Japanischer Yen verringert Intraday-Gewinne gegenüber USD; divergente BoJ-Fed-Aussichten begrenzen USD/JPY

• Der japanische Yen zieht einige Käufer an, angesichts von Interventionsängsten, die die Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ wiederbeleben.
• Fiskalische Bedenken und eine positive Risikostimmung halten den weiteren Aufwärtstrend des sicheren Hafens JPY in Schach.
• Dovishe Fed-Erwartungen untergraben weiterhin den USD und begrenzen den Aufwärtstrend des USD/JPY-Paares.

Der japanische Yen (JPY) gibt einen Teil der bescheidenen intraday Gewinne gegenüber dem sich erholenden US-Dollar (USD) ab, obwohl ein bedeutender Rückgang schwer fassbar scheint. Die globale Risikostimmung bleibt gut unterstützt durch die Aussichten auf niedrigere Zinssätze in den USA und Hoffnungen auf einen Friedensvertrag zwischen Russland und der Ukraine. Dies, zusammen mit den Bedenken über die sich verschlechternde fiskalische Lage Japans im Zuge der pro-Stimulus-Haltung von Premierministerin Sanae Takaichi, erweist sich als ein Schlüsselfaktor, der als Gegenwind für den sicheren Hafen JPY wirkt.

In der Zwischenzeit bleiben die Investoren wachsam angesichts der Möglichkeit, dass die japanischen Behörden eingreifen könnten, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu stoppen. Darüber hinaus könnten die wiederbelebten Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) im Dezember die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen. Der USD hingegen könnte Schwierigkeiten haben, Käufer anzuziehen, angesichts der dovishen Erwartungen der Federal Reserve (Fed), die den Aufwärtstrend des USD/JPY-Paares aus der Nähe eines einwöchigen Tiefs begrenzen sollten.

Die Bullen des japanischen Yen haben die Oberhand angesichts von Interventionsängsten und hawkischen BoJ-Erwartungen

• Der jüngste Rückgang des japanischen Yen veranlasste Finanzministerin Satsuki Katayama, die bisher stärkste Warnung auszusprechen, indem sie ausdrücklich sagte, dass die Regierung angemessene Maßnahmen gegen übermäßige Marktvolatilität ergreifen werde. Darüber hinaus äußerten Kommentare von Takuji Aida, einem Mitglied eines wichtigen Regierungsgremiums, ebenfalls ausdrücklich die Möglichkeit einer Intervention, um die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen eines schwachen JPY zu bekämpfen.
• Reuters berichtete am Mittwoch, dass die Bank of Japan in der vergangenen Woche absichtlich ihre Botschaft geändert hat, um die inflationsbedingten Risiken eines anhaltend schwachen JPY hervorzuheben, was darauf hindeutet, dass eine Zinserhöhung im Dezember nach wie vor eine realistische Option bleibt. Dies folgt auf ein Treffen zwischen Premierministerin Sanae Takaichi und BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda in der letzten Woche, das offenbar politische Einwände gegen Zinserhöhungen aus der neuen Regierung beseitigte.
• Darüber hinaus wiederholte das BoJ-Vorstandsmitglied Asahi Noguchi an diesem Donnerstag, dass die Zentralbank, wenn sich die wirtschaftliche Aktivität und die Preise gemäß der Prognose entwickeln, allmählich den Grad der monetären Unterstützung anpassen werde. Das bedeutet, dass der Leitzins in einem Tempo angehoben wird, das es ermöglicht, den neutralen Zinssatz reibungslos zu erreichen, wenn das Inflationsziel von 2% erreicht wird, fügte Noguchi hinzu.
• In der Zwischenzeit zeigten am Mittwoch veröffentlichte Daten, dass der Erzeugerpreisindex für Dienstleistungen in Japan, der die Preise verfolgt, die Unternehmen sich gegenseitig für Dienstleistungen berechnen, im Oktober im Vergleich zum Vorjahr um 2,7% gestiegen ist. Dies deutet darauf hin, dass Japan kurz davor steht, sein Inflationsziel von 2% dauerhaft zu erreichen, und unterstützt die Annahme einer weiteren Straffung der BoJ-Politik. Dies wiederum hilft dem JPY, nach dem nächtlichen Rückgang wieder etwas positive Dynamik zu gewinnen.
• Das Kabinett Japans genehmigte am Freitag einen Wirtschafts-Stimulusplan in Höhe von 21,3 Billionen Yen, was die erste bedeutende politische Initiative unter Premierministerin Sanae Takaichi darstellt. Dies stellt auch den größten Stimulus seit der COVID-Pandemie dar, was Ängste über die Versorgung mit neuen Staatsanleihen schürte und ein entscheidender Faktor hinter der jüngsten Steilheit der japanischen Zinskurve war. Dies, zusammen mit der Risikobereitschaft, erfordert Vorsicht für die JPY-Bullen.
• Der US-Dollar hingegen fällt während des asiatischen Handels am Donnerstag auf ein über eine Woche tiefes Niveau, da die Akzeptanz wächst, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten im Dezember erneut senken wird. Selbst eine gemischte Reihe von US-Wirtschaftsdaten, die in dieser Woche veröffentlicht wurden, änderte wenig an der Aussicht, die weiterhin den Greenback untergräbt und zum intraday Rückgang des USD/JPY-Paares in die Region von 155,70 beiträgt.
• Die Aussichten auf niedrigere US-Zinsen, zusammen mit Hoffnungen auf einen Friedensvertrag zwischen Russland und der Ukraine, bleiben unterstützend für die optimistische Marktstimmung. Dies hält eine weitere Aufwertung des sicheren Hafens JPY in Schach und hilft, den Rückgang des USD/JPY zu begrenzen. Die Händler scheinen auch zögerlich zu sein, aggressive Richtungswetten zu platzieren, und entscheiden sich, am Rande abzuwarten, angesichts des geringen Handelsvolumens aufgrund eines Feiertags in den USA.

USD/JPY findet erneut Unterstützung im Bereich von 155,65; noch nicht über den Berg

Die nächtliche Aufwärtsbewegung stieß in der Nähe des 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA), der derzeit in der Nähe der Region von 156,70 liegt, auf Ablehnung und sollte als entscheidender Wendepunkt für das USD/JPY-Paar fungieren. Eine anhaltende Stärke darüber sollte es den Kassakursen ermöglichen, die Marke von 157,00 zurückzuerobern und weiter in Richtung der Zwischenhürde von 157,45-157,50 auf dem Weg zur Nachbarschaft von 158,00 oder dem höchsten Stand seit Mitte Januar, der letzte Woche erreicht wurde, zu steigen.

Auf der anderen Seite sollte eine Schwäche unter dem nächtlichen Swing-Tief, das sich in der Region von 155,65 befindet, den Weg für tiefere Verluste ebnen und das USD/JPY-Paar zur psychologischen Marke von 155,00 ziehen. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterer wird als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und die Bühne für eine Verlängerung des einwöchigen Abwärtstrends aus der Nähe der runden Zahl von 158,00 bereiten.