EUR/USD Ausblick: Euro bleibt stark – trotz wachsender Risikoscheu der Märkte

• Globale Handelskonflikte und die Krise im Nahen Osten sollen im Fokus bleiben.
• Fed-Vorsitzender Jerome Powell wird am Dienstag und Mittwoch vor dem Kongress aussagen.
• EUR/USD zielt darauf ab, seinen langfristigen Aufwärtstrend nach einem Korrekturrückgang von den Höchstständen von 2025 wieder aufzunehmen.

Das EUR/USD-Paar schwankte zwischen Gewinnen und Verlusten und beendete die Woche ereignislos bei etwa 1,1500. Globale Handelskonflikte und die Krise im Nahen Osten hielten die Marktstimmung auf der negativen Seite, während die geldpolitische Ankündigung der Federal Reserve (Fed) nicht ausreichte, um die Investoren zu motivieren.

Krieg im Nahen Osten

Irans Weigerung, sein Atomprogramm aufzugeben, hat schließlich ihren Tribut gefordert. Der iranische Oberste Führer Ayatollah Ali Khamenei ignorierte die weltweiten Aufforderungen, die Urananreicherung einzustellen, und verstößt seit Jahren gegen seine Verpflichtungen zur nuklearen Nichtverbreitung. Das Land stand kurz davor, Atomwaffen zu erlangen, und der Nachbar Israel beschloss, einzugreifen.

Israel startete am 12. Juni seine ersten Luftangriffe auf die iranische Urananreicherungsanlage in Natanz und zielte auch auf Militärführer ab. Iran reagierte schnell und begann einen fortwährenden Austausch von Luftangriffen, bei dem Regierungs-, Gesundheits- und Zivilgebäude zerstört wurden und es auf beiden Seiten zu Opfern kam.

Die Situation eskalierte, als der Präsident der Vereinigten Staaten (US), Donald Trump, in den Konflikt eingriff und erklärte, die USA hätten die volle Kontrolle über den iranischen Luftraum und deutete an, dass die größte Volkswirtschaft der Welt bereit sei, einzugreifen. Trump erklärte auch, dass er eine "echte" Lösung anstrebe, was die Chancen auf eine friedliche Lösung verringert, und schlug stattdessen vor, dass die USA sich Israel anschließen könnten, um nukleare Einrichtungen im Iran anzugreifen. Der Fokus liegt auf dem Fordow-Atomstandort, einer Zentrifugenanlage, die 300 Fuß unter der Oberfläche liegt und die israelische Feuerkraft ohne Hilfe der USA anscheinend nicht erreichen kann.

Nordkorea verurteilte die Aktionen Tel Avivs und warnte die USA und westliche Länder, nicht weiter einzugreifen. Dennoch soll Präsident Trump Pläne für Angriffe auf den Iran genehmigt haben, hielt sich jedoch zurück in der Hoffnung, dass Teheran sein Atomprogramm aufgeben würde.

Globale Handelsgespräche ohne nennenswerte Fortschritte

Die Verhandlungen zwischen den USA und wichtigen Handelspartnern stehen in der Schwebe, trotz der bevorstehenden Frist am 9. Juli. Präsident Trump kündigte Anfang Mai massive Vergeltungszölle an, setzte jedoch schnell eine 90-tägige Pause ein, um geeignetere Handelsabkommen zu erreichen.

Die Gespräche zwischen den USA und der Europäischen Union (EU) sind ins Stocken geraten, da Präsident Trump berichtete, dass er nicht "das Gefühl hat, dass sie ein faires Angebot machen." Sollte die aktuelle Situation anhalten, treten in ein paar Wochen die US-Zölle von 50% auf EU-Importe und die Gegenmaßnahmen der EU in Kraft.

Eine ähnliche Situation besteht zwischen den USA und Japan. In der Zwischenzeit bereitet Kanada Gegenmaßnahmen gegen die US-Zölle von 50% auf Stahl- und Aluminiumimporte vor. In den kommenden Tagen dürften handelskriegsbedingte Bedenken zurück auf die Finanzmärkte kommen und die Stimmung belasten.

Entscheidung der Federal Reserve

Die Fed ließ den Leitzins wie erwartet im Bereich von 4,25%-4,5% unverändert, nach der Sitzung zur Geldpolitik im Juni. Die Ankündigung wurde allgemein erwartet und hatte keinen tatsächlichen Einfluss auf den USD. Die Entscheidungsträger präsentierten auch eine neue Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (SEP), die zeigte, dass sie weiterhin eine Senkung des Leitzinses um 50 Basispunkte (bps) im Jahr 2025 sehen, nun jedoch nur noch eine Senkung um 25 bps im Jahr 2026 prognostizieren, im Vergleich zu den 50 bps, die im SEP vom März projiziert wurden. Darüber hinaus senkten die Entscheidungsträger ihre Wachstumsprognose und erwarteten eine höhere Arbeitslosenquote und PCE-Inflation.

Dennoch äußerte sich Vorsitzender Jerome Powell wie gewohnt und goss kaltes Wasser über die Märkte. Powell trat in der Pressekonferenz mit einer recht hawkischen Haltung auf und stellte fest, dass der Arbeitsmarkt im Großen und Ganzen im Gleichgewicht sei und keine Quelle für Inflation darstelle, während er hinzufügte, dass die Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von Zöllen auf die Wirtschaft nachgelassen hätten. Er begrüßte auch drei Monate günstiger Inflationsdaten und stellte fest, dass die Wirtschaft widerstandsfähig sei. Schließlich bekräftigte er, dass die Geldpolitik moderat restriktiv sei und sagte, dass die aktuelle Politik den Entscheidungsträgern eine gute Position verschaffe, ohne Eile, in die eine oder andere Richtung zu handeln. Die Finanzmärkte zeigten auf die Nachrichten nur geringe Reaktionen, wobei der USD vorübergehend fester auf die Nachricht reagierte.

Bis zum Ende der Woche sagte Fed-Gouverneur Christopher Waller, dass er nicht erwarte, dass Zölle die Inflation signifikant ankurbeln, und fügte in einem Interview mit CNBC hinzu, dass die Entscheidungsträger die Zinssätze bereits im Juli senken könnten. Waller fügte hinzu, dass das Nicht-Senken der Zinsen das Risiko eines potenziellen Rückgangs des Arbeitsmarktes birgt.

Europäische Zentralbank ebnet den Weg für keine weiteren Zinssenkungen

Unterdessen haben die Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) weiterhin den Weg für keine weiteren Zinssenkungen geebnet. Präsidentin Christine Lagarde erwartete, dass der Zyklus der geldpolitischen Lockerung nahezu abgeschlossen ist, nachdem die Zentralbank Anfang Juni tagte. Damals beschlossen die Verantwortlichen die achte Zinssenkung in Folge und senkten den Einlagenzinssatz auf 2%. Lagarde wiederholte mehrfach, dass sie "gut positioniert" seien, was impliziert, dass derzeit keine weiteren Zinssenkungen erforderlich sind.

Im Laufe der Woche meldeten sich verschiedene Offizielle zu Wort, die sich hinter Lagarde stellten. Einige klangen optimistischer, wie der Spanier Luis de Guindos, der feststellte, dass die Wirtschaft des Blocks widerstandsfähig gewesen sei, und der Präsident der Deutschen Bundesbank, Joachim Nagel, der erklärte, dass die Offiziellen auf dem richtigen Weg in Bezug auf die Geldpolitik seien und die Zinsen sich nun im neutralen Bereich befänden.

Andere waren vorsichtiger, wie das Mitglied des Direktoriums Mario Centeno, der Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Gesundheit äußerte. "Wir benötigen eine stärkere Wirtschaft, um mit einer Inflation von 2% kompatibel zu sein, das ist meine Hauptposition", erklärte Centeno.

Am Ende war die Verschiebung hin zu einer dovisheren Haltung der EZB kaum genug, um den Euro (EUR) daran zu hindern, nach oben zu laufen, jedoch nicht genug, um auf EUR/USD zu lasten, da der angeschlagene USD weiterhin aus dem Radar der Investoren bleibt.

US-Kalender zieht an

In den letzten Tagen und über die Ankündigung der Fed hinaus hatte der makroökonomische Kalender wenig zu bieten. Deutschland veröffentlichte die ZEW-Umfrage zum Wirtschaftswachstum, die sich im Land im Juni auf 47,5 von 25,2 im Mai verbesserte. Der EU-Index fiel ebenfalls positiv aus und stieg auf 35,3 von zuvor 11,6.

Die USA veröffentlichten die Einzelhandelsumsätze für Mai, die um 0,9% fielen, schlechter als der vorherige Rückgang von 0,1%, sowie die Philadelphia Fed Umfrage zum verarbeitenden Gewerbe, die im Juni bei -4 lag, was dem Mai-Wert entsprach, jedoch schlechter als die erwarteten -1 war.

 

Technische Perspektive EUR/USD

Aus technischer Sicht verlor das EUR/USD-Paar an Aufwärtsmomentum, bleibt jedoch weit entfernt von bärisch. Der Wochenchart zeigt, dass das Paar innerhalb der Spanne der Vorwoche blieb, während die technischen Indikatoren von überkauften Werten zurückgingen. Die Indikatoren bieten neutrale bis bärische Neigungen, bleiben jedoch gut über ihren Mittellinien. Gleichzeitig liegt das Paar weit über einem bullischen 20 Simple Moving Average (SMA), der derzeit bei etwa 1,1050 liegt. Schließlich konvergieren die 100 und 200 SMAs richtungslos im Bereich von 1,0830, was die Pause im bullischen Lauf widerspiegelt.

Der Tageschart zeigt, dass das Risiko nach oben tendiert. Technische Indikatoren zielen innerhalb positiver Werte nach oben, während ein bullischer 20 SMA Unterstützung bei etwa 1,1435 bietet. In der Zwischenzeit bewegt sich ein bullischer 100 SMA über einem moderat positiven 200 SMA. Die letzte Abwärtsbewegung vom Jahreshöchststand bei 1,1631 scheint ein korrektiver Rückgang zu sein, wobei die Käufer sich darauf vorbereiten, den bullischen Druck wieder aufzunehmen.

Die kurzfristige Unterstützung liegt bei etwa 1,1470, vor dem erwähnten 20-Tage-SMA bei 1,1435. Ein bärischer Ausbruch würde die mittleren 1,13 freilegen, während ein Rückgang zur 1,1300-Marke Käufer anziehen könnte. Über 1,1560 könnte EUR/USD das Jahreshoch erneut testen, auf dem Weg zur 1,1700-Marke.