Australischer Dollar schwächt sich gegenüber dem Japanischen Yen nach schwachen australischen Beschäftigungsdaten ab

• Australischer Dollar wertet ab, da die Veränderung der Beschäftigung um 39.300 Stellen zurückgeht und die Markterwartungen verfehlt.
• Junko Koeda von der BoJ hebt Aufwärtsrisiken für die Inflation hervor, während die Märkte eine mögliche Intervention der japanischen Währung abwägen.
• Japanische Zentralbank dürfte die Zinserhöhungen im Oktober pausieren, um die Auswirkungen der bisherigen Politik zu bewerten.

AUD/JPY weitet seine Verluste am Donnerstag im asiatischen Handel auf den zweiten aufeinanderfolgenden Tag aus und handelt um 109,60. Das Währungspaar gibt nach, da der australische Dollar (AUD) nach der Veröffentlichung schwächer als erwarteter heimischer Arbeitsmarktdaten nachgibt.

Das Australian Bureau of Statistics (ABS) meldete, dass die Arbeitslosenquote im September bei 4,7% verharrte und damit den Marktkonsens von 4,6% verfehlte. Die Veränderung der Beschäftigung ging deutlich zurück und fiel um 39.300 Stellen, verglichen mit einem Anstieg um 39.500 im August und weit unter den Erwartungen eines Zuwachses um 20.000. Auch die Erwerbsquote sank auf 66,8% von revidierten 67,0% im August.

Hinter den Schlagzeilen stieg die Vollzeitbeschäftigung um 34.400 (nach einem zuvor gemeldeten Rückgang um 6.300), während die Teilzeitstellen um 73.700 einbrachen (nach einem vorherigen Anstieg um 45,8K). Sean Crick, Leiter der Arbeitsmarktstatistik beim ABS, merkte an, dass im September im Vergleich zu den letzten Jahren ein höherer Anteil der Menschen arbeitslos blieb, während die geleisteten Teilzeitstunden um 1,5% zurückgingen und die Vollzeitstunden um 0,4% zunahmen.

Der japanische Yen fand gegenüber seinen wichtigsten Pendants zusätzliche Unterstützung durch anhaltende Marktspekulationen, wonach die japanischen Behörden intervenieren könnten, um die heimische Währung zu stützen. Berichten zufolge neigen BoJ-Vertreter jedoch dazu, bei ihrer Sitzung im Oktober von einer Zinserhöhung in Folge abzusehen und stattdessen die kumulativen Auswirkungen der bisherigen Zinserhöhungen zusammen mit der schwachen Konsumnachfrage und der gedämpften Dienstleistungsinflation zu bewerten.

Koeda von der BoJ warnt vor Aufwärtsrisiken bei den Preisen und unterstützt weitere geldpolitische Normalisierung

Koedas Rede erhielt bei FXS Speechtracker eine Bewertung von 8,2/10 und liegt damit im historischen Durchschnitt, was auf eine durchgehend hawkische Haltung und nicht auf einen neuen Wendepunkt hindeutet. Der Fokus auf Aufwärtsrisiken für die Preise durch die Yen-Abwertung, die robuste globale KI-Nachfrage und die Lage im Nahen Osten sowie die Bemerkungen, dass die neutralen Zinsen deutlich über 1 Prozent liegen und die finanziellen Bedingungen weiterhin akkommodierend sind, untermauern eine Tendenz zu weiteren Zinserhöhungen und einer Normalisierung der Bilanz.

Koedas Ansicht, dass die jüngsten Zinserhöhungen den Konsum voraussichtlich nicht bremsen werden, dass die Finanzierungsbedingungen der Unternehmen weiterhin günstig bleiben und dass die zugrunde liegende Inflation bei rund 2% verankert ist, während die Löhne stetig steigen, stützt die These eines anhaltenden Inflationsdrucks. Die ausdrückliche Bemerkung, dass die BOJ bei der Anhebung der Leitzinsen nicht zu vorsichtig sein und die Normalisierung ihrer Bilanz ruhig fortsetzen sollte, ist klar hawkish und deutet auf Aufwärtsrisiken für den Yen sowie auf eine mögliche Versteilerung der JGB-Renditen hin, da die Märkte einen entschlosseneren geldpolitischen Kurs einpreisen.