Fed-Vorsitzender Warsh bekräftigt, dass sie Preisstabilität liefern werden

Während seiner Anhörung zum halbjährlichen Bericht zur Geldpolitik vor dem Finanzausschuss des US-Repräsentantenhauses bekräftigte der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, dass die Fed sich zu Preisstabilität und dem Ziel einer Inflation von 2 % verpflichtet.

Wesentliche Erkenntnisse

„Inflation ist eine Wahl“

„Die Fed schiebt die Verantwortung nicht ab“

„Wir werden Preisstabilität liefern“

„Wir haben die Instrumente, um das zu erreichen“

„Wir werden die Inflationsrahmenwerke überdenken, um zu verstehen, was Inflation verursacht und was wir tun können“

"Task Forces befinden sich im Entdeckungsmodus und starten mit einem weißen Blatt Papier."

"Task Forces werden ihre Ansichten zunächst mit 19 Entscheidungsträgern teilen."

"Es wird eine öffentliche Diskussion geben, wir sind gerne bereit, Ergebnisse und Überlegungen regelmäßig zu teilen."

"Die Bilanz ist Teil der Geldpolitik."

"Die Bilanz betrifft nicht nur die technische Abwicklung."

"Jede Änderung der Bilanzpolitik würde im Voraus angekündigt, erklärt und breit kommuniziert werden."

"Die Fed muss sich von der Fiskalpolitik fernhalten."

"Verpflichtet zur Durchführung einer unabhängigen Geldpolitik."

"Haben Engagement für Unabhängigkeit und Reformen gezeigt, werden beides umsetzen."

"Erwarten nicht, dass Änderungen in der Kommunikation dazu dienen, etwas zu verbergen."

"Hypothekenzinsen sind höher als zuvor, teilweise weil die Inflation über dem Ziel der Fed liegt."

"Die Eindämmung der Inflation wäre mit niedrigeren langfristigen Staatsanleiherenditen und erschwinglicheren Hypotheken vereinbar."

„Wir haben keine Angst vor produktivitätsgetriebenem Wachstum.“

„Zwei Teile des Fed-Mandats stehen nicht im Konflikt.“

„Wir haben noch Arbeit an der Inflationsfront zu erledigen.“

„Wir wollen nicht im Rettungsgeschäft tätig sein.“

„Wir wollen in der Lage sein, niemanden zu retten, einschließlich Krypto.“

„Keine grausame Wahl zwischen stabilen Preisen und Vollbeschäftigung.“

„Müssen keinen Abwägungstest durchführen.“

„Langfristig werden Technologien die Produktivität verbessern, aber das kann noch weit entfernt sein.“

„Die Fed kann intensiv darüber nachdenken, wann wir Schulden vom Finanzministerium kaufen werden.“

„Wir wollen ein widerstandsfähiges, starkes und sicheres Finanzsystem.“

„Wir werden tiefere, ernsthaftere Diskussionen unter uns führen, weniger Bekanntmachungen.“

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In seinen vorbereiteten Ausführungen stellte Warsh fest, dass die Fed keine Toleranz für dauerhaft erhöhte Inflation hat.

Höhepunkte aus Warshs vorbereiteten Aussagen

„Wenn wir die Politik richtig gestalten – und das werden wir – wird der Inflationsanstieg der letzten fünf Jahre der Vergangenheit angehören.“

„Die zugrunde liegende Inflation über längere Zeiträume wird weitgehend durch die Geldpolitik bestimmt.“

„Das Wachstum des privaten Konsums ist moderat; die Industrieproduktion ist in diesem Jahr stetig gestiegen.“

„Der Wohnungssektor hinkt weiterhin hinterher.“

„Die wirtschaftliche Aktivität expandiert in einem soliden Tempo und zeigt Widerstandsfähigkeit angesichts jüngster Entwicklungen.“

„Unklar ist, inwieweit die Wirtschaft vom Ausbau der KI profitieren wird.“

„Das auffälligste Merkmal der Wirtschaft derzeit ist die Unternehmensinvestition, die offenbar beschleunigt und KI-Projekte sowie Ausgaben widerspiegelt.“

„Die Ausrüstungsinvestitionen insgesamt stiegen im ersten Quartal um etwa 8 %; die Ausgaben im High-Tech-Bereich wuchsen mit einer annualisierten Rate von fast 25 %.“

„Das Produktivitätswachstum war stark und geht den Gewinnen durch die KI-Einführung voraus.“

„Der Arbeitsmarkt erscheint insgesamt stabil.“

„Die Fed beobachtet die Auswirkungen auf Inflation und Arbeitsmarkt.“

„Wir haben die Pflicht, unsere aktuellen Praktiken neu zu bewerten, um sicherzustellen, dass wir unsere Ziele erfüllen.“

„Der Zweck der Task Forces ist es, die Fed zu befähigen, bessere geldpolitische Entscheidungen zu treffen und die Jahre hoher Inflation hinter uns zu lassen.“

„Die Schaffung von Arbeitsplätzen hält mit dem Arbeitskräfteangebot Schritt; die Arbeitslosenquote ist niedrig und hat sich im vergangenen Jahr kaum verändert; es gibt relativ wenige Entlassungen; das nominale Lohnwachstum ist solide.“

„Die Task Force zum Bilanzmanagement wird die Vor- und Nachteile eines Regimes mit umfangreichen Reserven untersuchen und Alternativen erforschen.“

Warsh unterstreicht Fed-Entschlossenheit bei Inflation, während Aktivität und KI-Investitionen solide bleiben

Die Anhörung von Fed-Vorsitzendem Warsh erzielt 7/10 auf dem FXS Speechtracker, was dem historischen Durchschnitt von 7/10 entspricht und eine stabile, fest anti-inflationäre Haltung signalisiert, anstatt eine Eskalation der Hawkishness. Die Aussage, dass „wenn wir die Politik richtig gestalten… der Inflationsanstieg der letzten fünf Jahre der Vergangenheit angehören wird“ und die Betonung, dass die zugrunde liegende Inflation weitgehend durch die Geldpolitik bestimmt wird, zusammen mit „keiner Toleranz für dauerhaft erhöhte Inflation“, stärken das Vertrauen in eine anhaltend restriktive Politik, während die wirtschaftliche Aktivität, Unternehmensinvestitionen im Zusammenhang mit KI und ein insgesamt stabiler Arbeitsmarkt auf eine solide zugrunde liegende Dynamik hinweisen.

Der FXS Fed Sentiment Index bleibt bei 127,19 und bestätigt, dass die Rede den allgemeinen politischen Ton im Vergleich zum historischen Durchschnitt fest im hawkischen Bereich belässt. Die Kombination aus einem stabilen Indexwert und einer Rede-Bewertung, die dem etablierten Basiswert entspricht, legt nahe, dass die Märkte Warshs Äußerungen als Fortsetzung der bestehenden hawkischen Erzählung betrachten sollten.