USD/JPY steigt auf 148,80 – Yen weitet Verluste aus bei breiter USD-Stärke

• Der japanische Yen trifft auf frischen Nachschub als Reaktion auf enttäuschende Handelsbilanzdaten.
• Reduzierte Wetten auf eine sofortige Zinserhöhung der BoJ und ein positiver Risikoton belasten den JPY weiter.
• Erneute USD-Käufe unterstützen das USD/JPY-Paar weiter und tragen zu dem Anstieg bei.

Der Verkauf des japanischen Yen (JPY) bleibt am frühen Donnerstag im europäischen Handel ungebrochen, was zusammen mit einer guten Nachfrage nach dem US-Dollar (USD) das USD/JPY-Paar in der letzten Stunde auf die Region von 148,80 hebt. Die heute früh veröffentlichten Daten zeigten, dass Japan im Juni einen geringeren als erwarteten Handelsüberschuss verzeichnete. Dies geschieht vor dem Hintergrund anhaltender Gegenwinde durch US-Handelszölle, einer langsamen wirtschaftlichen Entwicklung in Japan, sinkenden Reallöhnen und Anzeichen einer abkühlenden Inflation. Hinzu kommt, dass die politische Unsicherheit im Inland den Normalisierungsweg der Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ) komplizieren könnte, was wiederum als belastend für den JPY angesehen wird.

In der Zwischenzeit verfolgten die meisten asiatischen Aktienmärkte die positive Wende in der Nacht auf der Wall Street, die auf die Ablehnung von US-Präsident Donald Trump folgte, dass er kurz davor sei, den Vorsitzenden der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, zu entlassen. Dies erweist sich als ein weiterer Faktor, der Kapitalflüsse von traditionellen sicheren Anlagen, einschließlich des JPY, abzieht. Der USD hingegen bewegt sich wieder näher an sein höchstes Niveau seit dem 23. Juni, da die Überzeugung wächst, dass die Fed die Zinssenkungen hinauszögern wird. Dies trägt weiter zur intraday Aufwärtsbewegung des USD/JPY-Paares bei und unterstützt die Aussicht auf eine weitere kurzfristige Aufwärtsbewegung.

Der japanische Yen verliert weiterhin an Boden angesichts der wachsenden Akzeptanz, dass die BoJ die Zinsen nicht erhöhen wird

• Die am Donnerstagmorgen veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass der Handelsüberschuss Japans im Juni bei 153,1 Milliarden Yen lag, was eine bemerkenswerte Verbesserung gegenüber dem Defizit von 638,6 Milliarden Yen im Vormonat darstellt. Der Wert blieb jedoch hinter den Erwartungen eines Überschusses von 353,9 Milliarden Yen zurück, da die Exporte im zweiten Monat in Folge zurückgingen.
• Die Exporte Japans sanken um 0,5% im Jahresvergleich aufgrund einer schleppenden Nachfrage aus dem Ausland, insbesondere im wichtigsten Markt, China, was die anhaltenden Auswirkungen der US-Zölle widerspiegelt. Die Importe verbesserten sich jedoch erheblich nach einem Rückgang von 7,7% im Mai und stiegen um 0,2% im Jahresvergleich gegenüber den Erwartungen eines Rückgangs von 1,6%, was auf Anzeichen einer Erholung der Inlandsnachfrage hinweist.
• In der Zwischenzeit deuten aktuelle Umfragen darauf hin, dass die Regierungskoalition Japans – die Liberaldemokratische Partei (LDP) und Komeito – möglicherweise ihre Mehrheit bei den Wahlen zur Oberhauswahl am 20. Juli verlieren könnte. Das Ergebnis könnte sowohl die fiskalischen als auch die politischen Risiken in Japan weiter erhöhen und auch die Handelsverhandlungen angesichts der drohenden US-Handelszölle komplizieren.
• Tatsächlich gab US-Präsident Donald Trump Zollerklärungen an über 20 Handelspartner, einschließlich Japan, heraus, das mit einem Zoll von 25% auf alle Exporte nach Amerika konfrontiert ist, während die US-Japan-Handelsgespräche ins Stocken geraten sind. Dies kommt zusätzlich zu sinkenden Reallöhnen und Anzeichen einer abkühlenden Inflation in Japan, was die Vorsicht der Bank of Japan in naher Zukunft rechtfertigt.
• Die Anleger scheinen nun überzeugt zu sein, dass die BoJ in diesem Jahr auf eine Zinserhöhung verzichten wird. Darüber hinaus haben die Händler ihre Erwartungen für eine sofortige Zinssenkung durch die Federal Reserve zurückgeschraubt, da Anzeichen darauf hindeuten, dass die steigenden Importsteuern der Trump-Administration auf die Verbraucherpreise durchschlagen.
• Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, warnte am Mittwoch, dass die Auswirkungen der Handelszölle erst beginnen, die Wirtschaft zu treffen. Williams fügte hinzu, dass die derzeitige moderat restriktive Geldpolitik an der richtigen Stelle sei, um es den Zentralbankern zu ermöglichen, die Wirtschaft zu überwachen, bevor sie ihre nächsten Schritte unternehmen.
• Separat sagte die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, dass die US-Notenbank wahrscheinlich die Zinssätze noch eine Weile unverändert lassen müsse, um sicherzustellen, dass die Inflation niedrig bleibt. Logan bemerkte weiter, dass die Zollerhöhungen wahrscheinlich inflationsdruck erzeugen werden und die Fed möchte, dass die niedrige Inflation weiterhin überzeugend bleibt.
• Trump widersprach Medienberichten, dass er plane, Fed-Vorsitzenden Jerome Powell zu entlassen, und räumte ein, dass viele gesagt haben, dass ein solcher Schritt die Märkte stören würde. Trump sagte jedoch, dass er sich wünschen würde, dass Powell zurücktritt, und übte frische Kritik an dem Fed-Chef aus, weil er die Zinsen hoch hält.
• Die Händler richten nun ihren Blick auf die US-Makrodaten – monatliche Einzelhandelsumsätze, die üblichen wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe und den Philly Fed Manufacturing Index – um einen Anstoß zu erhalten. Darüber hinaus werden Reden von einflussreichen FOMC-Mitgliedern das USD/JPY-Paar vor dem nationalen Verbraucherpreisindex Japans am Freitag antreiben.

USD/JPY scheint bereit zu sein, 149,00 zu überschreiten und das mehrmonatige Hoch, das am Mittwoch erreicht wurde, erneut zu testen

Aus technischer Sicht zeigte das USD/JPY-Paar am Mittwoch eine gewisse Widerstandsfähigkeit unter dem 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA), und die anschließende Aufwärtsbewegung begünstigt bullische Händler. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren komfortabel im positiven Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überkauften Bereich zu sein, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassakurse nach oben führt. Daher scheint eine Fortsetzung der Stärke zurück zur Marke von 149,00, auf dem Weg zum nächtlichen Hoch in der Nähe des Bereichs von 149,15-149,20, eine deutliche Möglichkeit zu sein. Die Aufwärtsbewegung könnte sich weiter in Richtung der psychologischen Marke von 150,00 ausdehnen, zum ersten Mal seit Ende März.

Auf der anderen Seite scheint die runde Marke von 148,00 nun die unmittelbare Abwärtsseite vor dem Tief der asiatischen Sitzung, um den Bereich von 147,70, zu schützen. Letzteres nähert sich dem 100-Stunden-SMA, unter dem das USD/JPY-Paar möglicherweise die Werte unter 147,00 erneut testen könnte. Einige Anschlussverkäufe könnten die Neigung zugunsten bärischer Trades verschieben und die Kassakurse auf die Zwischenunterstützung bei 146,60 auf dem Weg zum Bereich von 146,20, zur Marke von 146,00 und zur Unterstützung des 100-Tage-SMA, die derzeit in der Nähe des Bereichs von 145,80 liegt, ziehen.