USD: Weicher Kern-VPI mildert Ängste vor Zöllen, aber Fed dürfte Zinsen unverändert lassen – OCBC
| |Übersetzung überprüftZum OriginalDer unerwartet schwache US-Kern-VPI im Dezember deutet darauf hin, dass der durch Zölle verursachte Inflationsdruck nachlassen könnte, aber aufgrund der durch den Shutdown verursachten Verzerrungen sind die Märkte zuversichtlich, dass die Fed die Zinsen im Januar unverändert lassen wird, so die Devisenanalysten Sim Moh Siong und Christopher Wong von OCBC.
USD-Abwärtsdruck in der ersten Jahreshälfte 2026 aufgrund politischer Unsicherheit
„Der unerwartet schwache US-Kern-VPI im Dezember deutet darauf hin, dass die Auswirkungen der Zölle ihren Höhepunkt erreicht haben könnten. Aufgrund der Datenverzerrungen durch den Regierungsstillstand gehen die Märkte jedoch weiterhin davon aus, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung im Januar unverändert lassen wird.“
„Die Inflation bleibt für politische Entscheidungen gegenüber den Arbeitsmarktdaten zweitrangig. Wir rechnen für das erste Halbjahr 2026 mit einer moderaten Schwäche des USD, bedingt durch das dovish Risiko aufgrund von Führungswechseln bei der Fed und einer verstärkten Kontrolle der Unabhängigkeit der Fed – insbesondere angesichts der mündlichen Verhandlung im Fall Lisa Cook am 21. Januar vor der FOMC-Sitzung am 27. und 28. Januar.“
„Die zyklische Stärke der US-Daten spricht jedoch weiterhin für einen Aufwärtstrend des USD. Eine Erholung des USD könnte früher als erwartet eintreten, wenn sich das Wachstum in den USA vor den Zwischenwahlen beschleunigt.“
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