Stärkerer Dollar, niedrigere Aktienkurse und flachere Zinskurve - BBH
|Der Dollar baut seine Gewinne nach Jackson Hole weiter aus. Die Ökonomen von BBH bleiben bei ihrer Einschätzung eines starken Dollars.
Fed-Beamte werden ihre aggressive Kommunikation fortsetzen
"Der Swap-Markt preist einen Leitzins in der Nähe von 4,0% ein, und wir glauben, dass sich dieser Prozess fortsetzen wird. Es ist kein Zufall, dass die Fed-Beamten immer wieder Paul Volcker erwähnen, denn die Auswirkungen sind klar."
"Die reale 10-jährige Rendite notiert bei 0,53%, dem höchsten Stand seit dem 21. Juli. Weitere Kursgewinne würden zu einem Test des Höchststandes vom 1. Juni bei 0,82% führen. Andernorts wird die 3-monatige bis 10-jährige Kurve bei 35 Basispunkten gehandelt, dem steilsten Wert seit letztem Mittwoch und weit entfernt von dem Tiefststand vom 10. August mit 21 Basispunkten. Obwohl die Risiken einer Rezession spürbar sind, deutet diese wichtige Kennzahl noch nicht auf eine bevorstehende Rezession hin."
"Wie wir nach der FOMC-Entscheidung im Juli und dann nach dem FOMC-Protokoll gesehen haben, haben die Fed-Vertreter die Märkte mit einer hawkishen Botschaft überzogen. Wir erwarten eine ähnliche Anstrengung nach Jackson Hole. Wir erwarten, dass sich jeder einzelne Fed-Vertreter an Powells hawkisches Skript halten wird."
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