Yen bleibt gegenüber starkem USD schwach – bullisches Bild weiter intakt
| |Übersetzung überprüftZum Original- Der japanische Yen zieht einige Verkäufer an, nachdem die Daten zum nationalen CPI Japans veröffentlicht wurden.
- Ein moderater Anstieg des USD bietet weitere Unterstützung für USD/JPY und hebt ihn über die Marke von 149,00.
- Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed sollten bedeutende Gewinne für den Major begrenzen.
Der japanische Yen (JPY) behält seinen angebotenen Ton in der frühen europäischen Sitzung nach den am Freitag veröffentlichten inländischen Daten, die zeigten, dass der nationale Verbraucherpreisindex (CPI) Japans im Februar langsamer wurde. Abgesehen davon unterstützt ein merklicher Anstieg der Nachfrage nach dem US-Dollar (USD), gestützt durch die Prognose der Federal Reserve (Fed) für nur zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte (bps) bis Ende dieses Jahres, das USD/JPY-Paar dabei, seine Intraday-Gewinne über der Marke von 149,00 zu halten.
Inzwischen scheinen die Anleger nun überzeugt, dass ein starkes Lohnwachstum die Verbraucherausgaben ankurbeln und zur steigenden Inflation beitragen könnte, was der Bank of Japan (BoJ) Spielraum geben würde, die Zinssätze bis 2025 weiter zu erhöhen. Dies steht in starkem Kontrast zu den Erwartungen für eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die Fed, was die USD-Gewinne begrenzen und dem niedrigverzinslichen JPY Unterstützung bieten sollte, was Vorsicht gebietet, bevor bullische Wetten auf das USD/JPY-Paar eingegangen werden.
Japanischer Yen bleibt negativ; hawkische Erwartungen an die BoJ könnten helfen, tiefere Verluste zu begrenzen
- Die am Freitag veröffentlichten Daten zeigten, dass der nationale Verbraucherpreisindex (CPI) Japans im Februar um 3,7% im Jahresvergleich stieg, langsamer als die 4% im Vormonat. Der landesweite Kern-CPI, der frische Lebensmittel ausschließt, stieg im Berichtsmonat im Vergleich zum Vorjahr um 3% gegenüber 3,2% im Januar, obwohl der Wert leicht über den erwarteten 2,9% lag.
- In der Zwischenzeit zeigten die vorläufigen Ergebnisse der jährlichen Frühjahrslohnverhandlungen in Japan, dass die Unternehmen weitgehend den Gewerkschaftsforderungen nach starkem Lohnwachstum im dritten Jahr in Folge zustimmten. Dies wird voraussichtlich die Verbraucherausgaben ankurbeln und zu einem breiteren Inflationsdruck in Japan beitragen, was der Bank of Japan Spielraum gibt, die Zinssätze weiter zu erhöhen.
- Darüber hinaus sagte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda Anfang dieser Woche, dass das Ergebnis der Shunto-Verhandlungen weitgehend mit unserer Einschätzung im Januar übereinstimmt und die Zentralbank ihre Politik durchführen möchte, bevor es zu spät ist. Ueda fügte hinzu, dass das Erreichen eines Inflationsziels von 2% wichtig für die langfristige Glaubwürdigkeit ist und die BoJ den Grad der Lockerung anpassen wird, wenn die wirtschaftlichen und preislichen Aussichten verwirklicht werden sollen.
- Im Gegensatz dazu signalisierte die Federal Reserve, dass sie bis Ende dieses Jahres zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen würde. Darüber hinaus revidierte die Zentralbank ihre Wachstumsprognose nach unten, angesichts der Unsicherheit über die Auswirkungen der Handelspolitik der Trump-Administration. Hinzu kommt, dass Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte, dass Zölle wahrscheinlich das Wirtschaftswachstum dämpfen werden.
- Sowohl Russland als auch die Ukraine haben am Donnerstag ihre Luftangriffe verstärkt. Tatsächlich griff die Ukraine die russische Luftwaffenbasis Engels an, die russische strategische Bomber beherbergt, die zur Attacke auf die Ukraine eingesetzt werden, in der Region Saratow mit Angriffsdrohnen, was zu einem Brand und Explosionen in der Gegend führte. Darüber hinaus sagte die Luftwaffe der Ukraine am Donnerstag, dass Russland 171 Drohnen über sein Territorium gestartet hat.
- Israel nahm zu Beginn dieser Woche die schweren Angriffe auf Gaza wieder auf und brach damit den seit Ende Januar bestehenden Waffenstillstand mit Hamas. Als Reaktion darauf feuerte Hamas am Donnerstag drei Raketen auf Israel, ohne dabei Verletzte zu verursachen. Diese Entwicklung erhöht das Risiko einer weiteren Eskalation der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten und untermauert den sicheren Hafen des japanischen Yens.
- Der US-Dollar versucht, an seine moderate Erholungsbewegung von einem Mehrmonatstief, das Anfang dieser Woche erreicht wurde, anzuknüpfen und bietet dem USD/JPY-Paar weitere Unterstützung. Allerdings sollten die divergierenden geldpolitischen Erwartungen von BoJ und Fed einen Deckel auf bedeutende Gewinne des Währungspaares halten, solange am Freitag keine relevanten wirtschaftlichen Veröffentlichungen aus den USA anstehen.
USD/JPY strebt an, auf den Intraday-Anstieg aufzubauen und die psychologische Marke von 150,00 zurückzuerobern
Aus technischer Sicht könnte jede weitere Bewegung über die unmittelbare Hürde von 149,25-149,30 dem USD/JPY-Paar helfen, die psychologische Marke von 150,00 zurückzuerobern. Einige Anschlusskäufe über den Bereich von 150,15 könnten eine kurzfristige Erholungsrallye auslösen und die Spotpreise auf die Zwischenbarriere von 150,60 auf dem Weg zur Marke von 151,00 und dem monatlichen Hoch im Bereich von 151,30 anheben.
Auf der anderen Seite scheint das Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich von 148,60-148,55, nun den unmittelbaren Abwärtstrend zu schützen, unterhalb dessen das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung des wöchentlichen Tiefs, im Bereich von 148,28-148,15, das am Donnerstag erreicht wurde, beschleunigen könnte. Dies wird gefolgt von der Marke von 148,00 und der horizontalen Unterstützung bei 147,75, die, wenn sie durchbrochen wird, den Weg für einen Rückgang in Richtung des Bereichs von 147,30 ebnen könnte, auf dem Weg zur Marke von 147,00 und dem Bereich von 146,55-146,50, oder dem niedrigsten Stand seit Anfang Oktober, der Anfang dieses Monats erreicht wurde.
Bank of Japan FAQs
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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