Yen bleibt schwach – Anleger warten auf BoJ-Entscheid und Fiskalimpulse
| |Übersetzung überprüftZum Original- Der japanische Yen hat keinen festen intraday Richtungsbias, da die Händler gespannt auf die geldpolitische Entscheidung der BoJ warten.
- Falkenhafte Wetten auf die BoJ, Interventionsängste und die Risk-Off-Stimmung unterstützen den sicheren Hafen JPY.
- Bedenken hinsichtlich der sich verschlechternden fiskalischen Lage Japans halten den JPY von bedeutenden Aufwärtsbewegungen ab.
Der japanische Yen (JPY) schwankt am Mittwoch während der asiatischen Sitzung zwischen moderaten Gewinnen und geringen Verlusten gegenüber seinem amerikanischen Pendant, angesichts gemischter fundamentaler Signale. Die Erwartungen, dass die japanischen Behörden intervenieren würden, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu bekämpfen, wirken als Rückenwind für den JPY. Hinzu kommen die Aussichten auf eine weitere Verschärfung der Geldpolitik durch die Bank of Japan (BoJ) und die vorherrschende Risk-Off-Stimmung, die dem sicheren Hafen JPY etwas Unterstützung bieten.
Der JPY hat jedoch Schwierigkeiten, nennenswerte Fortschritte zu erzielen, da die Händler abwarten, wie das Ergebnis eines zweitägigen BoJ-Meetings am Freitag ausfällt, um weitere Hinweise zum Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung zu erhalten. In der Zwischenzeit hält der Rückgang der japanischen Staatsanleihen (JGB) in dieser Woche, der durch Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Gesundheit Japans im Zuge der expansiven Politik von Premierministerin Sanae Takaichi ausgelöst wurde, den JPY in Schach. Dies erfordert Vorsicht, bevor bullische Wetten auf das Währungspaar USD/JPY platziert werden.
Die Bullen des japanischen Yen scheinen angesichts fiskalischer Bedenken vor der BoJ am Freitag zögerlich zu sein
- Japans Finanzministerin Satsuki Katayama deutete letzte Woche die Möglichkeit einer gemeinsamen Intervention mit den USA an, um mit der jüngsten Schwäche des japanischen Yen umzugehen. Dies, zusammen mit den hawkishen Erwartungen an die Bank of Japan und dem anhaltenden Kauf von sicheren Anlagen, hilft dem JPY, während der asiatischen Sitzung am Mittwoch etwas positive Dynamik zu gewinnen.
- Eine Umfrage der Bank of Japan für Dezember zeigte am Montag, dass die meisten japanischen Haushalte erwarten, dass die Preise in den nächsten Jahren weiter steigen werden. Dies kommt zusätzlich zu den am Freitag veröffentlichten Daten, die zeigten, dass die Inflation in Japan im Durchschnitt über dem Ziel von 2% der BoJ lag, und untermauert die Argumentation für eine weitere Straffung der Geldpolitik.
- Tatsächlich berichtete Reuters letzte Woche unter Berufung auf Quellen, dass einige BoJ-Politiker Spielraum sehen, die Zinsen früher zu erhöhen, als die Märkte erwarten, wobei April eine deutliche Möglichkeit darstellt, da ein fallender JPY das bereits zunehmende inflationäre Druckrisiko erhöhen könnte. Darüber hinaus führten Bedenken über die sich verschlechternden Finanzen Japans zu einem starken Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen.
- Am Montag kündigte Japans Premierministerin Sanae Takaichi an, im Februar eine vorgezogene Wahl abzuhalten. Da Takaichis Popularität hoch ist, würde eine starke Mehrheit für die regierende Liberaldemokratische Partei (LDP) im Unterhaus ihr mehr Freiheit geben, ihre Agenda zu verfolgen und die Chancen auf mehr Ausgaben und Steuersenkungen nach der Wahl erhöhen.
- Investoren lehnten Takaichis fiskalische Politik ab, was die Rendite der 40-jährigen JGB auf ein neues Hoch seit ihrer Einführung im Jahr 2007 trieb. Hinzu kommt, dass ein Rückgang der Nachfrage bei der 20-jährigen Anleiheauktion die Flut öffnete und die Renditen in unbekanntes Terrain schickte, was zu einem breiteren Ausverkauf von Staatsanleihen führte. Dies könnte die weiteren JPY-Gewinne begrenzen.
- Der US-Dollar hingegen hat Schwierigkeiten, von der nächtlichen Erholung von einem Zwei-Wochen-Tief zu profitieren und bleibt zum dritten Tag in Folge unter Verkaufsdruck, da erneute Handelskriegängste den 'Sell America'-Handel wiederbelebt haben. Dies belastet das Währungspaar USD/JPY, obwohl die Händler im Vorfeld der zweitägigen BoJ-Sitzung zögerlich erscheinen.
- Nachdem die BoJ im letzten Monat den Übernachtzinssatz auf 0,75% erhöht hat, den höchsten Stand seit 30 Jahren, wird erwartet, dass sie am Freitag den Status quo beibehält. Der Fokus bleibt unterdessen auf den Kommentaren von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda während der Pressekonferenz nach der Entscheidung am Freitag gerichtet, die Hinweise zum Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung liefern werden.
- Vor dem Schlüsselereignis der Zentralbank werden Händler mit der Veröffentlichung des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) am Donnerstag konfrontiert. Dies wird von dem endgültigen US-Wachstumsbericht für das dritte Quartal begleitet und bietet Hinweise auf den Zinssenkungspfad der US-Notenbank, der den USD antreiben und das Währungspaar USD/JPY beeinflussen wird.
USD/JPY muss über dem 100-Stunden-SMA Akzeptanz finden, um die Argumentation für weitere Gewinne zu untermauern
Der 100-periodische Simple Moving Average (SMA) neigt sich bei 158,17 nach unten, während das Währungspaar USD/JPY darunter bleibt und einen bärischen intraday Bias aufrechterhält. Eine Erholung über diesen SMA würde den Abwärtsdruck verringern. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) und seine Signallinie sind um die Nullmarke gruppiert, und ein flaches Histogramm deutet auf begrenztes Momentum hin. Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei 48 (neutral) und bietet wenig Richtungsvorteil. Gemessen vom Hoch bei 159,46 bis zum Tief bei 157,41, begrenzen das 38,2%-Fibonacci-Retracement bei 158,19 und das 50%-Retracement-Niveau bei 158,43 die anfänglichen Erholungen.
Während der Preis unter dem 100 SMA gehandelt wird, behalten die Verkäufer den kurzfristigen Vorteil, und Erholungen würden durch nahegelegenen Widerstand begrenzt. Ein entscheidender Durchbruch über den Durchschnitt könnte einen Weg zur nächsten Retracement-Barriere öffnen, während das Versagen, ihn zurückzuerobern, den Druck auf den einstündigen Ton aufrechterhält. Der MACD müsste über null bleiben, um eine Aufwärtsumkehr zu stärken, und eine Rückkehr in den negativen Bereich würde einen träge Hintergrund verstärken. Ein RSI, der sich der 50 nähert, würde stabilisieren, aber ein Rückgang durch die mittleren 40er würde die Tendenz schwächen.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst.)
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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