Japanischer Yen bleibt bei moderaten Verlusten gegenüber dem USD; hawkische BoJ-Wetten begrenzen den Abwärtstrend
| |Automatische ÜbersetzungZum Original- Der japanische Yen driftet nach unten, da die optimistische Marktstimmung die Nachfrage nach sicheren Anlagen untergräbt.
- Bedenken hinsichtlich der sich verschlechternden fiskalischen Lage Japans halten die JPY-Bullen ebenfalls defensiv.
- Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed sollten weitere Gewinne des USD/JPY-Paares begrenzen.
Der japanische Yen (JPY) hält seine moderaten Intraday-Verluste während der asiatischen Sitzung am Freitag aufrecht, obwohl der Abwärtstrend aufgrund der hawkischen Erwartungen der Bank of Japan (BoJ) abgefedert bleibt. Der massive Ausgabenplan von Premierministerin Sanae Takaichi hat die Bedenken hinsichtlich der öffentlichen Finanzen Japans angesichts des schleppenden Wirtschaftswachstums verschärft. Dies, zusammen mit dem vorherrschenden Risiko-on-Umfeld, stellte sich als entscheidende Faktoren hinter der relativen Underperformance des sicheren Hafens JPY gegenüber seinem amerikanischen Pendant heraus.
Das heißt, die wachsende Akzeptanz einer bevorstehenden Zinserhöhung durch die BoJ bereits in der nächsten Woche hält die JPY-Bären davon ab, aggressive Wetten abzuschließen. Der US-Dollar (USD) hingegen hat Schwierigkeiten, nennenswerte Käufer anzuziehen und dümpelt nahe einem Zwei-Monats-Tief, das am Donnerstag erreicht wurde, im Zuge des dovishen Ausblicks der Federal Reserve (Fed). Dies erfordert wiederum etwas Vorsicht, bevor man sich für eine Fortsetzung des nächtlichen Anstiegs des USD/JPY-Paares von unter 155,00 Niveaus positioniert.
Die Bullen des japanischen Yen sind noch nicht bereit aufzugeben, da hawkische Wetten der BoJ die rückläufige Nachfrage nach sicheren Häfen ausgleichen
- Die asiatischen Aktien stiegen am Freitag im frühen Handel, nachdem sie die nächtliche Stärke an der Wall Street verfolgt hatten, und untergraben traditionelle sichere Anlagen. Hinzu kommen Bedenken hinsichtlich der öffentlichen Finanzen Japans im Zuge des reflationären Vorstoßes von Premierministerin Sanae Takaichi, die den japanischen Yen während der asiatischen Sitzung unter Druck hält.
- Der am Mittwoch veröffentlichte Index der Erzeugerpreise für Güter zeigte, dass die Inflation in Japan über den historischen Niveaus bleibt. Dies bestätigt die hawkische Sichtweise von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda zu Beginn dieser Woche, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sich die grundlegenden wirtschaftlichen und preislichen Aussichten der Zentralbank verwirklichen, allmählich erhöht hat.
- Dies unterstützt die Argumentation für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik der BoJ. Händler könnten auch davon absehen, aggressive bärische Wetten auf den JPY vor der mit Spannung erwarteten zweitägigen Sitzung der BoJ, die am 18. Dezember beginnt, zu platzieren. Darüber hinaus könnte die vorherrschende bärische Stimmung gegenüber dem US-Dollar eine nennenswerte Aufwärtsbewegung des USD/JPY-Paares begrenzen.
- In einem weithin erwarteten Schritt senkte die US-Notenbank die Kreditkosten am Ende einer zweitägigen Sitzung am Mittwoch um 25 Basispunkte und prognostizierte nur eine weitere Zinssenkung im Jahr 2026. Die Anleger blieben jedoch optimistisch hinsichtlich zweier weiterer Zinssenkungen im Jahr 2026 im Zuge der dovishen Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell.
- Während der Pressekonferenz nach der Sitzung sagte Powell den Reportern, dass der US-Arbeitsmarkt erhebliche Abwärtsrisiken aufweise und die Fed nicht möchte, dass ihre Politik die Schaffung von Arbeitsplätzen beeinträchtigt. Dies hält den USD in der Nähe eines über zwei Monate alten Tiefs, das am Donnerstag erreicht wurde, und sollte als Gegenwind für das USD/JPY-Paar wirken.
- Händler warten nun auf Reden von einflussreichen FOMC-Mitgliedern, die später während der nordamerikanischen Sitzung für neuen Schwung sorgen könnten, da es keine relevanten wirtschaftlichen Veröffentlichungen aus den USA gibt. Der Fokus wird jedoch weiterhin auf der mit Spannung erwarteten geldpolitischen Sitzung der BoJ in der nächsten Woche liegen.
USD/JPY scheint anfällig zu sein, während es unter dem nächtlichen Swing-Hoch, rund um die 156,15-Region, bleibt
Aus technischer Sicht könnte das nächtliche Hoch oder die Niveaus knapp über der runden Marke von 156,00 eine unmittelbare Hürde für das USD/JPY-Paar darstellen. Eine anhaltende Stärke darüber könnte eine neue Welle von Short-Covering auslösen und die Kassakurse in die Nähe von 157,00 oder das Wochenhoch treiben. Einige Anschlusskäufe sollten den Weg für zusätzliche Gewinne in Richtung der Zwischenhürde von 157,45 ebnen, auf dem Weg zu einem Mehrmonats-Hoch von etwa 158,00, das im November erreicht wurde.
Auf der anderen Seite könnten bärische Händler nun auf eine Akzeptanz unterhalb der psychologischen Marke von 155,00 warten, bevor sie neue Wetten platzieren. Das USD/JPY-Paar könnte dann anfällig werden, um den Rückgang in Richtung des monatlichen Tiefs von etwa 154,35, das letzten Freitag erreicht wurde, zu beschleunigen. Dies wird eng gefolgt von der runden Marke von 154,00, unterhalb derer die Kassakurse zur nächsten relevanten Unterstützung im Bereich von 153,60 abrutschen könnten, bevor sie schließlich unter 152,00 fallen.
Risikostimmung - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Begriffe „Risk-on“ und „Risk-off“ beschreiben die Risikobereitschaft der Anleger. In einer „Risk-on“-Phase sind Investoren bereit, in risikoreichere Anlagen zu investieren, während sie in einer „Risk-off“-Phase sicherere Anlagen bevorzugen.
In „Risk-on“-Phasen steigen die Aktienmärkte, und auch Rohstoffe – abgesehen von Gold – gewinnen an Wert, da sie von einem positiven Wachstumsausblick profitieren. Währungen von rohstoffexportierenden Ländern sowie Kryptowährungen legen zu. In „Risk-off“-Zeiten gewinnen Staatsanleihen an Wert, Gold steigt, und sichere Währungen wie der Japanische Yen, der Schweizer Franken und der US-Dollar werden bevorzugt.
Währungen von rohstoffreichen Ländern wie Australien, Kanada und Neuseeland profitieren in Phasen der Risikobereitschaft („Risk-on“), da Rohstoffe in Zeiten wirtschaftlicher Expansion tendenziell im Preis steigen.
Die Währungen, die in Phasen von „Risk-off“-Stimmungen typischerweise an Wert gewinnen, sind der US-Dollar (USD), der japanische Yen (JPY) und der Schweizer Franken (CHF). Der US-Dollar profitiert in Krisenzeiten von seiner Rolle als Weltreservewährung, da Investoren vermehrt US-Staatsanleihen kaufen, die als besonders sicher gelten. Dies liegt daran, dass es als unwahrscheinlich angesehen wird, dass die größte Volkswirtschaft der Welt zahlungsunfähig wird. Der Yen verzeichnet durch die hohe Nachfrage nach japanischen Staatsanleihen Zuwächse, da ein Großteil dieser Anleihen von inländischen Investoren gehalten wird, die selbst in Krisenzeiten kaum Verkaufsdruck erzeugen. Der Schweizer Franken wird aufgrund strenger Bankgesetze, die den Kapitalschutz verbessern, als sicherer Hafen betrachtet.
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