Yen mit weiterem Aufwertungspotenzial gegenüber Dollar bei BoJ-Fed-Diskrepanz

• Der Japanische Yen hat Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, angesichts der Unsicherheit über den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung der BoJ
• Ein positiver Risikoton untergräbt weiter den sicheren Hafen JPY, obwohl Interventionsängste die Verluste begrenzen.
• Die divergierenden Ausblicke von BoJ und Fed kommen auch dem niedrig verzinslichen JPY zugute und belasten das USD/JPY-Paar.

Der Japanische Yen (JPY) kehrt einen moderaten intraday Rückgang gegenüber einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD) um und versucht, auf der nächtlichen Erholung von einem fast zweiwöchigen Tief, das am Vortag erreicht wurde, aufzubauen. Spekulationen, dass die japanischen Behörden eingreifen werden, um zu verhindern, dass die heimische Währung zu schnell an Wert verliert, sowie die Aussichten auf eine weitere Straffung der Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ) erweisen sich als Schlüsselfaktoren, die weiterhin als Rückenwind für den JPY wirken.

In der Zwischenzeit markieren die hawkishen Erwartungen an die BoJ eine signifikante Divergenz im Vergleich zu Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die US-Notenbank (Fed), was den USD gedrückt hält und dem niedrig verzinslichen JPY weiter zugutekommt. Allerdings könnte die Unsicherheit über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung der BoJ den JPY begrenzen. Darüber hinaus rechtfertigen fiskalische Bedenken und ein positiver Risikoton Vorsicht, bevor aggressive bullische Wetten auf den JPY platziert werden.

Der Japanische Yen behält eine bullische Neigung gegenüber dem USD angesichts von Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ

• Investoren scheinen unsicher über das Tempo der Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan zu sein, da die Erwartungen bestehen, dass Energiesubventionen, stabile Reispreise und niedrige Erdölkosten die Inflation bis 2026 niedrig halten würden. Dies, zusammen mit fiskalischen Bedenken aufgrund der großangelegten Ausgabenpläne von Premierministerin Sanae Takaichi zur Ankurbelung des Wachstums, verhindert, dass der Japanische Yen von der Erholung am Montag von einem zweiwöchigen Tief gegenüber dem US-Dollar profitiert.
• Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte am Montag, dass die Zentralbank die Zinssätze weiter erhöhen wird, wenn sich die wirtschaftlichen und preislichen Entwicklungen im Einklang mit ihren Prognosen bewegen. Ueda fügte hinzu, dass die Anpassung des Grads der geldpolitischen Unterstützung der Wirtschaft helfen wird, ein nachhaltiges Wachstum zu erreichen, und dass Löhne und Preise voraussichtlich moderat zusammen steigen werden. Dies hält die Tür für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik der BoJ offen.
• Der hawkish Ausblick trieb die zinsempfindliche Rendite zweijähriger japanischer Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 1996. Die Rendite der Benchmark 10-jährigen JGB erreichte am Montag den höchsten Punkt seit 1999. Die daraus resultierende Verengung des Zinsdifferenzials zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften könnte helfen, einen signifikanten Rückgang des JPY angesichts von Spekulationen über ein mögliches Eingreifen der Regierung zu begrenzen.
• In der Zwischenzeit versucht der US-Dollar, den Rückgang vom Vortag von einem fast vierwöchigen Hoch angesichts steigender Wetten auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve auszuweiten. Tatsächlich preisen Händler die Möglichkeit ein, dass die Fed die Kreditkosten im März senken wird und möglicherweise später in diesem Jahr eine weitere Zinssenkung vornimmt. Diese Wetten wurden durch die gemischten US-PMI-Daten für Dezember 2025, die am Montag veröffentlicht wurden, weiter bekräftigt.
• Tatsächlich hielt der S&P Global US Manufacturing PMI bei 51,8 und zeigte eine anhaltende Expansion an. Im Gegensatz dazu zeigte der Einkaufsmanagerindex (PMI) des Institute for Supply Management (ISM) Anzeichen einer anhaltenden Kontraktion und fiel von 48,2 im November auf 47,9. Dies hält die USD-Bullen während der asiatischen Sitzung am Dienstag in der Defensive und trägt weiter dazu bei, den Aufwärtstrend des USD/JPY-Paares zu begrenzen.
• Händler warten gespannt auf die Veröffentlichung des US Nonfarm Payrolls-Berichts am Freitag, der zusammen mit den anderen wichtigen makroökonomischen Daten aus den USA in dieser Woche als Hinweis auf den Zinssenkungspfad der Fed angesehen wird. Dies wird wiederum eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung der USD-Entwicklung spielen und dem USD/JPY-Paar einen neuen Richtungsimpuls verleihen. Dennoch scheint der breitere fundamentale Hintergrund zugunsten der JPY-Bullen geneigt zu sein.

USD/JPY-Bären könnten auf einen Durchbruch unter die Unterstützung des aufsteigenden Kanals bei etwa 146,00 warten

Der aufsteigende Kanal von 155,46 unterstützt den Aufwärtstrend, wobei die untere Grenze bei etwa 156,13 Rücksetzer abfedert. Kurzfristige gleitende Durchschnitte haben sich abgeflacht, was auf eine Konsolidierung innerhalb der aufsteigenden Struktur hinweist. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) liegt gerade über der Nulllinie und deutet auf ein nachlassendes bärisches Druck hin. Der RSI zeigt 43 (neutral), was den Aufwärtstrend begrenzt, ohne überverkaufte Bedingungen anzuzeigen. Ein Durchbruch über die Kanalobergrenze bei 157,16 würde den nächsten Anstieg eröffnen, während das Versäumnis, Folgekäufe anzuziehen, das USD/JPY-Paar zurück zur unteren Grenze des Kanals ziehen könnte.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst)