Yen fällt trotz Zinserhöhungswetten der BOJ weiter vom Wochenhoch gegenüber dem USD

• Der japanische Yen hat Schwierigkeiten, von bescheidenen intraday Gewinnen gegenüber einem schwächeren USD zu profitieren.
• Die optimistische Marktstimmung und fiskalische Bedenken führen zu Verkäufen rund um den sicheren Hafen JPY.
• Die unterschiedlichen Erwartungen an die Geldpolitik der BoJ und der Fed sollten jeglichen signifikanten Aufwärtstrend für USD/JPY begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) setzt den intraday Rückgang von einem eineinhalb Wochen tiefen Stand, der gegen einen schwächeren US-Dollar (USD) an diesem Mittwoch erreicht wurde, fort und erreicht während der ersten Hälfte der europäischen Sitzung ein neues Tages-Tief. Die anfängliche Marktreaktion auf Berichte, dass die Bank of Japan (BoJ) ihre Zinserhöhungsbotschaften verstärkt, erweist sich als kurzlebig, da die Aussicht auf eine weitere geldpolitische Straffung im Dezember oder Januar weiterhin fein austariert ist. Darüber hinaus erweisen sich Bedenken hinsichtlich der angeschlagenen fiskalischen Lage Japans, die auf der pro-Stimulus-Haltung von Premierministerin Sanae Takaichi basieren, zusammen mit dem vorherrschenden risikofreudigen Umfeld als entscheidende Faktoren, die den sicheren Hafen JPY untergraben.

In der Zwischenzeit unterstrichen die heute veröffentlichten Daten die Sichtweise der BoJ, dass ein angespannten Arbeitsmarkt die Löhne und die Inflation im Dienstleistungssektor weiter in die Höhe treiben wird. Dies bekräftigt die Erwartungen an eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ, die einen signifikanten Unterschied im Vergleich zur wachsenden Akzeptanz darstellt, dass die US-Notenbank (Fed) die Kreditkosten im Dezember erneut senken wird. Letzteres hält den USD in der Nähe eines einwöchigen Tiefs und könnte dazu beitragen, das USD/JPY-Paar zu begrenzen, während Spekulationen darüber, dass die Behörden intervenieren könnten, um eine weitere Schwäche des JPY zu stoppen, zunehmen. Händler blicken nun auf verzögerte US-Makrodaten für neuen Schwung während der nordamerikanischen Sitzung.

Der japanische Yen driftet nach unten, da fiskalische Bedenken und positive Risikostimmung die Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ ausgleichen

• Reuters berichtete an diesem Mittwoch, dass die Bank of Japan in der vergangenen Woche absichtlich ihre Botschaften geändert hat, um die inflationsbedingten Risiken eines anhaltend schwachen japanischen Yen hervorzuheben, was darauf hindeutet, dass eine Zinserhöhung im Dezember eine realistische Option bleibt. Die Änderung folgte einem wichtigen Treffen zwischen Premierministerin Sanae Takaichi und BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda in der letzten Woche, das offenbar sofortige politische Einwände gegen Zinserhöhungen aus der neuen Regierung beseitigte.
• Das Kabinett Japans genehmigte am Freitag einen wirtschaftlichen Stimulusplan in Höhe von 21,3 Billionen Yen, was die erste bedeutende politische Initiative unter Premierministerin Sanae Takaichi darstellt. Dies ist auch der größte Stimulus seit der COVID-Pandemie, was Ängste über die Ausgabe neuer Staatsanleihen schürte und ein entscheidender Faktor hinter der jüngsten Steilheit der japanischen Zinskurve war. Dies, zusammen mit dem risikofreudigen Umfeld, führt zu einigen intraday Verkäufen rund um den japanischen Yen.
• In der Zwischenzeit zeigten Daten der BoJ, dass der Erzeugerpreisindex für Dienstleistungen, der die Preise verfolgt, die Unternehmen sich gegenseitig für Dienstleistungen berechnen, im Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 2,7% gestiegen ist. Dies stellt eine bemerkenswerte Verlangsamung im Vergleich zu einem revidierten Anstieg von 3,1% im Vormonat dar, deutet jedoch darauf hin, dass Japan kurz davor steht, sein Inflationsziel von 2% dauerhaft zu erreichen. Dies unterstützt die Argumentation für eine weitere geldpolitische Straffung der BoJ und könnte dem JPY etwas Unterstützung bieten.
• Der US-Dollar (USD) hingegen rutscht nach enttäuschenden US-Makrodaten, die am Dienstag veröffentlicht wurden, auf ein einwöchiges Tief, was die Markterwartungen für eine weitere Zinssenkung durch die US-Notenbank im Dezember bekräftigte. Hinzu kommt, dass Fed-Gouverneur Stephen Miran in einem Fernsehinterview am Dienstag die dovish Sichtweise wiederholte und sagte, dass ein sich verschlechternder Arbeitsmarkt und die Wirtschaft große Zinssenkungen erforderten, um die Geldpolitik auf neutral zu bringen.
• Die Aussicht auf niedrigere US-Zinsen steigert die Risikobereitschaft der Anleger für riskantere Anlagen in der Hoffnung auf einen Friedensvertrag zwischen Russland und der Ukraine. Präsident Wolodymyr Selenskyj sagte am Dienstag, dass die Ukraine bereit sei, einen von den USA unterstützten Rahmen für das Ende des Krieges mit Russland voranzutreiben. Dies könnte den sicheren Hafen JPY begrenzen, da Händler auf die verzögerte Veröffentlichung der US-Bestellungen langlebiger Güter sowie auf die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA blicken, um neuen Schwung rund um das USD/JPY-Paar zu erhalten.

USD/JPY könnte den intraday Erholungszug ausweiten und versuchen, die 157,00 zurückzuerobern

Das USD/JPY-Paar scheint nun unter dem 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) und dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau der jüngsten Aufwärtsbewegung vom monatlichen Tief akzeptiert worden zu sein. Darüber hinaus unterstützen negative Oszillatoren auf den Stundencharts die Argumentation für zusätzliche Verluste. Technische Indikatoren auf dem Tageschart halten sich jedoch im positiven Bereich, was darauf hindeutet, dass ein weiterer Rückgang wahrscheinlich in der Nähe der 155,30-Region oder dem 50%-Retracement-Niveau auf angemessene Unterstützung stoßen wird. Dies wird gefolgt von der psychologischen Marke von 155,00, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen wird und den Weg für tiefere Verluste ebnen könnte.

Auf der anderen Seite könnte ein Momentum über das Hoch der asiatischen Sitzung, rund um die 156,35-Region, bereits die Bühne für zusätzliche Gewinne bereitet haben und es dem USD/JPY-Paar ermöglichen, die runde Marke von 157,00 zurückzuerobern. Ein gewisser Nachfolgekauf könnte dann die Bühne für zusätzliche Gewinne in Richtung der Zwischenhürde von 157,45-157,50 bereiten, auf dem Weg zur 158,00-Region, dem höchsten Stand seit Mitte Januar, der in der letzten Woche erreicht wurde.