Yen unter Druck – aber Risikoaversion bremst die USD-Bullen

• Der japanische Yen zieht einige Intraday-Verkäufer an, obwohl die Abwärtsbewegung begrenzt zu sein scheint.
• Steigende geopolitische Spannungen und Handelsunsicherheiten sollten dem sicheren Hafen JPY zugutekommen.
• Die divergierenden geldpolitischen Erwartungen von BoJ und Fed könnten dazu beitragen, den USD/JPY zu begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) stoppt seinen intraday Rückgang von über einem Wochenhoch gegenüber dem sich erholenden US-Dollar (USD) aufgrund einer Kombination unterstützender Faktoren. Trotz Berichten, dass die Bank of Japan (BoJ) den Leitzins bei 0,5% bei ihrer kommenden Sitzung nächste Woche stabil halten wird, scheinen die Händler überzeugt, dass die Zentralbank den Kurs in Richtung Politiknormalisierung angesichts der sich ausbreitenden Inflation beibehalten wird. Dies, zusammen mit einer neuen Welle des globalen Risikoaversion-Handels, wirkt als Rückenwind für den sicheren Hafen JPY.

Investoren bleiben angespannt angesichts der anhaltenden Unsicherheit über die Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump. Hinzu kommt eine scharfe Eskalation der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, die die Risikobereitschaft der Investoren dämpfen. Unterdessen haben Anzeichen für eine Abkühlung der Inflation in den USA die Marktwetten bekräftigt, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten im Jahr 2025 weiter senken wird. Dies könnte den Erholungsversuch des USD bremsen und dem niedrigverzinslichen JPY zugutekommen, was Vorsicht gebietet, bevor bullische Wetten auf das USD/JPY-Paar eingegangen werden.

Japanische Yen-Bullen sind nicht bereit aufzugeben, da steigende Spannungen im Nahen Osten sichere Hafenanlagen stützen

• Israel startete einen präventiven Angriff auf den Iran. Die israelische Luftwaffe führte Dutzende von Angriffen in ganz Iran durch, die auf nukleare und missile Standorte sowie militärische Hauptquartiere abzielten. Nach dem Angriff erklärte der israelische Verteidigungsminister Israel Katz einen besonderen Notstand im Land und warnte, dass bald ein Raketen- und Drohnenangriff auf Israel und seine Zivilbevölkerung stattfinden würde.
• US-Außenminister Marco Rubio erklärte in einer Stellungnahme, dass Israel einseitige Maßnahmen ergriffen hat und die USA nicht an den Angriffen auf den Iran beteiligt sind. Unterdessen hatte Irans Verteidigungsminister Aziz Nasirzadeh gedroht, US-Stützpunkte in der Region anzugreifen, falls ein Konflikt über sein Atomprogramm ausbricht. Dies erhöht das Risiko eines breiteren regionalen Konflikts und sollte dem sicheren Hafen japanischer Yen zugutekommen.
• Auf der handelsbezogenen Front erklärte US-Präsident Donald Trump am Mittwoch, dass er einseitige Zolltarife festlegen und die Handelspartner innerhalb von zwei Wochen informieren werde. Darüber hinaus gelten Trumps erweiterte Stahlzölle, die derzeit bei 50% liegen, für eine Reihe von Haushaltsgeräten, darunter Geschirrspüler, Waschmaschinen, Kühlschränke und mehr, was eine zusätzliche Unsicherheit für die Märkte schafft.
• Bloomberg News berichtete unter Berufung auf mit der Materie vertraute Quellen, dass die Bank of Japan voraussichtlich ihren Leitzins bei 0,5% bei ihrem bevorstehenden Treffen in der nächsten Woche stabil halten wird. Die Quelle fügte weiter hinzu, dass die Beamten eine leicht stärkere Inflation als zuvor in diesem Jahr erwartet sehen, was den Weg für zukünftige Diskussionen über Zinserhöhungen ebnen könnte.
• Im Gegensatz dazu erhöhten die Händler ihre Wetten, dass die Federal Reserve im September ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen würde, nachdem am Donnerstag veröffentlichte Daten auf Anzeichen einer abkühlenden Inflation und einer möglichen Schwächung des Arbeitsmarktes hinwiesen. Das US Bureau of Labour Statistics berichtete, dass der Erzeugerpreisindex im Mai unverändert blieb und im Monatsvergleich um 0,1% stieg, im Vergleich zu einem Rückgang um 0,2% im April.
• Im Zeitraum von 12 Monaten bis Mai stieg der PPI um 2,6%, nachdem er im April um 2,5% gestiegen war. Ein separater Bericht zeigte, dass die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA letzte Woche stabil bei 248.000 blieben, während die fortlaufenden Anträge auf 1,951 Millionen anstiegen, was den höchsten Stand seit November 2021 darstellt. Dies kommt zusätzlich zu einem marginalen Anstieg der US-Verbraucherpreise, was die Argumentation für eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die Fed unterstützt.
• Der dovishe Ausblick drückt den US-Dollar auf den niedrigsten Stand seit März 2022 während der asiatischen Sitzung am Freitag und belastet das USD/JPY-Paar erheblich. Die Händler warten nun auf die vorläufige Veröffentlichung des Michigan US Consumer Sentiment Index und der Inflationserwartungen. Der Fokus wird jedoch weiterhin auf den Entwicklungen rund um Trumps Handelspolitik und den Konflikt im Nahen Osten liegen.

USD/JPY muss den unmittelbaren Widerstand bei 144,00 überwinden, um die Argumentation für eine weitere Erholung zu unterstützen

Aus technischer Sicht begünstigen die Misserfolge dieser Woche, über der psychologischen Marke von 145,00 Akzeptanz zu finden, und der anschließende Rückgang die Bären des USD/JPY angesichts negativer Oszillatoren auf Stunden- und Tagescharts. Es wird jedoch ratsam sein, auf einige Anschlussverkäufe unterhalb der horizontalen Unterstützung bei 142,65 und 142,35 zu warten, bevor man sich für tiefere Verluste positioniert. Die Spotpreise könnten dann unter die runde Zahl von 142,00 fallen, in Richtung der Zwischenunterstützung bei 141,65 auf dem Weg zu den unter 141,00 liegenden Niveaus.

Auf der anderen Seite dürfte eine Erholung über dem Höchststand der asiatischen Sitzung, im Bereich von 143,50-143,55, auf eine starke Barriere in der Nähe der Marke von 144,00 stoßen. Eine anhaltende Stärke über letzterer könnte eine kurzfristige Erholungsbewegung auslösen und es dem USD/JPY-Paar ermöglichen, in den Bereich von 144,50 zu klettern, auf dem Weg zur runden Zahl von 145,00. Der anschließende Anstieg könnte die Spotpreise in die Zone von 145,45 heben, oder ein zweiwöchiges Hoch, das am Mittwoch erreicht wurde.