Yen unter Druck: Haushaltsbedenken und Risikofreude belasten vor BoJ

• Der japanische Yen wird durch nachlassende Nachfrage nach sicheren Anlagen und Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Gesundheit Japans unter Druck gesetzt.
• Ein moderater Anstieg des USD unterstützt zusätzlich USD/JPY vor dem US PCE-Preisindex und dem US-BIP.
• Der Fokus des Marktes wird auf dem Ergebnis einer entscheidenden zweitägigen BoJ-Sitzung am Freitag liegen.

Der Japanische Yen (JPY) rutscht während der asiatischen Sitzung am Donnerstag auf ein Wochen-Tief gegenüber seinem amerikanischen Pendant und wird durch eine Kombination negativer Faktoren unter Druck gesetzt. Die globale Risikobereitschaft erhält einen starken Auftrieb als Reaktion auf die Kehrtwende von US-Präsident Donald Trump bezüglich Grönland und untergräbt die Nachfrage nach traditionellen sicheren Anlagen, einschließlich des JPY. Abgesehen davon wird der jüngste chaotische Ausverkauf auf Japans Anleihemärkten, der durch Bedenken über eine expansive Fiskalpolitik unter Premierministerin Sanae Takaichi ausgelöst wurde, als belastend für den JPY angesehen.

Die Erwartungen, dass die japanischen Behörden eingreifen würden, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu stoppen, könnten jedoch weitere Verluste des JPY begrenzen. Händler könnten auch davon absehen, aggressive Wetten zu platzieren, und stattdessen darauf warten, mehr Hinweise über den Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) zu erhalten. Daher wird der Fokus auf dem Ergebnis einer zweitägigen BoJ-Sitzung am Freitag und den Kommentaren von Gouverneur Kazuo Ueda während der Pressekonferenz nach der Entscheidung liegen, die eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung der kurzfristigen Entwicklung des JPY spielen würden.

Japanischer Yen bleibt im Rückstand angesichts von Risiko-Impulse und Sorgen um die fiskalische Gesundheit

• US-Präsident Donald Trump zog seine Drohung zurück, hohe Zölle auf mehrere europäische Länder zu erheben, und sagte am Mittwoch in Davos, dass er eine Vereinbarung über einen Rahmen für einen zukünftigen Deal zu Grönland mit der NATO erzielt habe. Der S&P 500 stieg stark als Reaktion auf die neuesten Entwicklungen, und der Spillover-Effekt hebt die asiatischen Aktien am Donnerstag an.
• Der japanische Anleihemarkt erlitt am Dienstag einen schweren Ausverkauf, da die Bedenken über die fiskalische Gesundheit des Landes im Zuge der fiskalisch expansiven Politik von Premierministerin Sanae Takaichi zunahmen. Hinzu kommt, dass die schwache Nachfrage bei einer 20-jährigen Anleiheauktion am Dienstag die negative Stimmung verstärkte und die Renditen langfristiger Staatsanleihen auf Rekordhöhen trieb.
• Der negative fundamentale Hintergrund für den japanischen Yen wird jedoch durch hawkische Erwartungen an die Bank of Japan ausgeglichen. Tatsächlich deutete ein Reuters-Bericht zu Beginn dieser Woche darauf hin, dass einige Entscheidungsträger innerhalb der BoJ Spielraum sehen, die Zinssätze bereits im April zu erhöhen. Darüber hinaus könnte der jüngste Rückgang des JPY zu Preisdruck führen und die BoJ zu schnelleren Maßnahmen zwingen.
• Tatsächlich zeigte eine BoJ-Umfrage für Dezember am Montag, dass die meisten japanischen Haushalte erwarten, dass die Preise in den nächsten Jahren weiter steigen werden. Dies kommt zusätzlich zu den Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden und zeigten, dass die Inflation in Japan im Durchschnitt über dem Ziel von 2% der BoJ lag, was wiederum die Argumentation für eine weitere Straffung der Politik unterstützt.
• In der Zwischenzeit deutete Japans Finanzministerin Satsuki Katayama in der letzten Woche auf die Möglichkeit einer gemeinsamen Intervention mit den USA hin, um mit der jüngsten Schwäche der heimischen Währung umzugehen. Die JPY-Bullen scheinen jedoch zögerlich zu sein, aggressive Wetten zu platzieren, und entscheiden sich, an der Seitenlinie zu bleiben, bevor das entscheidende zweitägige BoJ-Politiktreffen am Donnerstag beginnt.
• Die BoJ wird am Freitag ihre Entscheidung bekannt geben und wird voraussichtlich den Status quo beibehalten, nachdem sie den Übernachtzinssatz im Dezember auf 0,75% erhöht hat, den höchsten Stand seit 30 Jahren. Investoren werden die Bemerkungen von Gouverneur Kazuo Ueda während der Pressekonferenz nach der Entscheidung genau beobachten, um Hinweise zum Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung zu erhalten, die den JPY antreiben wird.
• Der US-Dollar gewinnt etwas positive Dynamik, da der sogenannte 'Sell America'-Handel anscheinend nachgelassen hat, während die Sorgen über den Handelskrieg abnehmen. Dies wirkt weiterhin als Rückenwind für das USD/JPY-Paar, da die Investoren nun auf die Veröffentlichung des US-Personal Consumption Expenditure (PCE) Preisindex und des endgültigen US-BIP-Wachstumsberichts für das zweite Quartal warten, um einen bedeutenden Impuls zu erhalten.

USD/JPY-Bullen behalten die Kontrolle über den Widerstandspunkt bei 158,15

Der nächtliche Ausbruch durch die 158,15-Konjunktion – bestehend aus dem 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA) und dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Level des jüngsten Rückgangs vom höchsten Stand seit Juli 2024 – begünstigt die USD/JPY-Bullen. Die MACD-Linie steht über der Signallinie, wobei beide gerade über der Nulllinie liegen, während ein sich verengendes Histogramm darauf hindeutet, dass das Momentum nach dem jüngsten Anstieg abkühlt. Der Relative Strength Index (RSI) zeigt 58, über seiner Mittellinie, was die milde bullische Dynamik verstärkt.

In der Zwischenzeit begrenzt das 50%-Retracement bei 158,39 die Erholung, und ein entscheidender Durchbruch nach oben würde den nächsten Widerstand bei 61,8% Fibonacci-Retracement um 158,63 freilegen. Sollte es jedoch nicht gelingen, das 50%-Niveau zu überwinden, könnte ein Rückgang in Richtung dynamischer Unterstützung beim 100-Stunden-SMA erfolgen.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst.)