Australischer Dollar legt gegenüber dem japanischen Yen zu trotz schwacher Wirtschaftsdaten aus China

• Australischer Dollar bleibt stark, obwohl Chinas Einzelhandelsumsätze im Juli (+0,6%) und die Industrieproduktion (+4,5%) die Wachstumsprognosen verfehlen.
• Ein Sprecher des NBS führte die leichten Wachstumsbelastungen auf extremes Wetter zurück und betonte, dass Chinas grundlegender Entwicklungspfad intakt bleibt.
• Schwache japanische BIP-Daten erschweren es der Bank of Japan, die Zinsen anzuheben und die Geldpolitik zu normalisieren.

AUD/JPY baut seine Gewinne am zweiten Tag in Folge aus und notiert während der europäischen Handelsstunden am Montag um 113,20. Der Währungskurs zeigt weiterhin Stärke, da sich der australische Dollar (AUD) behauptet, selbst nachdem Chinas wichtigster Handelspartner schwächer als erwartete Konjunkturdaten veröffentlicht hat.

Daten des chinesischen National Bureau of Statistics zeigten, dass die Einzelhandelsumsätze im Juli im Jahresvergleich nur um 0,6% stiegen und damit die prognostizierten 1,5% verfehlten sowie sich gegenüber 1,0% im Juni verlangsamten. Zudem legte die Industrieproduktion im Jahresvergleich um 4,5% zu und blieb damit sowohl unter der Konsensschätzung von 5,0% als auch unter dem vorherigen Wert von 5,3%. Auch die Anlageinvestitionen gingen im bisherigen Jahresverlauf im Jahresvergleich um 6,7% zurück, nach einem Minus von 5,7% im Juni und unter den Erwartungen eines Rückgangs von 6,2%.

Trotz dieser Verfehlungen merkte ein Sprecher des NBS an, dass extremes Wetter hauptsächlich für die leichten Wachstumsbelastungen verantwortlich gewesen sei, und betonte, dass Chinas grundlegender Entwicklungspfad intakt bleibe.

RBA-Bepreisung dürfte stabil bleiben, da Australiens Lohndaten kaum Impulse liefern werden

Strategen bei Brown Brothers Harriman erwarten, dass die in dieser Woche anstehenden Veröffentlichungen zum australischen Arbeitsmarkt nur begrenzte Auswirkungen auf die geldpolitischen Erwartungen haben werden. BBH weist darauf hin, dass der am Mittwoch anstehende australische Lohnpreisindex für das zweite Quartal und die Arbeitskräfteerhebung für Juli am Donnerstag "kaum den Ausschlag bei der RBA-Zinsbepreisung geben dürften", wobei der Konsens davon ausgeht, dass die Löhne "im dritten Quartal in Folge um 0,8% q/q steigen und auf 3,2% y/y von 3,3% im ersten Quartal zurückgehen".

Unterdessen bleibt das Aufwärtspotenzial für das Währungspaar AUD/JPY aufgrund der zugrunde liegenden Stärke des japanischen Yen (JPY) nach den schwachen vorläufigen BIP-Zahlen für das zweite Quartal aus Japan begrenzt. Die japanische Wirtschaft wuchs im zweiten Quartal 2026 um 0,3% gegenüber dem Vorquartal und verlangsamte sich damit gegenüber dem im ersten Quartal verzeichneten Anstieg von 0,5% und verfehlte die Markterwartungen von 0,5%. Auf annualisierter Basis legte Japans BIP um 1,1% zu und blieb damit hinter den erwarteten 2,0% sowie der Rate des Vorquartals von 1,8% zurück.

Diese stärker als erwartete wirtschaftliche Verlangsamung erschwert den Weg der Bank of Japan hin zur geldpolitischen Normalisierung, da die Zentralbank auf eine robuste Binnennachfrage angewiesen ist, um nach dem Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik weitere Zinserhöhungen zu rechtfertigen.

Erwartungen an eine BoJ-Zinserhöhung bleiben fest, da die Märkte schwache Japan-Daten ignorieren

Analysten bei MUFG merken an, dass die Marktteilnehmer die schwächeren Japan-Daten offenbar ausblenden und sich stattdessen auf geldpolitische Signale aus Tokio konzentrieren. Sie heben hervor, dass sich Anleger "auf die Berichte vom Ende der vergangenen Woche konzentriert haben, die darauf hindeuteten, dass die BoJ mit Unterstützung von Premierminister Takaichi und der Regierung baldige Zinserhöhungen vorantreiben wird", was die Erwartungen untermauert, dass trotz der jüngsten Wachstumsenttäuschung weitere Straffungen weiterhin im Raum stehen.