Japanischer Yen behält bullishen Bias gegenüber dem schwächeren USD, zieht USD/JPY näher an 145,00

• Der japanische Yen baut die über Nacht erzielte Erholung von einem über einmonatigen Tief gegenüber dem USD aus.
• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed bieten dem niedrig verzinslichen JPY einen leichten Auftrieb.
• Ein insgesamt schwächerer USD übt zusätzlichen Druck aus und trägt zum Rückgang des USD/JPY-Paares bei.

Der japanische Yen (JPY) baut seine starken intraday Gewinne gegenüber einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD) aus und zieht das USD/JPY-Paar näher an die psychologische Marke von 145,00, während die europäische Sitzung am Dienstag beginnt. Die Anleger scheinen überzeugt zu sein, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen angesichts der zunehmenden Inflation in Japan erneut anheben wird. Dies steht in starkem Kontrast zu den wachsenden Erwartungen, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten bald senken wird, möglicherweise bis Juli, was wiederum den USD unter Druck hält und dem niedrig verzinslichen JPY zugutekommt.

In der Zwischenzeit befeuern Berichte, dass Japans Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa seine siebte Reise in die USA bereits am 26. Juni plant, die Hoffnungen auf ein letztendliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan vor der Frist für hohe US-Reziprozitätszölle am 9. Juli. Dies wird als ein weiterer Faktor angesehen, der den JPY stützt, der anscheinend von dem Waffenstillstandsabkommen zwischen Israel und Iran eher unbeeinflusst bleibt und darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt. Händler könnten jedoch davon absehen, aggressive Wetten zu platzieren, und sich entscheiden, auf die Aussage von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell vor dem Kongress zu warten.

Der japanische Yen wird durch einen schwächeren USD und divergierende Erwartungen zwischen BoJ und Fed gestützt

• Die Entscheidung der Bank of Japan in der letzten Woche, das Tempo der Reduzierung ihrer Anleihekäufe ab dem Haushaltsjahr 2026 zu verlangsamen, zwang die Anleger, ihre Erwartungen über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung zurückzuschrauben. Allerdings zeigten die am Freitag veröffentlichten Daten, dass die Kerninflation in Japan im Mai auf den höchsten Stand seit über zwei Jahren gestiegen ist und seit über drei Jahren über dem Ziel von 2% der Zentralbank bleibt.
• Darüber hinaus hält die besser als erwartete Veröffentlichung des PMI in Japan am Montag die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die BoJ im kommenden Monat offen. In der Zwischenzeit erleichtern Berichte, dass die erste ministerielle Tarifverhandlung seit dem Japan-US-Gipfel in Kanada bereits am 26. Juni stattfinden könnte, die Bedenken über die wirtschaftlichen Folgen der hohen US-Zölle und bieten dem japanischen Yen einen zusätzlichen Auftrieb.
• Im Gegensatz dazu setzt der US-Dollar den Rückgang vom Vortag von einem über einwöchigen Hoch nach gemischten US-PMIs und dovish klingenden Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve am Montag fort. Der S&P Global-Flash Manufacturing PMI blieb im Juni stabil bei 52, während der Index für den Dienstleistungssektor leicht auf 53,1 von 53,7 zurückging und der zusammengesetzte Index auf 52,8 von 53,0 im Mai fiel.
• Zusätzlich sagte Fed-Gouverneurin Michelle Bowman, dass die Zeit für Zinssenkungen möglicherweise schnell näher rückt, da sie sich zunehmend um Risiken für den Arbeitsmarkt sorgt und weniger besorgt ist, dass Zölle ein Inflationsproblem verursachen werden. Darüber hinaus sagte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, dass der Anstieg der Zölle bisher einen moderateren Einfluss auf die Wirtschaft hatte als erwartet.
• Dies kommt zusätzlich zu den Äußerungen von Fed-Gouverneur Christopher Waller am Freitag, dass die US-Notenbank bei ihrer nächsten Sitzung am 29.-30. Juli eine Zinssenkung in Betracht ziehen sollte. Die Händler preisen nun 58 Basispunkte Zinssenkungen durch die Fed in diesem Jahr ein, was darauf hindeutet, dass zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte sicher sind und die Wahrscheinlichkeit einer dritten Reduzierung steigt. Dies stellt eine scharfe Divergenz zu den hawkischen Erwartungen der BoJ dar.
• Auf der geopolitischen Front kündigte US-Präsident Donald Trump auf Truth Social an, dass Israel und der Iran einem vollständigen und totalen Waffenstillstand zugestimmt haben. Israel hat jedoch noch nicht offiziell kommentiert, während der Außenminister des Iran sagt, dass, wenn Israel seine Angriffe stoppt, auch der Iran seine Angriffe einstellen wird. Dies, zusammen mit handelsbezogenen Unsicherheiten, sollte den Optimismus dämpfen und dem sicheren Hafen JPY zugutekommen.
• Die Händler blicken nun gespannt auf die Kongressanhörung von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, die zusammen mit Reden einer Reihe einflussreicher FOMC-Mitglieder auf Hinweise über den zukünftigen Zinssenkungspfad untersucht werden wird. Abgesehen davon werden die US-Makrodaten – der Verbraucherindex des Conference Board und der Richmond Manufacturing Index – den USD antreiben und dem USD/JPY-Paar einen gewissen Impuls verleihen.

USD/JPY nähert sich dem Widerstand, der zur Unterstützung bei der psychologischen Marke von 145,00 wurde

Aus technischer Sicht zieht der Rückgang das USD/JPY-Paar unter den 100-Stunden-Simple Moving Average (SMA), stoppt jedoch vor dem 50%-Retracement-Niveau der jüngsten starken Aufwärtsbewegung. Darüber hinaus machen gemischte Oszillatoren auf Stunden- und Tagescharts es ratsam, auf einen nachhaltigen Durchbruch unter die genannte Unterstützung, im Bereich von 145,40, zu warten, bevor man sich für weitere Verluste in Richtung der psychologischen Marke von 145,00 positioniert. Letztere sollte als kurzfristige Basis fungieren, die, wenn sie entscheidend durchbrochen wird, die Neigung zugunsten bärischer Händler verschieben und einige technische Verkäufe auslösen könnte.

Auf der anderen Seite scheint die runde Marke von 146,00, die mit dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau übereinstimmt, nun als unmittelbares starkes Hindernis zu fungieren, über dem das USD/JPY-Paar auf den Bereich von 146,70-146,75 (23,6% Fibo.-Niveau) steigen könnte. Einige Anschlusskäufe, die zu einer anschließenden Stärke über die 147,00-Marke führen, könnten die Kassapreise auf die Zwischenhürde von 147,40-147,45 auf dem Weg zur runden Marke von 148,00 und zur Region von 148,65 oder dem Monatshoch im Mai anheben.