertrauen der Anleger und erweisen sich als weiterer Faktor, der den sicheren Hafen JPY untergräbt. Dennoch begrenzt die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen weiter erhöhen wird, in der Hoffnung, dass das starke Lohnwachstum in breitere Inflationstrends einfließen könnte, tiefere Verluste des JPY. 

In der Zwischenzeit markieren die hawkishen Erwartungen an die BoJ eine große Divergenz im Vergleich zur Prognose der Federal Reserve (Fed) für zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte bis Ende dieses Jahres. Dies hält die Bullen des US-Dollars (USD) in der Defensive und unterstützt weiter den niedrig verzinslichen JPY, was wiederum die intraday Bewegung des USD/JPY-Paares in der Nähe der psychologischen Marke von 150,00 begrenzt. Händler warten nun auf die US-PMIs für einen Impuls, wobei der Fokus jedoch auf der Veröffentlichung des Tokyo CPI und des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) am Freitag liegen wird. 

Japanischer Yen erhält Unterstützung durch steigende Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ

• Nach den am Montag veröffentlichten vorläufigen Schätzungen ist der Au Jibun Bank Japan Manufacturing PMI im März 2025 von 49,0 im Vormonat auf 48,3 gesunken. Dies ist der niedrigste Wert seit März 2024 und der neunte Monat in Folge mit einer Kontraktion. 
• Darüber hinaus hat auch der Dienstleistungssektor, der ein Lichtblick in der japanischen Wirtschaft war, an Schwung verloren und ist zum ersten Mal seit fünf Monaten geschrumpft. Zudem ist der allgemeine Geschäftsausblick auf den niedrigsten Stand seit August 2020 gefallen, was sich negativ auf den japanischen Yen auswirkt. 
• Berichte am Wochenende deuteten darauf hin, dass Trump eine engere, gezieltere Agenda für die sogenannten reziproken Zölle plant, die am 2. April in Kraft treten sollen. Dies nährt die Hoffnungen auf weniger disruptive Trump-Zölle und stärkt das Vertrauen der Anleger, was den sicheren Hafen JPY weiter untergräbt. 
• Die Ergebnisse der jährlichen Frühjahrslohnverhandlungen in Japan zeigten, dass Unternehmen den Gewerkschaftsforderungen nach starkem Lohnwachstum im dritten Jahr in Folge nachgegeben haben. Darüber hinaus bleibt die Inflation in Japan über dem Ziel von 2% der Zentralbank und öffnet die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan.
• Der Gouverneur der BoJ, Kazuo Ueda, der am Montag im japanischen Parlament sprach, wiederholte, dass die Zentralbank den Grad der geldpolitischen Lockerung anpassen wird, wenn das Inflationsziel von 2% voraussichtlich erreicht wird. Ueda fügte hinzu, dass unser politisches Ziel darin besteht, stabile Preise zu erreichen, und nicht durch Überlegungen zu unseren Finanzen gestört wird. 
• Der stellvertretende Gouverneur der BoJ, Shinichi Uchida, unterstützte diese Ansicht und sagte, dass die Zentralbank den Grad der geldpolitischen Lockerung durch Zinserhöhungen anpassen wird, wenn die wirtschaftlichen und preislichen Aussichten erreicht werden sollen. Die BoJ wird weiterhin die wirtschaftlichen und finanziellen Marktsituationen im In- und Ausland bewerten, fügte er hinzu.
• In der Zwischenzeit hat die Federal Reserve ihre Inflationsprognose nach oben korrigiert, behielt jedoch ihre Prognose für zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte bis Ende dieses Jahres bei. Dies hält den Anstieg des US-Dollars von einem Mehrmonatstief in der letzten Woche in Schach und begrenzt die intraday Bewegung des USD/JPY-Paares in die Nähe von 150,00. 
• Händler warten nun auf die Veröffentlichung der US-PMIs, die zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder einen Impuls geben könnten. Der Fokus wird jedoch weiterhin auf der Veröffentlichung des Tokyo CPI und des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) am Freitag liegen.

Wiederholte Fehlschläge des USD/JPY in der Nähe von 150,00 erfordern Vorsicht für Bullen

Aus technischer Sicht muss das USD/JPY-Paar über den 200-perioden einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart ausbrechen – Niveaus, die knapp über der psychologischen Marke von 150,00 liegen – damit die Bullen die kurzfristige Kontrolle behalten. Angesichts der Tatsache, dass die Oszillatoren auf dem Tageschart gerade begonnen haben, positive Dynamik zu gewinnen, könnte die anschließende Aufwärtsbewegung die Kassakurse auf die Marke von 151,00 anheben, auf dem Weg zum monatlichen Höchststand im Bereich von 151,30.

Auf der anderen Seite könnte das Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich von 149,30, nun den unmittelbaren Abwärtstrend vor der Marke von 149,00 schützen. Darauf folgt die Unterstützung bei 148,60-148,55, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, das USD/JPY-Paar anfällig machen könnte, um den Rückgang in Richtung des Zwischentiefs der letzten Woche, im Bereich von 148,28-148,15, auf dem Weg zur Marke von 148,00 und der horizontalen Unterstützung bei 147,75 zu beschleunigen. Einige Folgeverkäufe könnten den Weg für einen Rückgang in Richtung der Region 147,30 ebnen, bevor die Kassakurse schließlich auf die Marke von 147,00 und den Bereich von 146,55-146,50, oder das niedrigste Niveau seit Anfang Oktober, das Anfang dieses Monats erreicht wurde, fallen.