• Der US-Dollar steigt nach den stärker als erwarteten NFP-Daten für Juni, die die Stimmung heben und die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed dämpfen.
• Die US-Wirtschaft hat im Juni 147.000 Arbeitsplätze geschaffen, während die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1% gesunken ist.
• Das Handelsabkommen zwischen den USA und Vietnam beruhigt die Nerven, aber die Frist vom 9. Juli rückt näher, während wichtige Verbündete weiterhin verhandeln.

Der US-Dollar (USD) stieg am Donnerstag nach den stärker als erwarteten Nonfarm Payrolls (NFP)-Daten für Juni, die einige Bedenken hinsichtlich des Arbeitsmarktes zerstreuten. Der positive Bericht half, den Greenback von mehrjährigen Tiefstständen zu heben, da die Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Federal Reserve (Fed) im Juli neu bewerteten.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, schwebt während der amerikanischen Handelszeit nahe 97,20 und markiert eine Erholung von früherer Schwäche, wodurch eine mehrtägige Verlustserie beendet wird. Die Erholung folgte auf den enttäuschenden ADP-Beschäftigungsbericht vom Mittwoch. Während die ADP-Daten zunächst dovishe Erwartungen schürten, half der stärkere NFP-Bericht am Freitag, den Dollar zu stabilisieren und die Spekulationen über eine sofortige Zinssenkung der Fed zu dämpfen.

Der jüngste US-Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht fiel stärker als erwartet aus, da die Wirtschaft im Juni 147.000 Arbeitsplätze hinzufügte und damit die Prognosen von 110.000 übertraf und leicht über den 144.000 Arbeitsplätzen lag, die im Mai hinzugefügt wurden. Die Arbeitslosenquote sank im Juni 2025 auf 4,1% von 4,2% im Mai und widersprach den Markterwartungen eines Anstiegs auf 4,3%.

Aufbauend auf dieser vorsichtigen Stimmung ist der US-Dollar in den letzten sechs Monaten um mehr als 10% gefallen. Der US-Dollar bleibt anfällig, da die breiteren makroökonomischen und politischen Unsicherheiten den Druck erhöhen. Anhaltende Bedenken über die von US-Präsident Donald Trump vorgeschlagenen Zölle und eine zunehmend fragile fiskalische Situation haben das Vertrauen der Anleger gedämpft. Die Kombination aus Handelsrisiken und steigenden Staatsausgaben schürt Sorgen über die langfristige wirtschaftliche Stabilität und verringert die Nachfrage nach dem Greenback.

Marktbewegungen: Globale Handels Spannungen schwelen, fiskalische Unsicherheit wächst

• Vor der Zollfrist am 9. Juli half ein neues Handelsabkommen zwischen den USA und Vietnam, die Nerven der Anleger zu beruhigen, da Washington zustimmte, den Zolldruck im Austausch für einen besseren Marktzugang für amerikanische Waren zu verringern. Das Abkommen umfasst eine 20%ige Abgabe auf vietnamesische Exporte und einen 40%igen Zoll auf Waren, die über Vietnam aus Drittländern, insbesondere China, umgeleitet werden. Im Gegenzug wird Vietnam die Barrieren für US-Waren abbauen, sodass bestimmte amerikanische Produkte zollfrei in das Land gelangen können. Das Abkommen, das milder ist als der ursprünglich vorgeschlagene pauschale Zoll von 46%, half, die Handelsspannungen zu verringern.
• Mit dem bevorstehenden Stichtag am 9. Juli drängt die US-Regierung wichtige Verbündete – darunter Japan, Südkorea und die Europäische Union – dazu, Handelsabkommen abzuschließen oder mit hohen neuen Zöllen, die Berichten zufolge bis zu 50% auf bestimmte Importe betragen könnten, konfrontiert zu werden. Während einige Verhandlungen Fortschritte gemacht haben, bleiben andere ungewiss. Japan hat sich entschieden gewehrt, wobei Premierminister Shigeru Ishiba erklärte, dass Tokio „die nationalen Interessen um jeden Preis schützen“ werde, was auf Widerstand gegen die Forderungen Washingtons hinweist. In der Zwischenzeit sagte Südkoreas Präsident Lee Jae Myung am Donnerstag, dass die Verhandlungen schwierig aussehen und er nicht sagen könne, ob die Gespräche bis nächsten Dienstag abgeschlossen werden, während deutsche Beamte zu schnellem Handeln drängen, um Störungen in wichtigen Exportsektoren zu vermeiden. Die drohende Zollbedrohung trägt zur globalen Handelsangst bei und hält die Märkte in Alarmbereitschaft.
• Die Handelskonflikte zwischen den USA und China zeigen Anzeichen der Entspannung, nachdem Washington wichtige Exportbeschränkungen für Chip-Design-Software und Ethan-Lieferungen aufgehoben hat. US-Unternehmen wie Synopsys, Cadence und Siemens dürfen den Verkauf von Electronic Design Automation (EDA)-Tools an chinesische Kunden wieder aufnehmen, während die Lizenzierungsregeln für Ethan-Exporte zurückgenommen wurden, was einen wichtigen Handelsfluss wiedereröffnet, der im Juni zum Stillstand gekommen war. Der Politikwechsel folgt Chinas Schritt, die Beschränkungen für Exporte seltener Erden zu lockern, was einen gegenseitigen Schritt in Richtung Handelsnormalisierung signalisiert. Während breitere Probleme ungelöst bleiben, haben die jüngsten Maßnahmen den Optimismus in Bezug auf die US-chinesischen Beziehungen gesteigert.
• Das umfassende Steuer- und Ausgabenpaket „One Big Beautiful Bill“ wurde diese Woche im Repräsentantenhaus vorangebracht, steht jedoch auf wackeligen Beinen, da interne republikanische Spaltungen zunehmen. Während das Gesetz mit 219 zu 213 Stimmen knapp eine wichtige Verfahrenshürde überwunden hat, haben mehrere GOP-Abgeordnete Bedenken hinsichtlich tiefgreifender Ausgabenkürzungen, steigender Defizite und möglicher Gegenreaktionen vor den Wahlen im November geäußert. Trotz des starken Drucks von US-Präsident Trump, der eine rasche Verabschiedung zur Einhaltung einer selbst auferlegten Frist am 4. Juli gefordert hat, könnte der Widerstand von fiskalischen Konservativen die endgültige Genehmigung verzögern oder gefährden. Zum Zeitpunkt des Drucks debattierte das Repräsentantenhaus noch über das Paket, und die Anleger beobachten das Ergebnis genau, da es potenzielle Auswirkungen auf die Bundesverschuldung und die allgemeine Marktentwicklung haben könnte.
• Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg am Donnerstag um fast 6 Basispunkte auf 4,34% nach einem stärker als erwarteten Arbeitsmarktbericht.
• Zusammen mit dem robusten NFP-Ergebnis fielen die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf 233.000, den niedrigsten Stand seit sechs Wochen und unter den Erwartungen von 240.000, was die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes unterstreicht. Gleichzeitig stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne im Juni um 0,2%, leicht unter den prognostizierten 0,3%, was auf schwächere Lohnpressuren hinweist. Während das Verfehlen der Löhne die Inflationssorgen dämpft, hat die allgemeine Widerstandsfähigkeit der Beschäftigungsdaten die Dringlichkeit für eine Zinssenkung der Fed im Juli verringert, was dem US-Dollar hilft, Boden gutzumachen.
• Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor des Institute of Supply Management (ISM) stieg im Juni auf 50,8, leicht über den Markterwartungen von 50,5 und gegenüber 49,9 im Mai. Die Verbesserung signalisiert eine erneute Expansion im US-Dienstleistungssektor, die durch stärkere Geschäftstätigkeit angetrieben wird. Der Index für neue Aufträge sprang auf 51,3, während die Geschäftstätigkeit auf 54,2 stieg. Obwohl der Beschäftigungsindex mit 47,2 weiterhin in der Kontraktion bleibt, deutet der allgemeine Anstieg auf eine anhaltende Stabilität der Nachfrage im Dienstleistungssektor hin.
• Bei einer wirtschaftlichen Konferenz in Deutschland bemerkte der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic: "Die Anpassung der Preise und der breiteren Wirtschaft an Veränderungen im Handel und anderen bevorstehenden Politiken… wird kein kurzer und einfacher einmaliger Preiswechsel sein, wie es die Standard-Lehrbuchmodelle vorschlagen würden." Er fügte hinzu, dass dies "ein Prozess sein könnte, der ein Jahr oder länger dauern könnte, um sich vollständig zu entfalten," was potenziell höhere Inflationserwartungen unter den Verbrauchern verankern könnte. Da die Arbeitsmarktdaten weiterhin Widerstandsfähigkeit zeigen, warnte Bostic davor, die Politik zu schnell zu lockern: "Die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt bleiben insgesamt gesund," und die aktuellen Indikatoren "zeigen noch keine Anzeichen für eine Art von Verschlechterung, die präventive Zinssenkungen rechtfertigen könnte," berichtete Reuters.

Technische Analyse: DXY kämpft nahe dem wichtigen Widerstand nach Keilbruch

Der Dollar-Index (DXY) brach kürzlich unter ein absteigendes Keilmuster. Nach dem Bruch schwebt der Index nun in einer engen, seitwärts gerichteten Phase zwischen etwa 96,40 und 97,15, was auf eine vorübergehende Pause im Verkaufsdruck hindeutet. Der Index versucht nun eine milde Erholung und scheint die untere Grenze des gebrochenen Keils nahe 96,80–97,00 erneut zu testen. Dieser Bereich, der einst als Unterstützung diente, fungiert nun als Widerstand. Der Index handelt weiterhin unter dem 9-Tage Exponential Moving Average (EMA) bei 97,25, was das bärische Setup verstärkt, es sei denn, die Käufer schaffen es, dieses Niveau mit starkem Momentum zurückzuerobern.

Momentum-Indikatoren unterstützen ebenfalls die Idee der Konsolidierung. Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei 31,49 und zeigt ein schwaches Momentum, das sich leicht aus der überverkauften Zone zurückzieht. Die Rate of Change (ROC) bei -1,98 bleibt negativ, flacht jedoch ab, was mit der seitwärts gerichteten Preisbewegung übereinstimmt. Kurz gesagt, der US-Dollar-Index befindet sich in einem versuchten seitwärts gerichteten Erholungsversuch nach dem Bruch, aber ohne einen starken Katalysator oder bullische Fortsetzung neigen die Risiken weiterhin nach unten. Ein klarer Bruch unter 96,60 könnte den Abwärtstrend wieder aufnehmen, während ein Schlusskurs über 97,25 auf eine kurzfristige Stabilisierung hindeuten könnte.