USD/JPY tritt auf der Stelle – BoJ-Zinspläne bleiben unklar
| |Übersetzung überprüftZum Original- Der japanische Yen fehlt es an einer klaren intraday-Richtung angesichts gemischter fundamentaler Hinweise.
- Schwache Daten zu den realen Löhnen aus Japan dämpfen die Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ und begrenzen das Aufwärtspotenzial.
- Steigende Wetten auf eine Zinssenkung der Fed im September schwächen den USD und das USD/JPY-Paar.
Der japanische Yen (JPY) schwankt am Mittwochmorgen während der frühen europäischen Sitzung zwischen lauwarmen Gewinnen und geringen Verlusten gegenüber seinem amerikanischen Pendant, während die Unsicherheit über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) besteht. Die heute veröffentlichten Daten zeigten, dass die inflationsbereinigten realen Löhne in Japan im Juni den sechsten Monat in Folge gefallen sind, was Bedenken über eine konsumgestützte Erholung schürt. Dies kommt zusätzlich zur politischen Unsicherheit im Inland und könnte den Normalisierungsweg der BoJ komplizieren.
Abgesehen davon trägt ein positiver Ton an den Aktienmärkten dazu bei, den sicheren Hafen JPY zu begrenzen. Allerdings ließ die BoJ in der letzten Woche die Tür für eine weitere Zinserhöhung bis Ende dieses Jahres offen, was wiederum die JPY-Bären davon abhält, aggressive Wetten abzuschließen. Der US-Dollar (USD) hingegen hat Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, angesichts der Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) ihren Zinssenkungszyklus im September wieder aufnehmen wird. Dies trägt weiter dazu bei, die Erholungsbewegung des USD/JPY-Paares von einem fast zweiwöchigen Tief, das am Dienstag erreicht wurde, zu begrenzen.
Händler des japanischen Yens bleiben an der Seitenlinie angesichts der Ungewissheit über eine Zinserhöhung der BoJ
- Die am Mittwoch veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass die nominalen Löhne in Japan im Juni um 2,5% im Jahresvergleich stiegen, der schnellste Anstieg seit vier Monaten, jedoch unter den Markterwartungen lag. Darüber hinaus fielen die inflationsbereinigten Reallöhne im Vergleich zum Vorjahr um 1,3%, nach einem revidierten Rückgang von 2,6% im Mai.
- In der Zwischenzeit stieg die Verbraucherinflationsrate, die das Ministerium zur Berechnung der Reallöhne verwendet – die frische Lebensmittelpreise, jedoch keine Mietkosten umfasst – im Juni um 3,8% im Jahresvergleich, der niedrigste Wert seit sieben Monaten. Der Lohntrend und die Inflation gehören zu den Schlüsselfaktoren, die die Bank of Japan überwacht, um den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung zu bestimmen.
- Die Daten heben jedoch breitere Druckfaktoren auf den Konsum hervor. Darüber hinaus weckte der Verlust der regierenden Liberaldemokratischen Partei bei den Wahlen am 20. Juli Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Gesundheit Japans, während die Opposition zu höheren Ausgaben und Steuersenkungen aufruft. Dies deutet darauf hin, dass die Aussichten für Zinserhöhungen der BoJ weiter verzögert werden könnten.
- Darüber hinaus signalisierte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda in der vergangenen Woche eine anhaltende Geduld in der Politik. Dennoch hat die BoJ wiederholt erklärt, dass sie die Zinssätze weiter erhöhen wird, wenn das Wachstum und die Inflation weiterhin im Einklang mit ihren Schätzungen voranschreiten. Die gemischten Hinweise tragen wiederum wenig dazu bei, dem japanischen Yen Auftrieb zu verleihen.
- Der US-Dollar zieht einige Käufer an, nachdem er am Vortag zwei Richtungen durchlaufen hat, und wirkt als Rückenwind für das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung am Mittwoch. Die USD-Bullen hingegen fehlen an Überzeugung angesichts der wachsenden Akzeptanz, dass die Federal Reserve im September die Zinsen senken wird.
- Die Wetten wurden durch die enttäuschende Veröffentlichung des US ISM PMI bekräftigt, der im Juli unerwartet auf 50,1 fiel, nach 50,8 im Vormonat. Dies kommt zusätzlich zu den schwächeren als erwarteten US Nonfarm Payrolls am vergangenen Freitag und schürt Sorgen um die wirtschaftliche Gesundheit, was den USD belasten könnte.
- Separat berichteten das US Census Bureau und das Bureau of Economic Analysis, dass das Handelsdefizit stärker als erwartet auf 60,2 Milliarden USD im Juni von 71,7 Milliarden USD im Vormonat schrumpfte. Dies spiegelt einen Rückgang der Importe zum Ende des zweiten Quartals wider, nachdem es zu Beginn des Jahres einen durch Zölle bedingten Anstieg gegeben hatte.
- In Ermangelung relevanter marktbewegender US-Makrodaten könnten Reden von FOMC-Mitgliedern den USD später während der nordamerikanischen Sitzung am Mittwoch beeinflussen. Abgesehen davon wird die breitere Risikostimmung den sicheren Hafen JPY antreiben und dem USD/JPY-Paar einen gewissen Impuls verleihen.
USD/JPY muss die 38,2%-Fibo-Hürde überwinden, damit die Bullen die intraday Kontrolle übernehmen können
Die nächtliche Widerstandsfähigkeit unterhalb des 50%-Retracement-Niveaus der Rallye vom Juli-Tief und der anschließenden Erholung begünstigt die USD/JPY-Bullen. Darüber hinaus haben die Oszillatoren im Tageschart erneut begonnen, positive Dynamik zu gewinnen und unterstützen die Argumentation für zusätzliche Gewinne. Das gesagt, könnte jede weitere Bewegung über den Bereich von 147,75 oder das 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau auf einige Hürden in der Nähe der runden 148,00-Marke stoßen. Eine nachhaltige Bewegung über letzteres würde darauf hindeuten, dass die Kassakurse ein kurzfristiges Tief gebildet haben und den Weg für weitere Stärke in Richtung der 148,45-148,50 Zwischenhürde ebnen, auf dem Weg zur 149,00-Nachbarschaft oder dem 23,6%-Fibo-Retracement-Niveau.
Auf der anderen Seite scheint das Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich von 147,45, nun als unmittelbare Unterstützung für das USD/JPY-Paar zu fungieren. Jede weitere Abwärtsbewegung könnte als Kaufgelegenheit in der Nähe der runden 147,00-Marke angesehen werden. Allerdings könnte ein gewisser Folgeverkauf unterhalb des 50%-Retracement-Niveaus, im Bereich von 146,85, das mit dem 200-periodischen Simple Moving Average (SMA) im 4-Stunden-Chart übereinstimmt, die Kassakurse anfällig machen, um den Rückgang in Richtung der runden 146,00-Marke zu beschleunigen. Der Abwärtstrend könnte sich weiter ausdehnen und schließlich die Kassakurse auf das 61,8%-Fibo-Retracement-Niveau, im Bereich von 145,85, auf dem Weg zur psychologischen Marke von 145,00 ziehen.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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