Polen: NBP wird immer hawkisher - was bedeutet das für den EUR/PLN? - Danske Bank
|Laut den Ökonomen der Danske Bank wird die polnische Zentralbank im 1. Quartal 2022 mit einer Zinserhöhung beginnen und damit einen kurzen, schrittweisen Erhöhungszyklus einleiten. Daher dürfte der EUR/PLN nach unten tendieren, wenn die Zentralbank eine hawkische Haltung einnimmt.
Wichtige Zitate
"Die energische geldpolitische (und währungspolitische) Lockerung der NBP hat dazu beigetragen, dass die polnische Wirtschaft den COVID-19-Schock überstanden hat. Nach den Zinssenkungen und dem Anziehen der Inflation befinden sich die realen Leitzinsen tief im negativen Bereich und auf dem niedrigsten Stand seit Beginn unserer Datenreihe im Jahr 1998."
"Die Zentralbank hat den beispiellosen Schritt unternommen, einen schwachen PLN durch sowohl verbale als auch tatsächliche Interventionen am Markt zu stützen. Dies hat den PLN in einem deutlich unterbewerteten Bereich gehalten und dazu beigetragen, die Exporte auf Kosten der Importe anzukurbeln und den Aufschwung zu unterstützen, was zu einem großen, anhaltenden Leistungsbilanzüberschuss geführt hat."
"Die Einpreisung der geldpolitischen Straffung löste eine kräftige Abwärtsbewegung im EUR/PLN seit dem Jahreswechsel aus, als Gouverneur Glapinsky und die Mitglieder des MPC zum ersten Mal sagten, dass ein schwacher PLN notwendig sei, um die Erholung der polnischen Wirtschaft zu unterstützen. Die hawkischen Mitglieder des MPC forderten bereits im Juni eine Zinserhöhung."
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