USD/JPY: Das Potenzial des Yen ist begrenzt - Commerzbank
| |Übersetzung überprüftZum OriginalUSD/JPY notiert nahe neuer Fünf-Wochen-Tiefs unter der Marke von 148,00. Ulrich Leuchtmann, Leiter der Devisen- und Rohstoffanalyse bei der Commerzbank, erwartet jedoch keine weitere Aufwertung des japanischen Yen (JPY).
Mittel- bis langfristig dürfte der Yen nicht zu stark aufwerten
Wenn die BoJ ihre Geldpolitik zu schnell normalisiert, läuft sie Gefahr, die Fehler der frühen 2000er Jahre zu wiederholen: Sie würgt die Inflation ab, bevor sie wirklich selbsttragend ist. Wenn ich Recht habe, wird der Spielraum der BoJ für Zinserhöhungen sehr begrenzt bleiben.
Wenn der Lohndruck nachlässt und die Inflation an Schwung verliert, werden Zinserhöhungen bald der Vergangenheit angehören. Daher stimme ich mit dem Markt überein, was die aktuelle Stärke des Yen angeht. Denn ich glaube, dass der Markt die wahrscheinlichste Reaktion der BoJ richtig einpreist. Gleichzeitig glaube ich aber, dass das Potenzial des Yen begrenzt ist. Vor allem mittel- bis langfristig rechne ich nicht mit einer allzu starken Aufwertung des Yen. Dies liegt daran, dass es meiner Meinung nach keinen Spielraum für eine ausgeprägte Zinsnormalisierung gibt.
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