Indische Rupie setzt Abwärtstrend aufgrund von durch heiße US-PPI-Daten getriebenen hawkishen Fed-Wetten fort

• Die indische Rupie fällt gegenüber dem US-Dollar weiter.
• Ein Anstieg der hawkischen Fed-Wetten aufgrund eines heißen US-EPI-Berichts wird zu einer neuen Sorge für die indische Währung.
• Anleger warten auf die VPI-Daten aus den USA und Indien.

Die indische Rupie (INR) setzt am Freitag ihre Abwärtsspirale gegenüber dem US-Dollar (USD) am vierten Handelstag in Folge fort, wobei das Paar USD/INR in der Eröffnungssitzung auf nahe 95,80 steigt. Eine schwache Eröffnung war für die indische Währung gegenüber dem US-Dollar bereits erwartet worden, da dieser über Nacht deutliche Gewinne verzeichnete, nachdem die stärker als prognostizierten Daten zum US-Erzeugerpreisindex (EPI) für August veröffentlicht worden waren, was die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) anheizte.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, fest nahe dem Donnerstagshoch bei rund 99,20.

Starke US-EPI-Daten stützen hawkische Fed-Wetten

Der US-EPI-Bericht vom Donnerstag zeigte, dass die Gesamtinflation auf Erzeugerebene mit 5,4% im Jahresvergleich (YoY) höher ausfiel als die Schätzungen von 5,3% und der Juli-Wert von 4,8%. Der Kern-EPI - der volatile Lebensmittel- und Energieposten ausschließt – stieg ebenfalls schneller und lag mit 4,6% YoY wie erwartet über dem vorherigen Wert von 4,3%.

Heiße US-EPI-Daten ließen die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed steigen. Laut dem CME FedWatch-Tool ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed auf der geldpolitischen Sitzung in der kommenden Woche die Zinsen anhebt, auf 72,4% gestiegen, nach 61,2% vor der Veröffentlichung der Daten.

Theoretisch führt ein erneuter Anstieg hawkischer Fed-Erwartungen zu höheren Renditen von US-Staatsanleihen, was letztlich die Attraktivität risikoreicherer Anlagen schmälert. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung erreichten die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen mit 4,98% ein Rekordhoch, den höchsten Stand seit November 2023.

Unterdessen hat die Reserve Bank of India (RBI) am Freitag wahrscheinlich am Devisenmarkt interveniert, um den Rückgang des INR zu begrenzen, da ein Anstieg der Ölpreise und der US-Anleiherenditen die Währung unter Druck setzten, berichtete Reuters.

US-Inflationsrisiken werden nach oben verzerrt gesehen, da sich die Kerninflation leicht abschwächt

Nach den US-EPI-Daten warten Anleger nun auf den Verbraucherpreisindex (VPI) für August, der um 12:30 GMT veröffentlicht wird.

Laut Ökonomen von TD Securities dürfte sich der Preisdruck in den USA im August nur leicht abgeschwächt haben. Sie "gehen davon aus, dass der Kern-VPI auf Jahresbasis um 2,3% gestiegen ist, also um 10 Basispunkte gegenüber Juli zurückging, während die Gesamtinflation wahrscheinlich unverändert bei 3,4% im Jahresvergleich blieb." Sie warnen jedoch, dass "wir die Risiken für unsere Prognosen nach oben verzerrt sehen, da wir bei mehreren von Zöllen betroffenen Warenkategorien von deutlichen Preisrückgängen ausgehen," was darauf hindeutet, dass das Ergebnis höher ausfallen könnte, falls diese angenommenen Rückgänge ausbleiben.

Indiens VPI-Daten als wichtiger Auslöser für INR

Im Inland könnten die für Montag angesetzten indischen Einzelhandels-VPI-Daten für August der entscheidende Auslöser für die indische Rupie sein.

Volkswirte von Societe Generale erwarten, dass sich das Inflationsumfeld in Indien kurzfristig weniger günstig entwickeln wird, und prognostizieren, dass „Indiens VPI-Inflation im August 2026 auf rund 4,8% yoy steigen wird, nach 4,4% im Juli, was den höchsten Wert unter der neu eingeführten VPI-Serie markieren würde.“ Sie weisen darauf hin, dass dies, falls es eintritt, „den dritten Monat in Folge mit einer Inflation über dem 4,0%-Ziel der RBI darstellen würde und damit die Ansicht weiter untermauern würde, dass sich der Inflationsdruck nicht mehr auf einige wenige volatile Kategorien beschränkt, sondern allmählich breiter ausbreitet.“

Hinsichtlich der Treiber hebt Societe Generale hervor, dass „die Lebensmittelinflation im August wahrscheinlich über 6,0% yoy gelegen hat und weiterhin den größten Einzelbeitrag zur Gesamt-VPI-Inflation leisten sollte“, wobei die verfügbaren Preistrends auf „anhaltenden Druck durch Kategorien wie Zucker, Getreide, Milch, Eier, Speiseöle und ausgewählte Gemüse“ hindeuten. Eine „zweite Quelle des Aufwärtsdrucks dürfte von der Treibstoffinflation kommen“, da „erhöhte globale Energiepreise in Verbindung mit den verzögerten Auswirkungen früherer inländischer Kraftstoffpreisanpassungen darauf hindeuten, dass der Treibstoffkorb weiterhin Aufwärtsdruck auf die Gesamtinflation ausüben sollte.“ Die Bank weist außerdem darauf hin, dass „bei anhaltend erhöhtem Input-Preisdruck und kaum Anzeichen einer Entlastung von den globalen Rohstoffmärkten das Risiko einer breiteren Weitergabe an die Verbraucherpreise zunimmt“, während umfragebasierte Indikatoren „für eine festere Treibstoffinflation im August im Vergleich zu Juli sprechen.“

In der Gesamtschau argumentiert Societe Generale, dass „die VPI-Veröffentlichung für August wahrscheinlich signalisieren wird, dass sich Indiens Inflationsdynamik weniger günstig entwickelt. Die Lebensmittelinflation bleibt erhöht, die Treibstoffinflation zieht weiter an, und erste Anzeichen einer breiteren Kostenweitergabe beginnen sich abzuzeichnen.“ Ihrer Ansicht nach würde „ein Wert um 4,8% yoy nicht nur einen neuen Höchststand unter der überarbeiteten VPI-Serie markieren, sondern auch die Sorge verstärken, dass sich der Inflationsdruck allmählich über eine enge Gruppe von Kategorien hinaus ausweitet.“

USD/INR Technische Analyse: Wahrscheinlich erneuter Test des Allzeithochs nahe 97,10

Im Tageschart notiert USD/INR bei 95,80 und hält eine konstruktive bullische Tendenz, da das Paar über dem 20-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei 95,22 bleibt. Das Paar hat sich von den Tiefs Ende August deutlich erholt und handelt nun komfortabel über seinem kurzfristigen Trendindikator, während der Relative Strength Index (14) nahe 60 auf ein positives, aber noch nicht überkauftes Momentum hindeutet, das weitere Aufwärtsversuche unterstützt.

Auf der Unterseite liegt die anfängliche Unterstützung beim 20-Tage-EMA bei 95,22, wo Käufer bei Rücksetzern wahrscheinlich wieder auftauchen werden, um den jungen Aufwärtstrend zu verteidigen. Nach oben könnte das Paar seinen Anstieg in Richtung des Allzeithochs nahe 97,10 fortsetzen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)