HUF: Zinssenkung der NBH bestätigt dovishe Markteinschätzung - ING
| |Übersetzung überprüftZum OriginalDie ungarische Nationalbank senkte gestern ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 6,75 Prozent und näherte sich damit den CEE-Ländern an, so Frantisek Taborsky, Devisenstratege bei ING.
NBH-Zinssenkung ermutigt FX-Schwäche
"Während sich die Kommunikation der NBH nicht wesentlich geändert hat, haben wir eine Offenheit für Zinssenkungen in den nächsten Sitzungen gesehen. Es ist jedoch klar, dass die Inflationserholung in den kommenden Monaten und EUR/HUF entscheidend sein werden. Was die Inflation anbelangt, so erwarten unsere Ökonomen eine Jahresendinflation von 5,3 %, was immer noch etwas über dem aktuellen Konsens liegt. Wir bleiben vorerst bei unserer Prognose einer weiteren Zinssenkung in diesem Jahr".
"Der HUF hat also aus unserer Sicht eine schwere Last zu tragen. Wir sind hier schon seit einiger Zeit pessimistisch, was vor allem auf die Rallye am Zinsmarkt in den letzten drei Wochen und die deutliche Einengung der Zinsdifferenz zurückzuführen ist, über die wir hier bereits berichtet haben. Die gestrige Zinssenkung ist für die Märkte nur eine Bestätigung der aktuellen Marktpreisbildung und wird eine Schwächung des HUF auslösen".
"Obwohl die geringe Liquidität im Sommer für Überraschungen sorgen könnte, glauben wir, dass EUR/HUF in den kommenden Tagen steigen wird, wobei 394 der erste Halt sein wird. Mittelfristig halten wir an einer Handelsspanne von 385-400 EUR/HUF fest, die für uns nach wie vor sinnvoll ist. Kurzfristig sehen wir jedoch aufgrund der Haltung der NBH und der Marktpreisbildung eine Bewegung in Richtung des oberen Endes der Spanne".
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