USD/JPY bleibt unter Druck – Zinserwartungen in Japan dämpfen Verluste

• Der japanische Yen zieht einige Verkäufer an, da eine positive Risikostimmung die sicheren Anlagen untergräbt.
• Festigende Erwartungen an eine bevorstehende Zinserhöhung der BoJ sollten helfen, tiefere Verluste für den JPY zu begrenzen.
• Dovish-Wetten auf die Fed halten die USD-Bullen defensiv und könnten dazu beitragen, USD/JPY zu begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) bleibt im Tagesverlauf im Minus, während die europäische Sitzung am Dienstag beginnt, angesichts einer insgesamt positiven Stimmung an den Aktienmärkten, die tendenziell die Nachfrage nach traditionellen sicheren Anlagen untergräbt. Eine weitere Abwertung des JPY scheint jedoch angesichts steigender Wetten auf eine bevorstehende Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ), gestützt durch die Kommentare von Gouverneur Kazuo Ueda am Montag, schwer fassbar.

Darüber hinaus könnten Spekulationen, dass die japanischen Behörden eingreifen würden, um eine weitere Schwäche der heimischen Währung zu stoppen, die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren. Der US-Dollar (USD) hingegen hat Schwierigkeiten, nennenswerte Käufer anzuziehen, angesichts von Wetten auf eine weitere Zinssenkung durch die US-Notenbank (Fed) in diesem Monat, was zusätzlich dazu beitragen könnte, das Aufwärtspotenzial des Währungspaares USD/JPY zu begrenzen.

Der japanische Yen bleibt gedrückt angesichts nachlassender Nachfrage nach sicheren Anlagen; hawkische BoJ-Erwartungen begünstigen die Bullen

• Die asiatischen Aktienmärkte zeigen eine moderate Erholung nach dem Verkaufsdruck des Vortages, was traditionelle sichere Anlagen untergräbt und während der asiatischen Sitzung am Dienstag zu Verkäufen rund um den japanischen Yen führt. Dies, zusammen mit einem moderaten Anstieg des US-Dollars (USD), unterstützt das USD/JPY-Paar dabei, auf dem nächtlichen Sprung aus dem Bereich von 154,65, einem zweiwöchigen Tief, aufzubauen.
• Der Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, gab das stärkste Signal für eine weitere Normalisierung und sagte am Montag, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die wirtschaftlichen und preislichen Prognosen der Zentralbank erfüllt werden, steigt. Tatsächlich liegt die Inflation in Japan seit über drei Jahren über dem Ziel von 2% der Zentralbank, was die Argumentation für eine Straffung der Geldpolitik stärkt.
• Händler reagierten schnell und preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80% für eine Zinserhöhung bei der BoJ-Sitzung am 18.-19. Dezember ein, gegenüber etwa 60% in der Vorwoche. Der Ausblick trieb die zinsempfindliche Rendite der zweijährigen japanischen Staatsanleihe am Montag auf 1% – das erste Mal seit Juni 2008 – und die 20-jährige Rendite auf Niveaus, die seit November 2020 nicht mehr gesehen wurden.
• Darüber hinaus stiegen die Renditen der 30-jährigen Staatsanleihen am Dienstag auf einen Rekordhoch, und die 10-jährige Rendite erreichte ein 17-Jahres-Hoch, was wiederum die Argumentation für das Entstehen von Käufen bei Rücksetzern rund um den JPY unterstützt.
• Japans Finanzminister Satsuki Katayama sagte am Sonntag, dass die jüngsten erratischen Schwankungen auf dem Devisenmarkt und die rasche Schwächung des JPY eindeutig nicht durch fundamentale Faktoren bedingt sind. Es ist unsere Position, vor solchen Angelegenheiten zu warnen, fügte Katayama hinzu und schürte Spekulationen über eine Intervention der Regierung, um eine weitere Schwäche des JPY zu stoppen.
• Der US-Dollar fiel am Montag auf ein zweiwöchiges Tief, nachdem der PMI für das verarbeitende Gewerbe des Institute for Supply Management (ISM) im November auf 48,2 fiel, von 48,7 im Vormonat. Der Wert verfehlte die Konsensschätzungen und kommt zu den jüngsten schwachen US-Wirtschaftsdaten, was darauf hindeutet, dass das Wachstum in der größten Volkswirtschaft der Welt nachlässt.
• Darüber hinaus schürten dovishe Signale von Vertretern der Federal Reserve Spekulationen über eine weitere Zinssenkung in diesem Monat. Tatsächlich zeigt das FedWatch-Tool der CME Group eine nahezu 88%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt bei der Fed-Sitzung am 9.-10. Dezember an. Dies stellt eine große Divergenz im Vergleich zur hawkishen Perspektive der BoJ dar und sollte das USD/JPY-Paar begrenzen.
• Vor der Zinssitzung der Fed in der nächsten Woche werden die Anleger mit der Veröffentlichung des US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) – dem bevorzugten Inflationsmaßstab der Zentralbank – konfrontiert, um weitere Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad zu erhalten. Die Unsicherheit bleibt jedoch aufgrund des fehlenden offiziellen Arbeitsberichts aufgrund der jüngsten Schließung der Bundesregierung.

USD/JPY nähert sich dem Widerstand des absteigenden Kanals bei etwa 156,00; noch nicht aus dem Schneider

Der korrigierende Rückgang des USD/JPY-Paares aus dem Bereich von 158,00, dem höchsten Niveau seit Mitte Januar, das im letzten Monat erreicht wurde, verlief entlang eines abwärts geneigten Kanals. Der nächtliche Sprung validiert die Unterstützung des Trendkanals, die mit dem 61,8%-Fibonacci-Retracement-Level des November-Anstiegs übereinstimmt und nun als zentraler Dreh- und Angelpunkt fungieren sollte. Ein überzeugender Durchbruch darunter wird als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und könnte den Weg für eine Ausweitung des zweiwöchigen Abwärtstrends des Paares ebnen. In der Zwischenzeit könnte die psychologische Marke von 155,00 den unmittelbaren Abwärtstrend schützen.

Auf der anderen Seite dürfte jede nachfolgende Aufwärtsbewegung auf starken Widerstand im Bereich von 156,00 stoßen, was die obere Begrenzung des zuvor genannten Trendkanals darstellt. Eine anhaltende Stärke darüber hinaus könnte eine kurzfristige Erholungsrallye auslösen und das USD/JPY-Paar auf die Zwischenhürde von 156,60-156,65 auf dem Weg zur runden Marke von 157,00 heben. Das Momentum könnte sich weiter in Richtung der mittleren 157,00er bewegen, bevor die Kassakurse einen neuen Versuch unternehmen, die Marke von 158,00 zurückzuerobern.